在香港市場提高印花稅消息刺激之下，市場出現劇烈調整，2月24日滬深兩市主要指數均出現大幅下跌。
在此背景下，公募基金銷售市場還出現一些亮色。證券時報記者從銀行渠道人士處獲悉，雖然今天股市大跌，但多隻新發基金吸金總規模300億元：其中明星基金經理樑躍軍的新基金吸金超180億，今日“開放申購”的東方紅睿元也迎來超50億的認購，將啟用比例配售。
同時，備受市場關注的易方達、華夏、工銀瑞信、華泰柏瑞旗下的科創板50ETF聯接今日一同發售，這些基金上限均為50億元，今日合計募集逾60億元。
相比1月份，目前新基金熱銷局面已經明顯降溫，只有少數績優基金經理、稀缺產品受到市場追逐。基金君從業內瞭解到，近期市場大幅下跌，近一週基金淨值跌幅較大，大面積超過10%，不少基金公司也做好投資者教育工作，也呼籲基民理性投資。
又現爆款基金
雖然近期基金銷售不如前期火爆，但也是爆款基金“日日見”的節奏。
據基金君瞭解，今日又是一波新基金密集發行潮，其中由朱雀基金總經理、投決會主席兼公募投資部總經理樑躍軍掛帥的朱雀恆心一年持有期基金受到市場歡迎。該基金份額發售公告顯示，該基金募集限額80億元，託管行為招商銀行，代銷渠道僅有三家：招商銀行、廣發證券和華泰證券。
基金君從銀行和券商等渠道獲悉，該基金早上就有超50億認購量，而截至12點30分，該基金整體認購規模超100億，其中招商銀行銷售量就超80億。在下午五點左右，該基金全天的募集規模就超180億。
在今日市場大跌的環境下，獲得這樣銷售成績非常難得，這背後和擬任基金經理樑躍軍有關。早在2020年5月份，朱雀基金總經理和董事長互調的消息一度引起業內關注。而6月4日，朱雀基金髮布公告稱，增聘樑躍軍擔任朱雀企業優勝的基金經理，開啟總經理親自下場管理基金之路。
樑躍軍是一位投研出身的總經理。公開履歷顯示，他曾就職於招商銀行，2000年前後進入券商行業從事了7年的投研工作，歷任西南證券、大通證券、西部證券等，2007年和李華輪聯合創立了朱雀投資發展中心，2019年1月加入朱雀基金，現任公司總經理。
其實，“私轉公”的朱雀基金是基金行業內頗具代表性公司。數據顯示，朱雀基金2020年末非貨幣規模達到128.12億元，而在2019年末，該基金公司非貨幣規模不到15億元，稱得上2020年基金行業“跨越式發展”的典型。樑躍軍曾在朱雀基金“融入洪流”2021年度策略會上透露，朱雀基金始終堅持“研究驅動投資的投研一體化”的投研模式，把產業鏈研究作為朱雀基金投研方法的根本，通過詳細的調研和嚴密的組織管理來把握產業發展趨勢，在研究上倡導“燒冷灶”，在此基礎上，在投資上才表現為不追熱點、敢於左側佈局、提前佈局。
對於市場熱議的“抱團”現象，樑躍軍認為，抱團是市場選擇，有其邏輯自洽性，任何行業或者公司基本面、政策面發生變化，自然會調整。風險不在於抱團本身，而在於抱錯了對象，階段性鬆動有利於風險及時釋放，為基金提供良好的建倉時機。朱雀基金將基於產業鏈研究的思路，尋找產業鏈各環節有競爭力的公司進行跟蹤，不限於A股，也會關注優質港股的投資機會。
東方資管旗下產品一直“爆款”頻出，2月24日東方紅睿元打開申購，也引來不少資金申購。來自渠道消息稱，截至中午的不完全統計，當日申購量為33億，讓該基金整體規模逼近50億規模上限。而截至下午5點左右，渠道消息顯示當日申購量超50億，若總規模超過50億將對今日申購進行比例配售。
據悉，東方紅睿元三年定期開放靈活配置混合型發起式基金已成立六年，經過了兩個封閉運作週期，截至2021年2月23日，東方紅睿元的份額累計淨值達到4.091元。
