兩大高頻詞勾畫A股走勢！如果依然存量博弈，向上空間要打折扣？

本報記者張穎

“指數分化”、“存量博弈”已悄然成為近日A股市場中的高頻詞彙。業內人士普遍認為，年關將至市場操作風格將逐步轉向保守，機構落袋為安確定年度收益的慾望強烈。目前，市場向好趨勢的邏輯並未發生改變，結構性行情仍值得期待。

週二，A股市場三大股指再顯分化格局，截至收盤，上證指數跌0.19%，報3410.18點；深證成指收平，報13973.89點；創業板指漲幅達0.73%，報2746.28點。兩市合計成交金額為7017.1億元，較前一交易日略有萎縮。

對此，接受《證券日報》記者採訪的私募排排網未來星基金經理胡泊表示，週二，滬深兩市分化比較嚴重，指數仍在一個寬幅區間內震盪，新能源汽車和白酒為代表的行業板塊領漲，表現相對較好；黃金股和有色金屬股依然保持一定的強勢，整體市場呈現出結構性分化的態勢。維持謹慎樂觀的態度，當前行情是消費和科技板塊推動，如果未來能夠與順週期板塊實現輪動，不排除大盤會繼續震盪上行的可能。

“目前看，指數未有明顯的突破跡象。同時，成交金額一直未有明顯的放大，意味著市場缺乏增量資金的配合。所以，在存量資金搏弈格局下，不僅僅是指數難有迅速突破的態勢，而且熱點也是此起彼伏。畢竟存量資金是支撐不起全線活躍的熱點格局。”金百臨諮詢分析師秦洪對《證券日報》記者表示。

可以看到，週二，申萬一級28個行業板塊漲跌互現，食品飲料、汽車、電氣設備等行業指數漲幅居前，分別為1.32%、1.2%和0.92%，而前期表現活躍的家用電器、鋼鐵、農林牧漁、非銀金融等行業跌幅居前，分別為1.51%、1.06%、0.97%和0.82%。

與此同時，《證券日報》記者根據同花順統計發現，週二，全部A股市場大單資金呈現淨流出態勢，在申萬一級28個行業板塊中，僅有食品飲料資金淨流入達8.9億元，其他各行業均呈現資金淨流出態勢。

儘管如此，值得關注的是，一直備受矚目的北上資金週二淨買入金額達66.76億元。“盤面看，市場仍然出現較為清晰的長線資金積極佈局來年行情的態勢。”秦洪進一步闡述到，一是，北上資金在近期持續淨流入，說明北上資金為代表的外資仍然對A股的來年走勢持有較為積極的預期，故近期他們利用指數的不振而開始低位積極建倉心儀的品種。尤其是一些正處在調整週期的價值型的投資品種。二是，新能源汽車板塊在近期持續活躍，這說明資本市場對新能源汽車的滲透率大幅提升有著較為積極的預期。新能源汽車的發展勢頭的確持續超預期，成為當前主流資金一個積極關注的中長線品種，如比亞迪等個股的表現強勢，背後顯示出機構對未來高成長產業的積極配置的動向。

對於後市，方信財富基金經理郝心明表示，近日，“順週期”價值股高點回調對主板形成一定壓力，成長股築底反彈又支撐了中小創指數的走強，存量資金在兩種風格之間切換，造成市場在向上突破的過程中表現的不夠堅決，後市成交量如果能夠溫和放出，增量資金入市，則上漲趨勢確立，如果依然存量博弈，向上的空間要打折扣。未來一、兩個月的行情將形成價值風格引領，成長風格蓄勢的格局，而元旦春節之後成長風格將重新主導市場，因為本輪行情是轉型升級牛，科技和消費是主線，節奏的把握上短線看好軍工，券商，中線關注半導體、軟件和新能源汽車。

與此同時，富榮基金權益投資部總監鄧宇翔告訴記者，在當前“流動性中性+基本面復甦”的宏觀背景下，“輕指數重結構”仍是重點，維持震盪向上的判斷。雖然疫苗頻傳捷報全球風險偏好有所提升，但是，進入年末流動性降低，市場表現為成交量逐漸收縮，存量博弈下市場進入新的震盪格局概率較大。