随着春节临近，国内各地开始提倡“就地过年”，同时也催生新的投资机会。机构认为，春节不返乡对投资有正面影响，“就地过年”可以推动“宅经济”，促进物流需求，另外制造业、基建和地产都将边际受益。
粤开证券：“就地过年”推动“宅经济”
从生产端来看，“就地过年”一定程度上可以缓解春节前后的用工荒问题，可能会增加有效生产的时间和有效生产的人口，有利于改善往年春节呈现的“低生产”的特征，从往年情况来看，受春节影响比较显著的行业主要集中在劳动力密集型行业，包括纺织、电子、采掘等，如果今年“就地过年”全面铺开可能会使得生产端的表现超出往年。
从消费端来说，一方面“就地过年”使得人口流动大幅缩减，对于交通运输、餐饮旅游等传统板块可能会造成一定影响，以餐饮旅游为例，春节黄金周零售餐饮企业销售额占全年社零总额的比例为2.4%左右，高于周度平均水平;但另一方面，“就地过年”催生线上购物、居家娱乐、在线办公等“宅经济”的发展，对相关板块的上市公司业绩增长构成利好。
随着春节的临近，持股还是持币过节也逐渐成为市场的关注点，在公共卫生事件发展不超预期的情况下，可以适度保留底仓，均衡配置，重点关注顺周期、新能源等主线板块中，业绩预期向好且具备避险属性的核心资产，通过高抛低吸平抑市场波动。从中长期来看，在经济持续复苏的背景下，上市公司盈利修复带来的投资机会。
银河证券：“就地过节”或促进物流需求
交通运输部近日公布消息，预计2021年春运发送旅客17亿人次，日均4000万人次，较2019年同比减少40%，较2020年同比增加10%。
一是我国政府提出“就地过节”倡议，以降低春运人旅客大面积流动带来的疫情扩散的风险。预计航空机场、高铁等出行板块2021年一季度业绩持续承压。
二是新冠疫情防控常态化背景下，线上消费习惯延续巩固，叠加春节年货需求增加，社区团购、跨境购物成为满足不同消费层次的新赛道，呈现出较高的成长性。预计国内及跨境电商物流需求都有望稳步提升，快递、跨境物流板块有望受益。推荐优质龙头顺丰控股和通达系市占率领先的龙头中通快递;推荐跨境电商物流业务占比稳步提升的华贸物流和拥有完善的国际物流网络的中国外运。
另外，12月公路货运周转量同比增10.5%，公路货运量同比增9.7%。受益于国内经济快速修复，公路货运行业率先回归常态。高速公路公司收费业务商业模式优势显著，具备现金流充足、高股息率等特征，且存在出台减免通行费对冲保障政策预期。建议关注招商公路、宁沪高速;核心组合为华贸物流、顺丰控股、中国外运。
浙商证券：“就地过年”对投资有正面影响
“春节不返乡”对价格影响几何?由于“就地过年”倡议提出较早，企业和居民对生产和生活的预期比较充分，短期内供需错配可能导致价格小幅波动，但较难改变全年通胀节奏。CPI方面，食品价格和非食品价格将形成对冲，短期的囤货行为和物流成本上升将支撑食品价格，但线下服务消费修复受阻将拖累非食品价格。PPI方面，生产资料价格和生活资料价格将形成对冲，短期内企业开工率较高对上游原材料价格形成一定支撑，但终端需求偏弱拖累下游生活资料价格。
春节返乡效应主要体现在春节前2周至春节后2周，影响力度呈“倒U型”，与春运返乡和节后复工的节奏较为一致。春节不返乡对第二产业的正面影响较强。
据估算，春节不返乡情形下的工业生产活跃程度，较春节返乡情形约提高16.5%。农民工离岗返乡和节后复工的时间会较往年大幅缩短，工作日延长利好建筑业，但对第三产业一季度的增速或有一定拖累作用，部分传统春节消费场景的灭失或使生活性服务业的负面影响大于生产性服务业的利好影响。
由于防控机制成熟和就业情况良好，“就地过年”对消费总量的冲击较弱，但流动人口不能如期返乡导致的供需错配确实会对消费产生一定的抑制作用。结构上，出行产业链与线下服务消费修复将遇到一定阻力;商品零售方面，分化修复特征加强，受制于“社交距离”且春节消费集中度较高的行业受冲击概率大，如餐饮、纺服鞋帽、金银珠宝、烟酒等行业。从工作日增加的角度，“就地过年”对投资有正面影响，制造业、基建和地产都将边际受益。记者 张曌
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