比較特殊的是，該基金採用浮動管理費模式，即基本管理費和附加管理費。基金經理是韓冬，韓冬為清華大學工學碩士，具有11年證券從業經驗，5年公募基金管理經驗，2009年加入東方紅資產管理，曾擔任電子及通信行業研究員，對電子、高端製造等板塊有深入研究，而後逐漸拓展至大消費和週期板塊，研究功底深厚。2016年1月開始擔任公募基金的基金經理。
在談到投資管理時，韓冬表示，價值投資快即是慢，慢即是快，投資組合要追求業績的長期穩健性，注重風險管理。他的投資組合一般重倉持有高勝率的股票，輕倉持有高賠率的股票，組合整體呈現穩健風格。
4只科創50ETF聯接基金繼續 “火拼”發行
去年9月22日，4只科創50ETF火熱發售，一日吸金超千億，創下ETF發行史上最高認購記錄，時隔5個多月時間，面向場外市場發售的聯接基金也正式發行，在互聯網、銀行等代銷渠道再次上演“發行大戰”。
支付寶、天天基金網等大型第三方基金銷售平臺上，均在首頁的顯眼位置上掛出了4只科創50ETF聯接基金的預熱廣告。
基金公司也在基金正式開賣前幾天時間在支付寶上進行直播，介紹基金髮行相關的情況。到了24日零點，直播漸近高潮，部分擬任基金經理更是深夜親臨直播現場，為投資者答疑解惑。
更有基金公司輪番直播，部分直播場次觀看人數超過100萬。
據基金君瞭解，截止2月24日17點，易方達科創板ETF50聯接基金首日銷售金額約達30億元左右，4只科創50ETF聯接基金合計吸金超過60億元。
聯接基金是指將其絕大部分基金財產投資於跟蹤同一標的指數的ETF（即目標ETF），密切跟蹤標的指數表現，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差最小化，採用開放式運作方式的基金。科創50ETF聯接基金投資於科創50 ETF的比例不低於基金資產淨值的90%，是場外投資者參與科創50指數投資的重要渠道。
而根據此前的戰略定位，科創板主要聚焦在信息技術、高端裝備、生物醫藥、節能環保、新材料、新能源等六大新興產業，上證科創板50指數由科創板中市值及流動性居前的50只股票構成，反映科創龍頭企業的整體表現。
從財務數據看，科創板在A股處於領先地位，以2020年前三季度為例，科創板營收同比增長為15.6％，創業板為4.4％，主板則為-0.2％；歸母淨利潤，科創板同比增長59.7％，創業板21.5％，主板為-9.9％；淨資產收益率算術平均，科創板為5.9％，創業板為4.8％，主板為-3.9％。另外，科創板研發投入、研發強度及研發人員佔比均領先於A股中小板和創業板，有大量科創板企業研發投入超過營收50％。
以2019年12月31日為基準日，截至2月24日收盤，科創50指數已累計上漲36.56%，不過，最近三個月以來，科創 50 指數走勢一直處於震盪之中，最近三個月指數微跌3.70%，2月以來，科創50指數振幅有所收窄，從1月份的10.59%收窄至7.54%。
談及科創板近期相對弱勢的表現以及投資價值，華泰柏瑞基金指數投資部總監柳軍表示，將時間跨度拉長到5年乃至15年來看，科創板乃至整個科技創新產業的前景無疑是光明的。他稱，從“十四五”規劃建議將“堅持創新驅動發展”與“加快發展現代產業體系”作為前兩大重點任務即可看出，以科技自主創新為核心的高質量發展理念將是大勢所趨，也是我國在全球存量博弈時代佔據先機，把握“百年未有之大變局”的戰略機遇，以科技革命引發的經濟增量根本性解決內外部矛盾的必由之路。科創板的發展將與國家命運息息相關。但是，在長期趨勢的不同時間節點當中，科創板也必將受到政策、資金、外部環境等一系列因素的擾動，導致指數走勢出現一定幅度的波動。
