近段时间，不少地区的猪肉价格已经重回30元时代。但元旦过后，猪肉价格上涨的势头明显减弱。1月7日，华商储备商品管理中心开展2万吨中央储备冻猪肉投放竞价交易。1月8日，号称价格稳定器的生猪期货即将挂牌上市，猪价连涨行情有望止步。
据中国养猪网猪价系统监测，1月7日，全国生猪均价为36.75元/公斤，较昨日下跌0.19元，全国各大生猪产区猪价呈现不同回落的行情。不过市场预计，春节前猪肉仍然供需紧张，预计猪价维持高位运行。
据农业农村部近期发布的数据，截止到2020年11月底，生猪存栏量和能繁母猪存栏量均达到了正常水平的90%以上。
与此同时，2020年全年累计投放储备猪肉达67万吨，进口猪肉突破950万吨。一边是生猪养殖规模几近恢复、大规模投放储备肉和大量进口猪肉，另一边却是高价猪肉。猪肉为什么涨价？在各种调控手段下，还能持续到什么时候？
行情：
猪价涨势放缓，猪肉板块两连涨后降温
据中国养猪网猪价系统监测，全国生猪均价为36.75元/公斤，较昨日下跌0.19元，全国可监测的26省市中，仅剩山东上涨，4个省市持平，其余21个地区下跌。
中国养猪网分析人士向红星资本局指出，从供需关系来看，大型猪企开始集中出栏，供需已经大大改善，这也是猪价飘绿的主要原因。整体来看，消费热情消退，下游走货较为缓慢，市场需求量有所下滑，屠宰企业存在压价现象。不过南方腌制腊肉火腿的民俗仍在进行，商业餐饮、速冻食品迎来消费高峰，对猪肉价格形成支撑。
他预计，中旬以后大型猪企持续集中出栏开始对猪价形成大的抛压，届时猪价可能会迎来深度下跌，月末临近春节消费旺盛、商家备货，猪价会重新翘尾。
在高猪价的支撑下，节后连续两个交易日，猪肉板块大涨。1月4日，12家上市猪企中，除温氏股份（300498）、大北农（002385）、龙大肉食（002726）上涨6%-7%，其余个股全线涨停。1月5日，猪肉股再度走强，牧原股份（002714）、金新农（002548）涨停。不过1月6日后，猪肉板块降温。1月7日，金新农涨停，鹏都农牧（002505）跌停。
对此，有投资人士向红星资本局指出，“猪肉价格依然相对较高且有持续迹象，是生猪概念股此前集体走强的原因，但其中也有阶段性补涨的因素。随着猪价止涨企稳，猪肉板块热度下降。”
去年9月开始，在猪肉降价预期的影响下，猪肉板块集体下挫。猪产业指数跌幅超22%，猪肉指数跌超7%。板块龙头牧原股份从90元回调至70元左右，市值蒸发近千亿元。新希望（000876）更是自去年9月后股价接近腰斩。
原因：
消费上升、供应偏紧、冻肉进口减少
广发证券宏观分析师贺骁束解读称，本轮猪肉价格上涨可能包括以下六个原因：冷链食品冻肉进口减少；冷冬天气下肉类易于储存，从而有助于短期消费量的上升；生猪产能向产量的传递是一个逐步的过程，生猪出栏数据进一步恢复尚待时间；寒潮影响屠宰企业采购意愿，对生猪制品运输调运亦有一定影响；玉米大豆等农产品价格上涨会带来一定比价效应和价格传递效应；为保证生猪产品质量安全，加快屠宰企业转型升级，农业农村部开展一轮打击生猪屠宰违法行为专项行动。
中信建投指出，目前整体养殖端对春节前猪价仍有较好预期。由于寒潮来临，屠企采购难度增加，叠加养殖端压栏现象仍存，猪价突破35元/kg。元旦过后，规模企业出栏目标多已完成，出栏节奏趋缓；元旦结束后节后需求有所下降，但随着气温进一步下降，北方杀年猪逐渐增加。考虑疫情之后及春节前猪肉消费的季节性增长的因素，我们认为春节前猪肉供需偏紧格局仍然维持，猪价预计维持高位运行。
1月7日，华商储备商品管理中心开展2万吨中央储备冻猪肉投放竞价交易。按照国家有关要求，成交企业将通过有效方式及时投放市场和增加市场供给。
这是2021年第一批投放的中央储备肉。2020年全年内累计投放储备猪肉达67万吨。而据中国海关总署数据，去年1月-11月，我国共进口了895万吨猪肉产品，同比增长了124.71%，预计全年猪肉进口量将突破950万吨。
