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12月7日，“再定義·全球格局下的中國價值——瑞銀資管2021年市場展望”活動舉行。瑞銀資產管理（上海）總經理陳章龍介紹，中國投資業務已成瑞銀集團在全球投資中的“黃金招牌”，未來將持續增加中國佈局。
瑞銀資產管理資產配置基金經理羅迪介紹，當前，中國資產對全球投資者非常有吸引力。具體到板塊方面，瑞銀資管戰略層面看好中國新能源領域。
中國資產極具吸引力
羅迪表示，目前中國仍處在大經濟週期中的繁榮階段，經濟增長還會繼續提速。
瑞銀資產管理資產配置基金經理羅迪 來源：瑞銀資管
羅迪介紹， 2014年滬港通開通時，外資持有中國A股股票比例約2%，目前這一比例達到近5%。與此同時，外資持有的中國債券比例也大幅提升。這說明外資在中國在岸市場的影響正在逐步擴大，外資交易風格對中國市場運行邏輯的影響將上升。
為什麼外資有這麼大的流入？羅迪解釋道，中國股票的估值在全球都具有吸引力。從絕對估值來講，相對於標普、歐洲股市、日本股市都有相當大的提升空間。而中國債券收益率更是傲視所有全球主要經濟體。全球主要經濟體，包括英國、美國、加拿大等主權債券真實利率多為負值，相較之下中國的國債真實利率非常高。無論是從估值還是未來中國經濟增長角度，中國資產對於全球投資者都非常有吸引力。
具體到A股，羅迪指出，一方面，外資長期青睞確定性比較好、增長率比較高的行業，如消費、醫藥以及跟城鎮化相關的領域。瑞銀也會順著這些主線挖掘投資機會，另一方面，外資也會根據中國所處的不同宏觀經濟週期做佈局。就瑞銀來看，“中國經濟已經從復甦進一步延伸到當前的擴張狀態，這種情況有利於順週期板塊表現。不過也需要結合兩方面的因素來看，一是盈利預期，二是在未來流動性邊際收緊情況下，對估值會不會帶來下行壓力。”
戰略層面看好新能源板塊
談及今年大熱的醫藥板塊，羅迪介紹，今年疫情發生後，醫藥領域出口大幅增加，助推醫藥行業整體盈利提升。疫情結束後，醫療器械、藥品的需求或許不能繼續維持高增長。事實上，過去幾個月醫藥類產品出口同比增速已經呈現下滑趨勢。醫藥股估值目前處於歷史高位，而明年盈利預期肯定是低於今年的，在此背景下，醫藥股出現持續調整。不否認會有一些具有長期競爭力、壁壘較高的企業值得長期投資，但短期來講，醫藥股的投資機會有待觀察。
羅迪認為，新能源是一個值得長期佈局的方向。包括新能源汽車、充電設備的全國佈局等已經出現在相關政策規劃中，雖然政策實施還需要時間，但方向是確定的，瑞銀從戰略層面看好這個領域。
中國業務已成黃金招牌
瑞銀資產管理（上海）總經理陳章龍 來源：瑞銀資管
瑞銀資產管理（上海）總經理陳章龍介紹，瑞銀資產管理中國投資業務是瑞銀集團的“黃金招牌”。近年來中國資產管理行業開放明顯提速，瑞銀將繼續增加在中國的投資佈局。
瑞銀資管此前也談到，中國是瑞銀全球業務的重點，瑞銀將持續擴大對中國資產管理市場的參與，為中國客戶提供更多更優質的服務。
據瞭解，截至2020年9月30日，瑞銀的中國股票策略管理資產規模超過290億美元（摺合1900億元人民幣），相關團隊擁有長達20年的可追溯業績。
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