時代週報記者 李子慧
京東健康（6618.HK）在上市首日開了個好頭。
12月8日9時30分左右，京東健康香港上市鑼聲正式敲響，截止當日收盤，京東健康報價每股110港元，較每股70.58港元的發行價上漲55.85%，目前總市值達到3439.79億港元。
富途證券投研團隊認為，從市場情緒來看，今年疫情衝擊下，互聯網醫療概念受市場追捧，股價表現較好，樂觀的市場情緒有助於刺激同類公司的估值。
時代週報記者注意到，受京東健康上市影響，同處互聯網醫療板塊的阿裡健康（0241.HK）股價上漲3.91%，總市值達到3215.52億港元。
12月8日，京東健康CEO辛利軍接受採訪時表示，京東健康集資所得有部分將用於業務擴張。
辛利軍稱：“京東健康目前在線上線下零售與批發業務均有佈局，並連接了逾10萬家藥房及診所，未來將加強供應鏈的投入的同時，不排除繼續收購及投資內地醫療機構，以及可能與外國企業進行科研合作。”
六年養成的“獨角獸”
京東健康的誕生基於京東對醫藥線上化商業模式的探索。
2014年，京東首次將醫療健康作為京東獨立的業務類目運營；2017年7月，京東與泰州市簽訂“健康泰州”戰略合作協議，雙方聚焦醫藥線上化商業模式的探索，京東健康雛形初步顯現；同年12月，京東健康推出在線問診服務，正式從醫藥電商轉向互聯網醫療。
根據9月27日京東健康發佈的招股書披露，京東健康目前主要以零售藥房及在線醫療健康服務為主。
其中，在零售藥房業務主要通過自營的京東大藥房、由9000餘家第三方商戶入駐的在線平臺以及為提供7*24的當日達、次日達、30分鐘達服務的全渠道三種模式運營；在線醫療健康服務則包含在線問診、處方續簽、慢性病管理、家庭醫生和消費醫療健康服務等。
數據顯示，目前京東健康已入駐超過6.8萬名醫生，建立了16家專科中心。
另外，招股書數據還顯示，京東健康的總收入從2017年的56億元增長至2019年的108.43億元；2020年上半年，京東健康拿下87.77億元的收入。
值得注意的是，受2020年新冠肺炎疫情影響，今年上半年，京東健康日均在線問診量約9萬次，是去年同期的近6倍，截至2020年9月30日為止的十二個月，京東健康的年活躍用戶為8000萬，是2017同期的近2倍。
二級市場對京東健康目前也處於看好狀態。
根據12月7日披露的信息顯示，京東健康面向香港公開發售的部分獲得超額認購近422倍，國際公開發售超額認購超過31倍，京東健康在國際發售與香港公開發售價定為每股70.58港元，若不行使超額配股權，全球發售募集資金淨額預計約為264.57億港元。
12月8日晚，北京鼎臣醫藥管理諮詢中心創始人史立臣接受時代週報記者採訪時表示：“京東健康區別於其他平臺的最大優勢就在於，京東健康依靠京東大藥房以及和在線醫療健康服務形成了一個內部的閉環，京東大藥房可以把流量導向醫療，而醫療可以把更多的用戶引向大藥房實現變現。”
互聯網醫療仍為藍海
儘管互聯網醫療領域頭部的京東健康及阿裡健康市值相加已經超過6000億港元，但互聯網醫療行業目前仍是一片藍海。
全球企業增長諮詢公司弗若斯特沙利文諮詢發佈的一則報告顯示，2019年我國國民醫療健康支出達到6.5萬億元，預測到2030年可以達到17萬億元；相對應，2019年國內健康與保健行業的市場規模為8.1萬億元，預計到2030年可以到達22萬億元。
但在龐大的醫療健康需求下，我國的互聯網醫療行業仍處於數字化的初級階段。據弗若斯特沙利文報告顯示，2019年，我國僅有2.4%的藥品通過院外在線零售藥房分銷；在線問診僅佔總諮詢量的6%；大健康市場的數字化比例佔中國醫療健康支出總額的3.3%。
值得一提的是，近年來政府層面也出臺了多項推動“互聯網+醫療健康”產業發展的政策，包括表明政府對在線零售藥房作為重要流通渠道的認可政策；處方外流、評估醫院藥品銷售收入比例、藥品集中採購、兩票制以及加強對製藥公司營銷開支的監管；促進在線問診拓展的政策，比如在線問診的合法化及標準化、醫保對在線問診的報銷支持以及鼓勵線下醫院建立互聯網醫院的政策；以及應對新冠疫情，培養用戶習慣，促進“互聯網+醫療健康”的政策等等。
而到了今年，疫情更是推動互聯網醫療加速發展。
根據國家衛生健康委員會公佈的數據，2020年第一季度公立醫院互聯網醫院的在線問診次數較2019年同期增長17倍，預計到2030年中國健康與保健市場的數字化比例將從目前的3.7％提升到25.9％。
與此同時，互聯網醫院的總數已由2018年12月的119家增至2020年4月的497家，增幅為317.6%。包括互聯網醫院、遠程醫療、“互聯網+家庭醫生簽約”服務、“互聯網+藥品供應保障”服務、以及“互聯網+醫學教育”、“互聯網+人工智能”服務等新型互聯網醫療服務模式層出不窮。
不過，辛利軍也指出，雖然疫情促使互聯網醫療企業的線上問診業務以倍速增長，但目前線上藥品零售滲透率依然處於3%-10%的較低水平。
在辛利軍看來，內地醫療市場主要由公立醫院支撐，普通百姓也傾向於到大型醫院看病，缺乏由尋找家庭醫生做初步篩查的意識，這樣會加重公營醫療系統的負擔。他預計，在醫保政策支持下，互聯網醫院在未來3-5年將成為初步問診階段平臺，為政府及百姓提供全方位的基層醫療服務。
與此同時，擺在京東健康面前的還有一些新的挑戰。
史立臣指出，京東健康目前的模式太容易被其它平臺複製了。而京東健康未來想要持續佈局處方藥，下一步必須要佈局線下藥店或與線下的實體企業合作。（本報特約記者周伊對此文亦有貢獻）
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