近期，科創板在消息面也有利好傳來，2月19日，富時羅素公佈旗艦指數2月季度審議結果。本次新增129只A股標的，並率先納入科創板股票，包括瀾起科技、睿創微納、君實生物、海爾生物、西部超導、康希諾、中微公司、杭可科技、安集科技、中國通號、昊海生科11家科創板公司正式納入富時GEIS指數，3月19日收盤後（3月22日開盤前）正式生效，富時羅素預計此次納入將帶來1億美元的增量投資資金。
後續多隻新基金在路上
雖然近期市場仍在調整，新基金募集熱度也不及1月份，但是基金公司積極佈局基金的熱情不減，仍每天有大量新發基金出爐。
基金君發現，後續已經確定發行時間的主動權益基金（股票+混合）達到67只，其中包括南方、博時、廣發、中歐、銀華等多家大型基金公司。
新基金髮行給市場帶來新增量
2021年新基金募集火爆，行給市場帶來新增量。
據一位基金公司銷售人士表示，2月新基金髮行有所減弱，跟2月份以來A股市場開始震盪有關，此外為防止基金盲目追求和攀比基金首發募集規模，部分公募加強了對自身新基金銷售的管理，因此新基金首發規模出現收縮。不過，他認為，一季度新基金髮行非常密集，一些大中型基金公司的發行仍會保持較好發售效果，整體新基金募集規模並不會減少太多。
值得一提的是，Wind資訊數據顯示，截至2月23日，今年以來已成立的228只新基金合計募集規模達7328.49億元。其中已成立的股票型和混合型基金（含指數型基金）整體發行達到6700億元，佔比超過0%。
若按照70%的倉位水平計算，這就能給市場帶來超4500億的增量資金。
目前權益新基金的募集規模已經成為市場重要的風向標之一，成為不少投資者關注的數據。按照這個速度，可以說後續新基金還將給市場帶來增量資金。
此前銀河證券基金研究中心在2021年2月8日也發佈最新公募基金資金頭寸測算報告：（1）已經披露季報的股票方向基金剩餘資金5499億元。（2）未披露季報的股票方向基金剩餘資金1403億元。（3）2021年至今新成立股票方向基金剩餘資金3224億元。初步測算，三塊合計近期公募基金最大可動用買入A股股票的資金大約10126億元。（測算數據僅供參考。）
“抱團股”重挫
近一週主動權益基金淨值普遍大跌
自牛年開市以來，A股市場一改節前的畫風，整體開始震盪起伏，尤其以白酒為代表的抱團股重挫。2月24日，受到港交所提高印花稅消息影響，市場主要指數均出現下跌。
截至今日收盤，滬指跌1.99%，深證成指跌2.44%，創業板指跌3.37%。春節後連續第五個交易日突破1萬億元。板塊方面，石油、化纖、造紙、有色、銀行、鋼鐵、食品飲料、煤炭等板塊均走低；酒店餐飲、半導體、軟件、地產、數字貨幣等板塊走強。港股方面，香港上調印花稅30%，港股應聲下跌。
因近一週時間市場震盪嚴重，不少基金損失較大。wind統計，今日就有多隻ETF產品跌幅超3%，從5日漲跌幅來看，更是有一批跌幅超10%。
而從主動權益基金來看，WIND資訊數據看，截至2月23日，最近一週整體主動權益基金跌幅為3.12%，有200多隻主動基金單日淨值漲幅超過了10%，遠超指數。
在此背景下，基金也頻頻登上熱搜。
在這個關鍵時刻，基金公司也頻頻抓住機遇做好投資者教育工作。
博時基金錶示，也在及時向投資者傳遞正確的信息，做好風險提示工作。通過視頻、音頻、漫畫、長圖、文章、H5等多種形式向投資者傳遞知識，開展系列投教課程供投資者選擇；當市場出現調整時，及時提供市場觀點及熱點解讀，投資者應更多關注產品長期收益，而不是短期業績；舉辦大型公益投教活動，為投資者提供更加專業的知識。
