文 | 駱曉昀
一家名為遊戲驛站的股票代碼為GME的公司最近成為全球散戶的關注焦點。它主要經營遊戲光盤和遊戲機，當遊戲進入網絡下載的時代了，自然生意每況愈下。
2019年6月至2020年8月，GME的股價一直是個位數。而北京時間2021年1月28日，其當日股價到達420.69美元/股。
這場“旱地拔蔥”似的漲幅，被媒體稱為散戶血洗華爾街的勝利，而這個故事並沒有到此結束。
為什麼是GME
根據highshortinterest.com公佈數據顯示，GME做空率一度達到138.08%。
資深投資人雨石告訴《瞭望東方週刊》：賣空率接近140%，指的是空頭淨額（Short Interest），即某隻股票當前賣空的股數/已發行股數。至於賣空的股數為何會多於已發行股數，主要是因為一隻股票經由不同的投資者被賣空了不止一次。
這是一場由制度漏洞引發的機會成本的血戰。
據英國《衛報》1月27日報道，自2020年新冠疫情暴發後，老牌遊戲連鎖零售商GME遭受了重創，由於面臨虧損，該公司計劃在2021年關閉450家門店。
2020年9月，寵物產品電商巨頭Chewy的聯合創始人瑞安·科恩開始持有GME13%的股份。由此對於在家線下遊戲公司的經營憧憬變為“它將成為亞馬遜的競爭者”，隨後其股價開始上漲。
“Wallstreetbets”是美國Reddit論壇上的高人氣版塊，這裡聚集著美國的散戶們，彼時他們開始搶購GME這隻廉價股票。而“Wallstreetbets”的定位等同於中國的各個股吧。
散戶瘋狂涌入，讓華爾街的巨頭們看到了“割韭菜”的機會，於是138.08%這個極不合理的做空率憑空出現。
不願被宰割的美國散戶則在“帶頭大哥”波士頓金融分析師Keith Patrick Gill的帶領下反擊：即捂盤惜售，使得空頭機構無股可“還”。
GME最新一輪的暴漲始於1月11日，股價從19.94美元開始飆升；1月13日其盤中飆升近94%，讓華爾街空頭們當天合計損失超過了8億美元；1月28日股價突破400美元/股。
但這並不是故事的結局。
全球散戶跟進
楊進從事美股投資已經有近20年的歷史。他目睹了GME令投資者“心驚肉跳”的表演，“拜登當選新任美國總統後，民主黨倡導的政策存在一些結構性套利機會，比如大麻在美合法化的預期，有利於大麻股票。所以最近盯盤盯得比較緊。”楊進告訴《瞭望東方週刊》。
1月20日左右，楊進就觀察到了GME離奇的高做空率，對於他來說最可惜的是這次缺乏了行動力。
受美股散戶勝利的鼓舞，全球散戶看到了致富的新路徑“做空大機構”。美股“散戶抱團”現象開始向海外蔓延。
1月28日，馬來西亞散戶吹響集結號 要學美股“散戶抱團”。馬來西亞的散戶們創建了一個名為“Bursabets”的在線社區，目前已擁有超過4800名成員。該論壇的版主將其定義為“馬來西亞版”的WallStreetBets，用來討論馬來西亞證交所（Bursa Malaysia）的上市股票。該論壇上一位網名為u/chen97的成員發帖稱：“散戶們集合！遊戲剛剛開始！”
2月1日，韓國散戶對空頭宣戰，他們的目標更“宏大”，誓言要永久禁止做空。韓國散戶投資者發起一場名為“K-streetbets”的運動，效仿美國Reddit網站現已聞名全球的“WallStreetBets”論壇上的散戶投資者，並誓言要爭取將韓國股市的賣空禁令永久化。
當日，在華爾街空頭的“輿論陣地”WallStreetBets論壇中有散戶發出號召，鼓舞散戶將下一輪逼空火力聚焦在白銀，並打出口號稱將“發動史上最大的白銀逼空”。
此後的亞洲尾盤，現貨白銀站上30美元/盎司，刷新2013年來的最大單日漲幅；日內暴漲超12%，創下2020年8月11日以來的最大單日漲幅。
中國也有做空機制
海外散戶們的“指揮棒”也影響到了中國A股市場。
北京時間2月2日，A股白銀板塊集體高開，盛達資源、豫光金鉛漲停，興業礦業、白銀有色、銀泰黃金等大幅高開。
不過由於美國時間2月2日美國商品期貨交易委員會（CFTC）發佈聲明稱，正在密切關注白銀市場最近的活動。當晚美國白銀股盤前跟隨白銀走勢集體下挫。2月3日A股白銀板塊也停下大漲勢頭，出現回調。
對於中國股市究竟有沒有做空機制，大部分投資者一直持有迷惑。
楊進告訴《瞭望東方週刊》：“目前，在中國理論上至少有三種做空股市的方法。一是通過股指期貨做空；二是通過融資融券中的融券做空；三則是通過期權做空。”
在實際操作上又可以通過做空中證500，中證300，創業板指數等很多方法來達到做空投資。
“A股對於投資者的風控較嚴格。開通股指期貨和融資融券這類交易的散戶，在投資年限和持倉倉位上都有著不同等級的標準和要求。以此，來保證A股的健康發展。”楊進說。
美國時間2月2日，美股堪稱史詩級的逼空大戰迎來重要拐點，此前風頭無二的抱團散戶們慘遭血洗。
當日收盤，美股“散戶抱團股”集體狂瀉，GME暴跌近60%，高斯電子跌近43%，AMC娛樂控股跌逾41%，黑莓跌逾21%。
生活在紐約的華人Lang Li 並沒有參與這次散戶抱團，他習慣於通過自己的股票經濟人管理倉位和投資方向。Lang Li告訴《瞭望東方週刊》：“投資的較量，對於散戶們而言很難有群體的勝利，臨近最後的接棒散戶，會成為最終的輸家。”
總監製：陳良傑
監製：夏宇
編輯：顧佳贇
製作：張靜、萬宏蕾
來源：瞭望東方週刊
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