《電鰻快報》文 / 楊力
京新藥業(002020.SZ)發佈業績預增報告，但其非經常性損益對業績影響較大。定增、買房產、買理財產品以及回購股票，京新藥業在2020年的這些動作備受關注，但該公司似乎更應該將注意力進一步集中到如何提高業績增長上來。
業績預增 非經常損益影響大
1月20日晚間，京新藥業發佈了2020年業績預告，預計實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為62448萬元至67652萬元，同比增長20%至30%;同期扣非後淨利潤為40004萬元至46321萬元，比上年同期增長-5%至10%
對於業績變動的原因，京新藥業解釋稱，1、受藥品集採影響，公司相關製劑產品及原料藥產品價格有明顯下降;受新冠疫情影響,醫療器械國際ODM業務部分訂單推延或取消，報告期公司整體銷售收入同比略有下降。2、報告期內，公司加強成本管控、精益生產管理、提質增效，管理效能進一步提升;隨著集採中標及實施推進，製劑產品結構進一步調整優化，部分核心產品銷售收入、盈利水平穩定增長中。3、報告期內，公司對外投資項目公允價值變動評估增值約1.1億元，影響非經常性損益同比增長約120%。公允價值變動評估增值為財務部門估算數據，公司已聘請專業機構進行評估測算，最終以第三方評估測算數據為準。
“定增”“買房產”備受關注
2020年半年報顯示，京新藥業主要從事化學制劑、傳統中藥、生物製劑、化學原料藥、醫療器械的研發、生產及銷售。2020年上半年，京新藥業有87.48%的收入來自醫藥製藥，12.52%的收入來自醫用器械。
自從2004年上市以來，這麼多年來京新藥業的業績增長表現並不突出，到2019年，該公司的扣非後淨利潤為4.21億元，2017年至2018年，扣非後淨利潤增速分別為-76.57%、658.21%和33.53%。
與其業績增長情況相比，京新藥業在2020年的一起定增更受關注。2020年7月14日，京新藥業發佈定增預案，擬以9.12元/股，即八折定價，向股東京新控股和公司員工分別增發5482萬股、1096萬股，認購金額累計6億元。對於這筆募集資金的用途，公司表示要用在年產30億粒固體制劑產能提升項目和年產50億粒固體制劑數字化車間建設項目上。
此前2020年6月18日，京新藥業發佈公告稱，公司擬受讓杭州方佑生物科技有限公司(以下簡稱杭州方佑)持有的位於杭州臨空經濟示範區(蕭山區南陽街道南興村)待建房產，交易總價為4.72億元(不含稅)。其中，杭州方佑為京新控股的全資子公司，此次交易構成了關聯交易，相當於上市公司斥資4.72億，買下了大股東名下的“待建房產”。
一隻手定增“籌錢”5億元，另一隻手買大股東房產花費4.72億元，就這樣一頓“操作”，京新控股似乎只要拿出現金2800萬元，加上一片待建房產，就可憑八折價格，拿到上市公司5482萬股股票。在市場的質疑下，京新藥業不得不修改定增預案。最後砍掉了對員工定增的1億元，但保留了向京新控股八折定向增發的5億元。
研發費用下降近兩成 意圖拿回市場份額
儘管向控股股東定增5億元，但京新藥業似乎並不缺錢。2020年9月17日，京新藥業發佈公告，公司董事會同意公司將不超過4.2億元的閒置募集資金暫時補充流動資金，而這些資金全部為2016年度非公開發行募集資金，使用期限自董事會審議通過之日起不超過12個月。
此外，9月17日當天，京新藥業還發布了另一則公告，董事會同意公司使用不超過人民幣2.4億元閒置募集資金進行現金管理，這些資金也全部為2016年度非公開發行募集資金)，購買期限不超過12個月的保本型金融理財產品。
2.4億元買理財產品，同期研發費用卻在下降。作為一家醫藥和醫療器械製造企業，京新藥業在2020年前三季度的研發費用為1.83億元，同比下降了17.2%。
由此可見，上市公司不缺錢，但也不太捨得研發投入。京新藥業的大股東還喜歡資本運作，事實上，就在京新藥業宣佈向大股東八折定向增發募集5億元後的幾天內，京新藥業還發布了《關於回購公司股份實施進展的公告》。
該公告顯示，截至2020年7月31日，“面臨較大的資金壓力”的京新藥業從賬上又拿出了2億多元“公司自有資金”，以每股9.8元-11.13元之間的價格，從中小散戶手中回購了19,364,224股“用於註銷減少註冊資本”，佔公司總股本的2.67%。
經營方面，瑞舒伐他汀鈣片、苯磺酸氨氯地平片是京新藥業的主營產品，但在2019年9月的集採中，京新藥業的瑞舒伐他汀鈣片、苯磺酸氨氯地平片均丟標。此後該公司2020年中報顯示，公司成品藥實現銷售收入10.02億元，同比下降8%;心血管類實現銷售收入4.63億元，同比下降21%。
有業內人士注意到，在該公司2020年5億元的定增計劃中，瑞舒伐他汀、阿託伐他汀、厄貝沙片等均在產能提升名單中。由此可見，京新藥業意圖重新拿回瑞舒伐他汀等強勢品種的市場份。
《電鰻快報》
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