德邦基金錶示，目前這個階段應該加大力度開展投資者教育普及，結合基金的長期歷史業績表現宣導長期投資理念，提醒投資者理性選擇適合自己風險偏好的產品，並養成長期跟蹤和持有的良好投資習慣。在形式上可以更加豐富多樣，線上與線下有效結合，比如基金經理專訪、直播、短視頻等多種形式。
國泰基金近期也表示，除了傳統的自媒體矩陣推文等，也在積極探索新媒體形式的投資者教育模式，向更大範圍的新生代投資者傳遞機構聲音。比如春節期間，我們策劃了一系列有趣有乾貨新媒體內容。年初一至年初六，我們邀請六位明星基金經理在節假日做客新浪直播間，與投資者暢聊新年投資機遇，並注重引導投資者長期投資、價值投資；年初一至年初三，我們策劃製作三期針對普通投資者的投教脫口秀短視頻“新年搞錢指南”，選題側重年輕投資者最關注的“搞錢”困惑，選題包括“破除一夜暴富美夢”、“基金經理的心裡話”等，業內外都比較受歡迎。
目前基民更需要冷靜
在市場震盪之下，不少投資者非常迷茫，不知道是否該贖回基金。對此，基金君採訪多位人士認為，投資者要有正確的投資理念，不要盲目佈局。
博時基金錶示，近期，由於流動性收緊預期提升、疫情爆發擔憂以及輿論質疑機構抱團行為等因素帶來波動。總體上，目前市場整體估值處於偏高位水平，基金重倉股估值處於歷史高位且收益豐厚，行情波動加大。未來戰略佈局的邏輯要分清楚短期的投機與長期的投資的不同，要明確趨勢與節奏的決定因素是不一樣的。特別是要深入分析和研究事件衝擊是短期的噪聲，還是長期的足以改變趨勢的衝擊。
“正確的投資基金的理念其實是長期投資，並不試圖在市場中抄底，而是希望通過基金經理持續選擇基本面好的股票，從而長期獲得超額收益。”博時基金錶示，從過去看，持有偏股型基金，堅持持有3-4年獲得較好的盈利體驗可能性更大。在持有過程中，如果遇到市場明顯過熱、基金業績長期不及預期或是基金有重大變更這三種情況，我們可以考慮提前進行贖回。
博時多元資產管理部總經理麥靜還做了一個數據：現在市場上的基金超過7000只，基金經理超過2000位，有的投資者可能會說我們買明星基金。數據看一下追星是不是一個有效的策略？假設我們每年年初都買上一年業績排名在前十的基金，我們堅持做十年，十年下來我們得到的回報是多少呢？年化平均回報是9.18%。9.18%的回報我相信對於不少投資者來說也是一個不錯的回報水平，但是在這個過程中我們需要忍受的最大下跌幅度是多少呢？是下跌47.23%，這是一個近乎腰斬的下跌，我相信絕大部分的投資人都是難以承受的。總的來看追星策略並不是一個非常有效的策略。
而德邦基金也表示，節後市場波動較大，受基金抱團鬆動、市場熱點快速輪動因素影響，基金淨值也大幅回撤。不能簡單的判斷當前是基金贖回的時機，而要根據投資者資金的屬性具體來看。股票市場的短期擾動不可避免，建議投資者不必過於在意短期的盈虧，面對市場突發震盪，如果沒有短期用錢的壓力，不妨做一個有耐心的人，做好長期投資的計劃。在市場出現非理性回調時，可以適當逆向佈局。
盈米基金且慢投研總監趙玉斌也表示，權益基金在市場中的波動屬於正常現象，10%的回撤在歷史上也多次發生。本次與歷史較為不同的是，部分基金持有的抱團股出現泡沫跡象，而另一部分股票則相對合理。因此，投資者是否贖回不能簡單的根據市場點位和短期的波動，還要需要了解基金的成份股與經理的風格，和自身資金使用規劃來綜合判斷。投資者應該明晰投資風險，特別是清楚權益基金的波動大的特點，堅持長期投資、科學投資的心態和理財觀念。
