編輯/富途資訊 Anthea
富途資訊2月9日消息，瑞銀髮表研究報告，首予$快手-W(01024.HK)$「買入」評級，目標價430港元，以反映2021至2022年預測市銷率的16.4倍及11.2倍。
該行指，按用戶花費的時間計算，快手是中國第三大線上流量生態系統，也是全球第二多每日活躍用戶的短視頻APP，其市場地位顯著，擁有龐大的用戶基礎，目前僅處於變現早期階段，變現水平落後於其他互聯網企業，增長前景可期。
報告指，快手目前仍處於廣告及電商變現的早期階段，考慮到短片可能是最有效的營利內容種類，該行預計快手2020至2023收入年複合增長率將達到41%，主要受廣告、電商以及直播以外的更多收入來源所推動，並預期快手月活躍用戶2020至2023年間年複合增長率可達11%。
瑞銀又指，快手正在逐步改善其電商生態系統，預測到2023年直播將僅佔其總收入的26%，低於2019年的80%。快手於2020年前三季度經營虧損，該行表示，廣告和電子商務收入的快速增長，可能推動毛利率由2020年的將40.6%提升至2023年的56.7%，加上更平穩的月活躍用戶增長將降低營銷開支，令快手有望於2022年盈利。
快手今日股價飆升，現漲超11%，報336.8港元，距目標價有27.7%的上行空間。
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