本報記者 曲忠芳 李正豪 北京報道
近日，智能自動駕駛飛行器公司億航智能（NASDAQ：EH）發佈第三季度未經審計財務報告，今年7~9月總收入7100萬元，同比增長104.3%，淨虧損110萬元，相比去年同期收窄89%。根據億航智能財報顯示，第三季度裡，該公司的客運AAV（全自動駕駛飛行器）旗艦產品“億航216”的銷量達到23架，去年同期這一數字為18架。
億航智能創始人、董事長兼CEO胡華智在財務公告中表示，第三季度公司收入和毛利潤同比和環比均有明顯增長。值得注意的是，自去年第四季度以來，公司在調整後的基礎上再次實現了正的季度運營盈利。這反映了業務運營在不斷改善。
天眼查數據顯示，億航智能成立於2014年，2019年12月12日以公開發行ADR（美國存託憑證）的方式登陸美國納斯達克證券交易所，被業界稱為“全球無人機第一股”。據IPO招股書顯示，自2017年至2019年，億航智能三年累計虧損2.15億元，今年前三季度，淨虧損額為4119.80萬元，同比收窄13.88%。
虧損缺口收窄、調整下營業利潤再度為正，對億航智能來說無疑是個好消息。《中國經營報》記者採訪了多位第三方專家，業界普遍認為，現在還很難說億航智能迎來盈利拐點，因其主營業務在技術發展、法律政策環境、消費者接受程度等方面還面臨很大的不確定性，商業化道路仍有很長一段路要走。
長期虧損中的“季度盈利”
億航智能在2020年第三季度財報中指出，根據非美國會計通用準則（Non-GAAP）調整後淨收入為530萬元，相比去年同期，同一財務指標調整後淨虧損700萬元。而按照美國會計通用準則（GAAP）下，該公司淨虧損110萬元，同比收窄89%。
是否GAAP為何數據相差較大？億航智能在公告中解釋，Non-GAAP調整後的淨利潤定義為營業利潤，它剔除了股權激勵費用等。前海開源基金執行總經理楊德龍指出，不同的會計準則數據自然不同，部分中概股往往會使用這一指標，對投資者來說也是有一定參考意義的。
財報顯示，億航智能在今年第三季度裡銷售客運AAV產品“億航216”飛機共23架，上年同期為18架。今年7月，億航智能還推出了“億航216”的消防版本，稱其是世界上第一款用於高層空中消防的大載荷AAV，峰值高度達到600米，因性能優於傳統的高層火災滅火設備，正“受到國家和地方應急管理部門及消防部門的強烈興趣”。
事實上，在今年第三季度前，億航智能在2019年第四季度也出現過Non-GAAP調整下290萬元的淨利潤。
記者查閱億航智能招股書等公開資料獲悉，該公司的營收結構主要分為四部分，即空中交通解決方案、城市智慧管理解決方案、空中媒體及其他。其中“空中交通”是主營業務，從應用場景來看又包括載人交通和物流運輸，招股書顯示，此部分業務在去年1～9月裡產生的收入佔比為72.7%；城市智慧管理涵蓋消防、環境監測、交通管理等城市管理任務；空中媒體也被稱為無人機編隊表演；而消費級無人機及其組件配件的獨立消售被歸類在“其他”。
艾媒諮詢CEO張毅指出，對億航智能公司來說，佈局的產品比較前瞻、押注於未來，目前不論是國外還是國內，目前整個法律政策環境還不成熟，這意味著從企業未來可拓展的方向來看還有很長的路要走。對於這類企業而言，要打造一些營銷產品、把營收流水做大，或者說把利潤做起來，也就是說難以產生規模化的市場效果，所以比較困難。從目前的市值來看，億航智能登陸美股更多的還是“為了上市而上市”，即為資本退出提供通道。
天眼查數據顯示，億航智能自2014年至2019年IPO之前進行了三輪融資，最後一輪股權融資發生在2015年8月，投資方包括金浦投資、伽利略資本、東方富海、樂搏資本、真格基金和GGV紀源資本。2019年12月12日，億航智能正式在納斯達克發行ADR，發行價12.55元，截至12月18日，億航智能股價報收19.80美元，總市值為10.84億美元。
賭在未來 商業化面臨諸多風險
近年來無人機產業步入加速車道，根據中國航空運輸協會通航分會最新發布的《2019中國民用無人機發展報告》顯示，截至去年底，獲得民用無人機經營許哥的企業達7149家，比2018年增長76.56%；全行業實名登記無人機共39.2萬架，相比2018年增長37.5%。從用途來看，航空攝影仍是無人機行業應用最多的領域，從市場格局來看，大疆無人機在消費無人機市場的份額超過52%，與此同時大疆在農業、教育、建築、能源、公共安全等行業應用拓展。就業務結構來看，億航智能明顯與大疆不相同。
在張毅看來，億航智能正在押寶的“空中的士”即全自動駕駛飛行器，明顯佈局於未來，在市場環境成熟之前還有很長一段時間，其間它面臨著來自技術發展、法律環境成熟、消費者接受程度等方面的諸多風險。
互聯網產業時評人張書樂則認為，億航智能的主要方向在工業無人機，這方面顯然是無人機的藍海市場，甚至可以說工業無人機未來某個時間一旦達到一定程度，可以輕鬆降維進擊消費無人機。不過，從載人級航空飛行器來看，億航智能已經走在了前面，並且在多個國家和地區實現了試飛，但真正達到通航還有許多難題待解，這是因為飛行器的最大難度並不是無人駕駛，而在於各地的航空規則，要達到規模應用需要在適配各種航空規則的前提下，將“空中的士”的成本控制下來，並且打造地面同行、傳統航空器飛行之間的無縫銜接，但目前這一模式的商用空間和用戶人群都比較狹小，難以取得明顯的市場效果。
記者從公開資料瞭解到，億航智能於2019年初成為中國首家且目前唯一一家載人無人機適航審定試點單位，後在中亞、歐洲等地區佈局。今年7月，億航216先後獲得韓國、加拿大兩國的特許適航證，8月宣佈將在奧地利林茨市開展空中交通試飛。不難看出，億航智能在全球各地的“攻城略地”仍在持續，首要的門檻是獲得國家或地區的適航飛行許可。
另外值得一提的是，無人機編機表演近年來也成為無人機落地應用的明顯形態，這部分也是億航智能公司營收結構中的組成部分。亞洲無人機競技協會常務理事長巫琳生向記者介紹，無人機編隊表演的應用越來越常見，從市場來看明顯呈現四個方面的變化：一是技術和設備的升級使表演從室外應用拓展到室內；二是表演的無人機數量不斷突破；三是價格門檻在降低，兩三年前一場表演服務費用平均一臺飛機約在8000元~10000元之間，現在價格基本降到了1500~2500元之間；四是客戶群體不再侷限於政府機構、品牌商家的大型活動，像店面開業、個人求婚等也有所覆蓋。
（編輯：張靖超 校對：顏京寧）
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