國泰基金也表示，近期抱團行情鬆動，資金高低切換之下，部分板塊出現回調，但這不意味著核心資產就此失去投資價值。從長期投資的角度來說，回調之後也可能會出現配置機會。往後看如果市場成交量繼續維持高位，市場結構性的機會還會層出不窮，資金總要尋求去向。
究竟應該如何篩選基金？
在目前情況下去篩選基金，應該注意什麼？
國泰基金建議投資者先了解市場，再瞭解自己，再進一步去匹配合適的產品。比如兩三年不用的“閒錢”，可以用來參與權益市場；追求穩健的投資者，可以選擇債券型基金；希望穩健基礎上有一些超額收益的，固收+類產品會比較適合；想要“為零錢理財”的投資者，可以關注貨幣基金。
在選擇基金經理的時候，我們建議投資者觀其言而察其行，找到知行合一的基金管理人。除了看基金經理的收益數據，也看一下他的業績歸因來源，可以看一下季報中的重倉股的持倉特點，每個季度的變化調整，換手率是否高。更重要的是，判斷一下基金經理在季報文件中披露出來數據上的投資風格，與自己的投資風險偏好符合不符合。另外，基金經理在觀點、採訪、路演中的內容，和基金經理在數據上體現出來的信息，是不是對的上，這樣可以判斷出，他是不是知行合一、言行一致。
博時基金建議，投資者應選擇產品線較寬、有歷史業績的頭部基金公司旗下基金產品，有利於市場風格變換或牛熊轉變時，快捷高效轉換所投資的基金產品。
首先，投資者還是要通過專業的基金銷售人員去判斷選擇基金產品。因為我們知道每個投資者都有自己獨特的投資約束和投資邊界。投資者可以根據自己的實際情況、風險承受能力，選擇適合自己的產品。
其次，對於投資者而言，應該考慮基金的業績是否能夠在我們買入之後持續下去。深入觀察基金的過往業績，選擇風格穩健的、由選股能力較強的基金經理管理的基金，選擇長期靠基本面分析持續跑贏大盤的基金，更能獲取相對穩健的收益。如果遇到新發基金，沒有過往業績，這種情況下可以根據基金經理管理的其他基金的歷史業績來進行選擇。
德邦基金認為，中期宏觀經濟、流動性、情緒三者將決定行情走勢，流動性已經出現邊際收緊，未來市場將從流動性轉向業績驅動。展望後市，估值將在一定程度受壓，業績驅動將是主要定價因素，市場將呈現震盪行情，結構表現上會更均衡，配置上更偏重估值合理而業績確定性強的板塊和個股。此外，建議投資者今年可以積極關注港股市場。儘管當前A股流動性略緊，今年以來南下淨買入已達4000億港幣，已超去年全年的一半，疊加海外持續放水的背景下，港股有望一改以往流動性不足的困境，有望迎來港股市場流動性與估值的雙提升行情。
趙玉斌認為，在當前市場中，投資者更應該清楚明確自身資金的使用規劃，將不同使用期限的資金合理配置在不同的投資策略中，特別是對於用來長期投資，並且投資在權益基金策略中的資金，一定要對市場短期的波動有合理的預期和接受程度。建議普通投資者用“活錢、穩錢、長錢、保障”的四筆錢思維來選出適合自己的基金投顧策略，優先選擇長期歷史業績優秀的基金經理。
基金緊急點評市場
今天市場大跌，基金公司紛紛緊急點評市場：
平安基金錶示，近期“抱團股”的普跌引發了市場對於風格切換、抱團瓦解的擔憂。這種抱團現象難以瓦解，背後核心邏輯在於資金逐利是基於價值判斷的，雖然風格短期可能向具備業績彈性的順週期板塊漂移，但拉長維度來看“抱團股”業績增長更具備持續性，並享受其業績持續增長帶來的估值溢價。
首先，隨著經濟的進一步修復，企業盈利改善的強度是顯而易見的。春節期間的消費情況超預期，仍然看好消費板塊的核心資產，A股白酒板塊從基本面角度板塊仍然相對較好。
其次，對長期的技術創新保持樂觀，尋找新的機會。過去兩年，技術創新趨勢在加速，在未來新的趨勢裡，會出現一定的新投資機會，尤其是中小公司的機會。再次，新發基金在加速，將對市場的資金量形成一定程度的補充。此外，雖然港股交易成本上升將短線打擊投資情緒，但長線不會有太大影響，畢竟公司盈利增長、估值、前景才是決定投資者入市的最主要因素。
