野村发表研究报告,指维达(3331.HK)去年第四季以本地汇率计收入增12.7%,主因高端产品带动。而全年计,电商销售按年增长29%,整体收入占比由2019年度的29%升至36%,经营溢利率亦扩大5.1个百分点至14.9%,毛利率扩6.7个百分点至37.7%。纯利增64.7%至19亿元,胜该行预期,派息比率大约30%。
该行指,预期公司毛利率可于今年维持相对稳定的表现,相信原材料成本增加,可被公司产品优化、电商占比及女性护理用品增长等所抵销,预期毛利率可于今年微增0.2个百分点至37.9%。
该行又指,在电商销售增长强劲,以及线下销售复苏的情况下,调升销售和毛利预期,目标价由30.9港元升至34.1港元,维持“买入”评级。
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