机构：信达证券
本周专题：本周我们所研究的工业消防指的是工业生产领域所用的消防报警和自动灭火类产品。相较民用消防，工业消防的火灾报警系统需求更强、要求更高，市场份额主要集中在西门子、霍尼韦尔等国外品牌，但随着国内企业核心技术的持续提升，工业消防的国产替代进程将会加快。细分来看，自动灭火领域市场竞争充分，基本实现国产化。感温探测领域包括感温电缆和感温光纤，目前两种技术在部分环境情况较为极端的应用场景如油罐、隧道使用区分度较大，但在多数工业场景属于替代关系。据我们测算光纤类报警系统市场规模在 13 亿左右，感温电缆市场规模在 50 亿左右。气体和火焰探测领域的核心技术为红外传感技术，目前仍依赖进口，但国产化进程在不断加快。据我们测算 2020 年国内火灾报警系统市场规模约为 164 亿，自动灭火系统市场规模 239 亿，合计接近 400 亿。我们认为工业领域建安投资增速将保持相对平稳，工业消防市场规模增速约在 3%，预计到 2025年国内工业消防市场规模将达到 466 亿元。
本周核心观点：（1）全面把握高端制造、智能制造主题，围绕工业装备数字化、工业互联自动化的大方向优选标的。重点推荐工业机器人国产龙头品牌埃斯顿、工业控制装置优势品种川仪股份，激光产业用控制系统柏楚电子、重点关注 DCS 龙头并切入工业软件体系的中控技术、关注工业自动化链条上优质标的埃夫特、汇川技术、绿的谐波等；（2）继续选择成长空间明确的主流赛道，优选竞争优势持续夯实的优质公司：光伏设备领域，工艺迭代呈现加速趋势，高成长的贝塔叠加工艺更迭带动的设备更替需求，捷佳伟创等公司我们是持续推荐；锂电设备处在行业扩容的大赛道上，行业景气度擡升，设备公司具备贝塔属性，持续关注克来机电、先导智能、诺力股份等；核电领域，华龙一号全球首堆——中核集团福清核电 5 号机组首次并网成功，核电预期升温，2019 年以来持续批覆新增机组，且核心零部件国产化加速，重点推荐江苏神通、中密控股；（3）受益监管政策强化，多个细分行业迎来行业空间扩容机遇，消防监管政策强化带动消防设施需求提升，重点推荐青鸟消防；受益建筑安全领域政策强化，建议关注减隔震行业，关注震安科技；受益国内安全生产政策执行力度强化，建议关注防爆电器行业，重点关注华荣股份；（4）工业制造业需求持续复苏，10 月工业企业利润同比增加 28.5%，在通用设备领域继续优选优质品种，重点关注锐科激光、安徽合力、国茂股份等；（5）考虑细分赛道上的长期稳定性和成长性，继续重点推荐广电计量，关注华测检测、安车检测、捷昌驱动等。
行业动态综述。工程机械方面，11月挖机销量 3.2 万台，同增 67%，其中国内市场增速 68%，国外市场增速 58%。工程机械行业高景气有望贯穿全年，建议重点关注；油气方面，国际油价延续涨势，油气勘探开发有望逐步回暖，管网加速建设的大逻辑正逐步兑现，建议重点关注油气装备行业；光伏方面，产业链整体供需将保持偏紧局面，需求和盈利提升驱动中游供应商扩产意愿不断增强，设备厂商率先受益。锂电方面，全球电动化趋势明确，动力电池厂商扩产积极性稳步提升，龙头设备企业有望充分受益。机器人方面，2020 年 10 月我国工业机器人产量同比增长 38.5%；汽车和 3C 需求开始回暖，此外，大基建和新基建加速，轨道交通、航空航天、医疗器械、工程机械等高端细分市场给机器人行业带来了不少新订单。
风险因素：全球疫情加速扩散，海外复工复产之后需求提振低于预期，国内后续经济增长乏力。
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