建議投資者保持謹慎樂觀。核心資產目前正經歷短期調整，然而這些公司都是中國各行各業經過充分競爭過後脫穎而出的行業領軍企業，擁有強勁的長期盈利能力與成長空間。投資收益的主要來源是持有的優質公司的長期持續增長。
華寶基金錶示：“抱團股”大面積殺跌，30餘隻千億市值股下挫逾5%，高估板塊迎來風險集中釋放。隨著近期美債收益率迅速上行疊加國內通脹水平持續上升，市場對近期流動性壓力的擔憂情緒加重。後續可持續關注央行近日公開市場操作情況。
國內外隨著疫苗的陸續接種，全球復甦預期進一步加強。中期市場交易的主線仍是經濟週期性回升，低估值的順週期板塊最為受益，前期被錯殺的景氣度向好的中盤股也有望獲得市場的進一步關注。
拉長週期看，當下我們大概率處於一輪不同於以往的中長期慢牛的相對中期階段，當立足長遠，靜待市場企穩，積極逢低佈局。
另一方面，過去兩年部分“抱團股”漲幅過大，估值已不便宜，在流動性邊際收緊的壓力之下高估值難以持續。2021年有必要適度降低收益率預期，讓投資落地更“實”。
具體投資方向上，中期看好受益經濟回升的低估值順週期板塊，比如銀行、保險、有色和化工。從景氣度角度考慮，建議逢低佈局汽車零部件、安防面板、軍工等行業。總體資產配置的方向是從高估值的“抱團股”，向估值合理的順週期板塊、景氣度向好的中盤股進行適度切換。
長城基金首席經濟學家向威達表示，A股震盪反彈的格局沒有改變，但短期內連續大幅度上漲和連續大幅度下跌的概率都不大，建議投資者堅定信心，尤其是市場巨幅震盪下跌的時候無須恐慌殺跌，短期繼續逢低重點關注化工、金屬和銀行為代表的週期股，同時從長遠的角度和戰略的高度，繼續逢低重點軍工產業鏈、汽車電動化智能化產業鏈和新能源產業鏈，以及醫療板塊中的CXO和醫療服務。另一方面，近期港股也在震盪調整，我們繼續重申，未來一個較長的時期，港股的收益率很可能繼續超越A股，建議投資者繼續逢低重點關注港股中的新經濟的稀缺性和老經濟的估值優勢。
大成基金錶示，調整最直接的誘因是通脹預期升溫、貨幣政策收緊，同時受部分個股前期漲幅較大且估值偏高、外圍市場由連續上漲轉為調整、港交所加徵印花稅等因素影響，市場情緒持續低迷。
首先，近期通脹預期引發貨幣政策收緊，但我國物價漲幅總體運行在合理區間，不存在長期通脹或通縮的基礎，貨幣政策加速收緊的可能性較小，更可能保持靈活精準、合理適度的穩健態度。儘管今年貨幣政策邊際收緊是大方向，但“不急轉彎，保持連續性、穩定性、可持續性”被持續強調，後續貨幣政策轉向不會太快，流動性有望保持平穩。
第二，資本市場系統性風險不大。基本面上，全球經濟共振復甦，國內經濟向好；資金面上，公募、外資持續入市，股市增量資金充裕。
第三，香港上調印花稅以平衡財政赤字問題，對港股的衝擊更多為短期影響，南下資金持續流入、全球估值窪地等港股牛市基本支撐不變。
第四，經濟復甦、通脹預期之下，可適當配置順週期、抗通脹資產；消費、醫藥、新能源等行業符合我國經濟轉型方向，行業龍頭具備長期投資價值，可趁回調機會逢低佈局。
最後，大成基金提示投資者，近兩年權益類資產表現較好，基金收益率中位數均在40%以上，兩年系統性估值抬升後，當前估值相對處於高位，雖然資本市場系統性風險不大，但需適當降低預期收益率。