某猪企相关负责人向红星资本局表示，2020年11月以来，一些进口冻肉新冠病毒检测呈阳性，影响了居民对冻肉消费的接受度，导致冻肉消费量大大减少，鲜肉供应缺口进一步加大，也是推动猪肉价格上涨的重要原因。去年12月密集投放了三轮共7万吨的中央储备冻猪肉，但生猪价格依然呈现上涨的行情。
他预计，“短时间内，储备肉对稳定市场价格有一定效果，但临近春节，相比进一步提升的猪肉需求，2万吨猪肉只是杯水车薪。预计要到腌腊高峰过后，猪肉价格才会回落。”
预期：
9月生猪均价21.5-22.5元/公斤
据农业农村部近期发布的数据，截止到2020年11月底，生猪存栏量和能繁母猪存栏量均达到了正常水平的90%以上。其中能繁母猪存栏超过4000万头，生猪存栏超过4亿头。行业预计2021年下半年生猪出栏或接近常年水平。
卓创资讯最新统计显示，2020年12月份，受猪价持续上涨拉动，猪料比呈现不断走高趋势，并再度突破“11”的关口，养殖单位预期盈利水平反弹至1168元/头。而2021年1月份生猪供应量或微增，但消费支撑下，猪价难有明显回落，预计养殖盈利仍然会保持高位震荡。
卓创资讯生猪行业高级分析师王亚男告诉红星资本局，随着产能不断恢复，在没有非洲猪瘟等外部因素影响的情况下，2021年猪价或呈现整体下行的态势。2021年猪肉价格还有进一步下滑的空间。2021年底，能繁母猪恢复到非洲猪瘟前的水平，2022年产能完全释放。总体预计2021年9月份全国生猪均价或在21.5-22.5元/公斤。
“稳价器”生猪期货周五上市
2020年，生猪养殖上市企业赚得盆满钵满。唐人神（002567）2020年生猪销售收入达25.64亿元，同比上升114.7%。温氏股份2020年销售肉猪收入高达398.3亿元。
生猪产能不断加码，跨界养猪的房地产企业更是超1000家。据统计，牧原股份、温氏股份、新希望、正邦科技（002157）四大头部企业2021年合计计划出栏1.3亿头。
产能的疯狂扩张下，市场普遍担忧猪肉价格滑坡。唐人神董事长陶一山曾公开表示，据不完全统计，中国各大养猪企业已发布的在建或将建的养猪项目规模将达20亿头，而中国猪肉消费仅6.5亿头，未来生猪行业会出现产能过剩，猪肉价格也将跌至8-10元/公斤。
“虽然生猪供应量恢复，但猪肉价格不会一路跌成‘白菜价’。”王亚男向红星资本局指出，“生猪养殖成本有硬约束，企业不可能亏本养殖，10-13元/公斤的生猪价格是养殖企业（自繁自养）的‘生命线’。”
即将于1月8日在大商所正式挂牌上市的生猪期货或成为重要的价格稳定器。生猪期货首批上市交易合约为LH2109、LH2111、LH2201三个合约，也就是说，目前生猪期货交易的是9月、11月和明年1月的市场价格，而非当前市场价格。生猪期货选取生猪活体作为交割标的。
在1月5日晚公布的交易细则里，牧原股份、温氏股份、正邦科技、新希望、中粮肉食（01610.HK）、傲农生物（603363）等上市公司的生猪集团交割仓库及分库成为指定交割库。
大商所网站发表文章称，市场人士表示，生猪期货的上市对于服务生猪产业具有重要意义。一方面，通过发挥价格发现功能，为市场提供公开、透明和连续的价格参考，有利于养殖企业管理供需两端的不确定性，加快当前阶段产能调整步伐。另一方面，生猪养殖企业可以利用生猪期货进行套期保值，转移价格波动风险，合理控制养殖规模，安心复产扩产，从而通过市场化手段优化资源配置，促进行业的长远健康发展。
生猪期货从上市到功能发挥，需要一个逐步培育的过程，在此过程中需要各方的理解、支持与配合。市场参与者应当在充分地了解和掌握生猪期货合约规则的基础上，准确理解和把握风控制度安排，稳妥地用足用好生猪期货工具，助力我国生猪养殖产业高质量发展。
牧原股份表示，生猪期货上市预计会对市场生猪价格定价方式、现货价格产生一定的影响，但生猪期货属于市场价格发现的工具，根本上不能解决产业供需矛盾的问题。公司对于使用生猪期货合约进行套期保值保持谨慎的态度。
红星新闻记者 吴丹若
编辑 白兆鹏
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