LP智库点评：
2021年，VC/PE行业的国进民退还将持续。
国有创投和国有资本在VC/PE行业将发挥更加重要作用。
市场化民营VC/PE机构占整个行业数量超过80%，数量最多，鱼龙混杂。优胜劣汰势必加剧。
那些能够获得国有资本青睐的市场化民营机构将会生存、发展和壮大，否则就会被市场所淘汰。
未来一段时期之内，VC/PE行业的真实写照：国有创投市场化，市场化民营机构国资化。
2020岁尾，中国VC/PE机构的人民币基金募集也到了冲刺和收官的时节。
纵观全年中国VC/PE行业人民币基金的募集，呈现以下显著特点：
1、受疫情影响，2020年上半年VC/PE人民币基金的募资惨淡有目共睹，无论在募集完成基金的数量上还是募资金额上都创2015年以来新低；
2、2020年下半年人民币基金的募集迅速回暖。截至12月底，新设立基金的数量基本恢复到2019年同期水平；
3、募资分化和头部化趋势更趋明显：头部100家VC/PE机构设立基金的募资总额超过整个行业（15000家机构）超过50%；
4、国有创投和国有资本逆市扩展。国有创投管理规模和国有资本作为LP出资，在中国VC/PE行业中所占比重不断提升，国进民退现象更趋明显。
1
从2015年开始
自2015年财政出资拨改投开始，财政和国资设立的政府引导基金风起云涌，国资被激活。VC/PE行业的国进民退就开始显露端倪。
截至2019年底，国有资本已经占据中国VC/PE行业的半壁江山。
根据基金业协会数据显示：截至2019年底，国内私募股权、创业投资基金管理人共14882家，其中国有控股1907家，占比仅12.81%。
从规模上来看，截至2019年底，国内私募股权、创业投资基金管理规模约10万亿元，其中国有控股基金的管理规模约为3.5万亿人民币，占比约35%。
若加上存量、增量市场化基金中国有出资部分，国有创投和政府引导基金管理、参与管理的基金规模近5万亿元，约占行业总量的50%。
2
2020年加剧
2020年，这一趋势进一步加剧，VC/PE行业的国进民退现象更加显著。
过去两周，披露的人民币VC/PE基金募集情况就充分说明了这一点。
由上海市政府批准、上海实业集团发起设立的上海生物医药产业股权投资基金（正式启动，该基金总目标规模500亿元、首期募资近100亿元。
上海文化产业基金由上海市政府、浦东新区政府和上实集团共同发起，并由上实集团联合上海国盛集团和浦东科创集团共同组建，总规模120亿元，首期55.5亿元。
中国诚通控股集团与无锡市人民政府签订中国国有企业结构调整基金（二期）投资合作协议。无锡与中国诚通将作为意向重要基石投资人，共同设立总规模1000亿元以上的国调基金二期，其中在无锡注册设立基金规模为600-800亿元。
中国国新控股有限责任公司联合有关方发起设立的国改科技基金在京正式启动。该基金将以市场化方式参与支持“科改示范行动”，总规模100亿元人民币，首期规模50亿元人民币。
由上海国际港务（集团）股份有限公司参与设立的上海科创中心二期股权投资基金已完成意向签约，目标规模为80亿元，其中上港集团拟出资人民币4.6亿元。
特别值得一提的是，中国联通最近设立的两只基金很好地诠释了VC/PE行业的国进民退现象。
12月25和28日，中国联通(600050.SH)分别发布公布：
公司附属子公司联通创新创业投资有限公司(以下简称“联通创投”)拟发起设立联通5G产业母基金，并作为有限合伙人认购基金60亿元的基金份额；
公司附属子公司联通创投出资7.425亿元认购智慧互联基金的基金份额。智慧互联基金的基金规模为75亿元，布局于智能连接、新兴信息和通信技术（即ICT）、物联网、智慧家居、互联网金融、数字“一带一路”、电信企业混改等领域的股权投资机会。
联通5G产业母基金全称为：联通光谷江控第五代通信产业基金（武汉）合伙企 业（有限合伙）。总规模为100.25亿元。联通创投作为有限合伙人认购 基金600,000万元的基金份额，资金来源为联通创投自有资金；除联通创投之外，基金的其他有限合伙人为武汉光谷产业投资有限公司和马鞍山江东产业投资有限公司。联通5G产业母基金LP全部为国资或国资控股。
智慧互联基金全称为：智慧互联电信方舟（深圳）创业投资基金合伙企业 （有限合伙），总规模为75亿元。除了联通创投，该基金的LP还包括：中国电信、深圳市政府引导基金、国家军民融合基金、深圳市罗湖引导基金、青岛市引导基金等。在该基金的全部LP中，引导基金和国资加起来比例超过95%。
3
2021年，VC/PE行业的国进民退还将持续。国有创投和国有资本在VC/PE行业将发挥更加重要作用。
市场化民营VC/PE机构占整个行业数量超过80%，数量最多，鱼龙混杂。优胜劣汰势必加剧。
那些能够获得国有资本青睐的市场化民营机构将会生存、发展和壮大，否则就会被市场所淘汰。与国资紧密链接是市场化民营VC/PE机构生存的不二法门。
未来一段时期之内，VC/PE行业的真实写照：国有创投市场化，市场化民营机构国资化。
在这样的架构下，国有创投要更多借鉴市场化的最佳实践，市场化民营机构要更加能够了解和满足国有资本的诉求。
二者相互融合的趋势不可避免。这或许是中国特色VC/PE行业的发展道路。
转载请超链接注明：头条资讯 » 2020中国VC/PE行业：国进民退加剧
免责声明
：非本网注明原创的信息，皆为程序自动获取互联网，目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责；如此页面有侵犯到您的权益，请给站长发送邮件，并提供相关证明(版权证明、身份证正反面、侵权链接)，站长将在收到邮件24小时内删除。