前海開源基金錶示，事件擾動和流動性擔憂加大了市場波動。海外方面，儘管美聯儲主席鮑威爾發表談話強調“耐心維持寬鬆”，但大宗商品持續漲價，刺激計劃之下美國經濟復甦預期強烈，美債利率突破1%後已經來到1.37%，納斯達克近6個交易日也回調了4.5%。香港市場方面，今日香港財政司決定提交法案調整股票印花稅稅率，由雙方百分之零點一提高至百分之零點一三，南下淨流出100多億元，加劇了市場悲觀情緒下的波動。
高波動、流動性預期變化，“明星股”調整強化市場波動。由於前期市場上漲過快、過急，部分投資者浮盈過高，在市場高波動背景下，部分投資者出現落袋為安，兌現浮盈的現象，在這一定程度上加速了市場波動和“明星股”的調整，階段性形成了負反饋。後續我們重點關注流動性預期的走勢、股票市場資金流動性的變化。
經濟仍在復甦，貨幣政策並未實質性收緊，把握結構性機會。整體而言，當前市場處於經濟復甦、中美地產週期共振、補庫存的共振階段，基本面持續向好，把握經濟復甦的結構性主線。近期市場由於受到外部擾動增多，香港上調印花稅、外部市場高波動等因素，市場一方面香港市場上調印花稅，但由於流動性預期變化和經濟恢復的速度有待進一步觀察，市場的波動可能較大，投資者可適當降低預期收益，圍繞盈利和基本面景氣向上的方向進行佈局。
板塊配置：1）選擇全球復甦+“Biden Trade”復甦主線+PPI上行，關注化工、有色、機械、家電、汽車，以及新能源車、半導體等成長鏈條的中上遊材料與設備；2）受益於從疫情中逐步恢復的服務型消費，如影視、醫美、餐飲旅遊、免稅、醫藥等。3）中長期來看，繼續看好中國核心資產。
海富通滬港深混合基金經理高崢分析認為，兩方面原因導致港股市場大幅波動。一方面是前期市場漲幅較大，短線資金存在“獲利了結”的衝動；另一方面則是受“港股上調股票交易印花稅”的突發消息影響，衝擊了市場的投資情緒。
高崢指出，從數據分析的角度看，“上調印花稅”主要影響高頻交易，目前港股市場高頻交易大約佔港股市場的20%，如果印花稅上調30%，對全市場交易量的影響因子大約是6%，短期看確實存在一些衝擊。但高崢坦言：“這只是短期的利空因素，從中長期看我們對港股市場仍然持相對樂觀的態度。”
博時宏觀策略部高級策略分析師劉揚表示，本輪調整具有全球普遍性，高估值的國內權重抱團股和海外科技股均出現了不同程度下跌，海外美債長端利率超預期回升或是導火索，但更多是A股中長期性價比指標已相對極端所致，股票估值進入對利率波動敏感的階段。後續隨著兩會政策的確認落地，不管是“緊貨幣+緊信用”政策組合，還是“穩貨幣+緊信用”組合，緊信用的方向都是毋庸置疑的，市場預期不宜樂觀；當前位置，我們建議不斷降低倉位，防禦為上。
結構上，從節後的抱團權重股補跌來看，市場開始尋找再平衡的邏輯。繼續看好順週期的有色和化工。從中期的角度看，再通脹交易的化工/有色/白酒，“緊貨幣+緊信用”階段受益的銀行/白酒和白電，均是我們需要重視的方向。其中白酒板塊同時受益於再通脹交易、“緊貨幣+緊信用”階段利好與Q2勝率高，調整中可考慮適當擇機買入。
工銀瑞信科創ETF聯接基金擬任基金經理、工銀瑞信指數投資副總監趙栩認為，春節之後在市場表現不佳的情況下，科創50指數相對下跌幅度較小，今日科創50指數跌幅-1.79%，相比市場平均表現更好。從行業層面來看，半導體、計算機、電子等行業今日跌幅均較為有限，這些行業均為科創50指數的重倉行業，也對科創50指數形成了較好的支撐，在市場表現不佳時更能看出優質賽道的投資價值，科創50指數是科創板的核心資產代表，我們仍然看好其未來的投資價值。
來源：中國基金報（ID：chinafundnews）
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