美国实体经济持续低迷不振，然而，美国股市近期却在历史高位不断徘徊。对于美国实体经济与股票市场出现“冰火两重天”的反常现象，不少美国分析人士指出，美国股市与实体经济已经出现脱节，美国股市实则处于“虚假繁荣”之中。
长期起来，从美国投资与消费、就业和贸易的角度看，投资中包含大量的虚拟经济，借助虚拟经济和金融经济，美股估值被不断推高。
另外，美股不断上涨也和美国货币投放量非常大以及零利率的财政政策有很大关系。此外，美国政府今年为应对新冠肺炎疫情推出的刺激措施，也进一步推动了美股的“独舞”——在美国今年推出的财政和货币刺激措施中，很大一部分资金流入了金融市场，支撑了资产价格，导致市场陷入美联储注入巨额流动性引发的金融泡沫中。
然而与此同时，美国对本国实体经济的刺激资金注入却少之又少，美国经济过度金融化的同时，美国实体经济却越发“空心化”。近期发布的报告和多项经济数据都显示，美国经济复苏步伐持续放缓，在不断加速恶化的疫情形势下，美国经济前景面临着越来越大的不确定性。
《华尔街日报》分析称，在经济不确定性加剧的情况下，美国股市走向历史高位，令人忧心忡忡。这意味着美国股市与实体经济脱节的问题，或将通过股市大跌来解决——而这一结果将由投资者“买单”。不少市场分析师指出，美国政府“寅吃卯粮”的财政政策和刺激手段不仅无法从根本上解决美国经济的根本问题，还可能引发系统性危机，一旦流动性泡沫破裂，美国将成为全球经济的风险源。
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