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今世缘2020年第四季度净利增长44%,机构称特A+类产品发展迅猛!

财经 五谷

虽然2020年第一季度业绩受到疫情的不利影响,但从第二季度开始,今世缘的业务便恢复了增长势头,全年收入突破50亿元关口。

日前,今世缘公开了2020年度业绩预告,预计公司2020年度实现营业收入51亿元左右,较去年同期48.7亿元,增加2.3亿元左右,同比增加4.7%左右;预计归属于上市公司股东的净利润15.5亿元左右,较去年同期14.58亿元,增加0.92亿元左右,同比增加6.3%左右;预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润15.4亿元左右,较去年同期14.39亿元,增加1.01亿元左右,同比增加7%左右。

今世缘2020年第四季度净利增长44%,机构称特A+类产品发展迅猛!

对于2020年业绩预增,今世缘方面在公告中表示,主要原因是公司产品销售稳步增长及产品结构进一步优化。

而2020年前三季度,今世缘实现营业收入约为41.93亿元,与去年同期41.13亿元相比,增长1.96%;归属于上市公司股东的净利润约为13.14亿元,相较于2019年前三季度12.94亿元,增长1.52%左右。

可见与2020年第三季度相比,今世缘2020年全年收入、利润增速加快,主要得益于2020年第四季度动销进一步得到改善。

《五谷财经》粗略计算一下,2020年第四季度,今世缘营业收入约为9.07亿元,与去年同期7.57亿元相比,增长19.8%左右;归属于上市公司股东的净利润约为2.36亿元,相较于2019年第四季度1.64亿元,增幅在44%左右。

梳理一下就能发现,2020年第一季度,今世缘的净利润降幅在9%以上;但2020年第二季度、第三季度和第四季度,今世缘的净利润便扭转了颓势,增幅各在2%、33%和44%左右。

也就是说,今世缘的净利润增速在环比加快之中,并且已经重回双位数增长轨道,主要得益于特A+类产品的表现超出预期。

正如今世缘方面所言,公司全力聚焦白酒主业,加速构建品牌全国化新格局,深化“五力工程”,“品牌+渠道”双驱动营销体系建设成效明显,市场份额不断拓展,产品销售收入稳步增长;产品结构进一步优化,尤其是公司“特A+类”产品销售增长较好(指含税出厂指导价300元以上白酒产品),收入增速超过13%,占公司收入比重也进一步提高,达到60%左右。

换言之,2020年,今世缘旗下特A+类产品实现收入在30亿元以上,成为了今世缘白酒业务绝对的“顶梁柱”。

今世缘2020年第四季度净利增长44%,机构称特A+类产品发展迅猛!

对此,长江证券在研报中表示,特A+类产品作为今世缘的主力产品,定位300元以上次高端价位,在消费升级趋势下,江苏省内白酒消费主流价格带不断上移,特A+类产品近年来发展迅猛,“预计全年维度来看,特A+类产品依然是今世缘实现营收增长的核心驱动力。”

从白酒行业层面来看,伴随着消费升级,次高端及以上价格带产品增长明显,但最终将会回到“品牌+品质”这一白酒竞争的本质,名酒高端化势不可挡。

同时,未来白酒行业竞争激烈程度及竞争成本将进一步提升,呈现挤压式增长,各大企业追求高质量可持续增长将成为新常态。

基于此,今世缘在五年战略规划纲要(2021—2025)中披露,2021年营业收入目标59亿元左右,争取66亿元;同时,到2025年努力实现营业收入超过百亿元(争取150亿元)

为了确保收入目标如期完成,今世缘将坚持以竞争为导向,品牌打造为中心,产品升级为关键,聚焦核心价格带,系统化专业化实施多品牌战略,强化提升公司品牌建设管理能力,不断提高品牌影响力。

“公司将做强次高端基本盘,理性谋划K系提升战,全面启动V系攻坚战,抢占黄金赛道,致力将国缘打造为全国化主导品牌,”今世缘方面透露,将加快提档升级,努力将今世缘打造为全国有影响力品牌,将高沟打造为江苏省内大众消费重要品牌。

值得关注的是,作为典型的区域品牌,虽然近年来今世缘的业绩增长亮眼,但是,省外布局并未取得实质性进展;而今世缘能否在省外“开花结果”,将在很大程度上影响着“百亿收入”规划。

对此,今世缘方面表示,公司将继续围绕“省内精耕、省外突破”区域战略,坚持目标导向与问题导向,省内加快补强弱势区域,筑牢江苏精耕基础,市场分类开发,强化人员配置,会战攻坚薄弱市场;省外主动打造区域板块,加快布局长三角区域,以长三角大战略板块市场周边辐射区域为基础,继续强化山东、河南市场培育,打造5-7亿元级样板省份市场,并以京津冀、珠三角、长江经济带为重点,培育亿元级市场。

“我们认为目前今世缘的省外规模仍较小,参考洋河股份的体量和省外扩张节奏,预期今世缘百亿体量时,省外占比有望达8%左右,即2019-2023年省外市场CAGR将超32%,”浙商证券指出,山东省较大的发展空间,为今世缘高成长性奠定了基础,省外拓展有望加速,全国化进程更进一步。

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