作者：小溪
来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）
2020年12月23日，江苏沃得农业机械股份有限公司（下称“沃得农机”）申请创业板上市获受理。
招股书显示，沃得农机成立于2003年，主营业务为农业机械产品的研发、生产和销售，注册资本为17.00亿元，实控人为王伟耀、张阿美夫妇，合计控制73.62%的股份。
据悉，沃得农机本次拟发行股票不超过3.00亿股，募集资金约60.00亿元，将用于装备、零配件改扩建工程等。
（来源：沃得农机招股书）
沃得农机增收减利，特别是2020年上半年表现更为明显。招股书显示，2017年至2020年上半年，沃得农机营业收入分别为43.21亿元、41.35亿元、46.26亿元、27.74亿元；净利润分别为8.06亿元、7.28亿元、7.58亿元、3.43亿元。
收入结构单一 应收账款存坏账风险
沃得农机营业收入严重依赖联合收割机和拖拉机这两种产品，虽然插秧机、打捆机、喷雾机、烘干机等产品对其收入有一定的贡献，但比重相对有限。
招股书显示，2017年至2020年上半年，来自农业机械整机的收入占沃得农机同期主营业务收入的97.79%、97.27%、96.99%、98.76%。其中，联合收割机和拖拉机又是农业机械整机主要产品，合计占比接近九成
（来源：沃得农机招股书）
沃得农机表示，目前国内农业机械行业增长的主要驱动力由主流品类（拖拉机、收割机、农用运输车辆等）向新兴品类转变。如果未来其产品线拓展进程缓慢，产品种类不够丰富，或者未来联合收割机与拖拉机销量出现下滑，而其他产品销售收入增长乏力，将会对其经营业绩的可持续性产生不利影响。
此外，沃得农机应收账款还呈逐年增长趋势，存在坏账风险。招股书显示，截至2017年末至2020年上半年末，沃得农机应收账款余额分别为9.60亿元、11.59亿元、12.78亿元、16.58亿元，占营业收入的比例分别为22.22%、28.02%、27.63%、29.88%。
沃得农机称，随着经营规模扩大与农机购置补贴政策影响，在信用政策不改变的情况下，其应收账款余额仍可能会进一步增加。
实控人陷诉讼漩涡 名下有公司列入失信名单
招股书显示，沃得农机股权集中，实控人王伟耀、张阿美夫妇，合计控制73.62%的股份。
据悉，王伟耀因其控制的沃得国际、沃得重工、沃得工程机械、沃得起重机与泰禾锦城关于沃得宝华之股权转让一事存在纠纷，被泰禾锦城提起诉讼，被要求承担连带责任。
由于上述案件涉及财产保全，沃得国际、沃得重工、沃得起重机的部分资产被冻结，但不包括王伟耀持有的沃得农机股份。
此外，天眼查APP显示，王伟耀存在1492条周边风险，其任高管的沃得国际、沃得重工、沃得机电被法院列为失信被执行企业。
GPLP犀牛财经还注意到，沃得农机及其控股子公司目前存在5起尚未了结的诉讼，标的金额均在400万元以上。
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