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16年33倍,投資長跑制勝並不難

財經 中國證券報

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上週,貴州茅臺再創歷史新高,市值將近2.4萬億元,白酒板塊的強勢,也再次帶領食品飲料走強。中證細分食品飲料產業主題指數自2004年12月31日基日以來累計漲幅超33倍(數據來源:Wind,截至2020年12月18日),年化收益高達25%,不但遠超耳熟能詳的滬深300指數,而且打敗了絕大多數主動權益基金。

食品飲料行業的持續成長性,讓不少卓越的投資者都願意緊緊抓住其中的投資機會。其中最富有傳奇色彩的當屬彼得·林奇,他有一句名言:好公司就在身邊,漲10倍公司的最佳地方,就是在自己住處附近,例如,麥當勞上市以來漲了幾百倍,它就在你身邊。

擅長從日常生活中選股的彼得·林奇,最青睞的品種之一就是食品飲料股:唐恩甜甜圈、麥當勞、可口可樂,這些看似很常見的品種,卻為他創造了長期的高回報。

在全球投資者對食品飲料行業普遍認可的時代背景下,近年來A股相關板塊獲得了資金的持續涌入。自滬港深通開通以來,北上資金就大幅買入以貴州茅臺為代表的食品飲料公司,食品飲料行業一直是北上資金的第一持倉行業。

同時,內資公募基金也同樣偏愛食品飲料行業,2020年三季度公募基金前十大持倉中,有三隻股票是食品飲料公司。那麼,A股中的食品飲料板塊究竟有著怎樣的魔力,能夠廣泛吸引內外資的不斷流入呢?

食品飲料長跑致勝的邏輯

食品飲料行業的強勢表現和中國的經濟發展是分不開的,作為一個14億人口的超級大國,隨著經濟的不斷髮展帶動居民收入增加和消費升級,中國的消費行業在時代的浪潮下誕生了一批巨頭公司。

即使中國經濟增速換擋後,居民消費總需求上升趨勢放緩。但龍頭消費品公司依然依靠供給側的優勢不斷提升市場份額,股價走出長牛趨勢。食品飲料公司佔據了長牛消費股的大半江山,納入了A股食品行業龍頭的中證細分食品指數,其前十大權重股幾乎都是受到價值投資者追捧的長牛股。

16年33倍,投資長跑制勝並不難

除了時代浪潮的助力,食品飲料股價長牛的背後還有寬闊的動態護城河造就的無可媲美的ROE。查理芒格曾說,“長期而言,一隻股票的長期收益率約等於其ROE。”幾十甚至上百年的品牌打造為食品飲料公司造就了無形的護城河,龍頭公司的成本和規模優勢讓後來者難以進入市場。在護城河的加持下,A股食品飲料行業的ROE達到了16.94%,遠高於其他行業,也因此具有了巨大的投資價值。

16年33倍,投資長跑制勝並不難

數據來源:Wind

從細分食品指數的整體表現來看,Wind數據顯示,截至今年12月17日,該指數自基日(2004年12月31日)以來,累計漲幅高達3343.95%,摺合成年化收益超過了25%。大幅跑贏同期上證綜指、滬深300、深成指等主流寬基指數,可謂是長期走牛。最近三年,該指數的年化收益率水平,更是超過35%,創造了明顯的超額收益。

16年33倍,投資長跑制勝並不難

數據來源:Wind,截至12月17日

即便是放到全行業來進行橫向比較,食品飲料板塊的表現也可以說是無與倫比。過去15年來,該行業是全市場長期表現最好的行業。

16年33倍,投資長跑制勝並不難

數據來源:Wind,時間起止:2004/12/31-2020/11/30

指數化投資便捷高效

在食品飲料板塊,明星股輩出,但對於普通投資者來說,如何參與,難度還是不小的。

以白酒行業為例,上市公司眾多、素質不一,既有茅臺這樣的大牛股,也有一些虧損的冷門白酒股,散戶直接投資單一公司,風險相對較大。

另外就是買入門檻高,以茅臺為例,截至12月17日,一股茅臺1865.51元,100股起買,這意味著散戶茅臺的起投門檻為18.66萬元,對於不少散戶來說,很難達到。

而現在就有一個好消息,華夏基金髮行了食品飲料ETF(交易代碼:515170;認購代碼:515173),網上現金認購時間為12月21日(今日)至12月23日,網上現金認購1000元起投,投資者可以通過各大券商平臺認購。對於普通投資者來說,這也意味著,佈局食品飲料主題的好機會又來了。

食品飲料ETF能夠緊密跟蹤中證細分食品指數走勢,幾乎完全複製指數持倉,豁免持倉不得超過10%的限制。在大象起舞,龍頭公司表現領跑全市場的情況下,食品飲料ETF未來有望整體持續跑贏大多數食品飲料板塊個股的表現。

目前,中證細分食品指數共有50只個股,總市值超6.5萬億元。相較於投資門檻高的食品飲料板塊個股,1000元起投的食品飲料ETF,更加適合投研資源並沒有那麼豐富的個人投資者。

Wind數據顯示,截至12月17日,食品飲料ETF跟蹤指數今年以來漲幅達82.38%,跑贏申萬食品飲料行業中107只個股中的75只。換而言之,就是有超過70%的食品飲料板塊個股未能跑贏指數。指數投資可以避免選股的煩惱和踩雷的風險,同時擁有更高的勝率。

華夏基金是目前境內權益類ETF管理規模最大的基金公司,連續16年排名行業第一。據統計,截至12月4日,華夏基金旗下權益類ETF(含香港子公司發行的RQFII ETF)規模達2020億元,為國內首家突破2000億元的基金公司。

食品飲料ETF(認購代碼:515173),網上現金認購時間為12月21日至12月23日(本週一至本週三),感興趣的投資者可以通過各大券商平臺認購。

風險提示:食品飲料ETF為股票基金,其預期風險和收益高於混合、債券與貨幣市場基金,屬於中風險(R3)品種。基金管理人依照恪盡職守、誠實信用、謹慎勤勉的原則管理和運用基金財產,但不保證本基金一定盈利,也不保證最低收益。基金不同於銀行儲蓄和債券等能夠提供固定收益預期的金融工具,且不同類型的基金風險收益情況不同。投資者購買基金,既可能按其持有份額分享基金投資所產生的收益,也可能承擔基金投資所帶來的損失。基金的過往業績並不預示其未來表現,基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負”原則,在投資者做出投資決策後,基金運營狀況、基金份額上市交易價格波動與基金淨值變化引致的投資風險,由投資者自行負責。投資者在投資本基金之前,請仔細閱讀本基金的《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件,全面認識本基金的風險收益特徵和產品特性,充分考慮自身的風險承受能力,在瞭解產品或者服務情況、聽取適當性意見的基礎上,理性判斷市場,根據自身的投資目標、期限、投資經驗、資產狀況等因素謹慎做出投資決策,獨立承擔投資風險。市場有風險,入市需謹慎。

CIS

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