智通财经APP获悉，近几个月来，美国二手车市场需求显著增加。受经济不确定性影响，加之卫生事件的背景下新车库存紧张，人们对公共交通工具传播病毒的风险存在担忧，开始偏向于拥有属于自己的车辆，这推动了需求激增。
受益于这种趋势，二手车行业得到了蓬勃发展。然而，有人怀疑一旦卫生事件影响减弱，这些零售商是否会继续保持强劲增长。作为行业新秀， Carvana和Vroom都绕过中间商环节，直接将二手车直接出售给客户。问题来了：两者选其一，哪家公司可以为投资者带来更高回报？
Carvana(CVNA.US）
除了二手车行业标杆零售公司Carmax之外，另一匹最大的黑马Carvana逐步进入了公众的视野。尽管受卫生事件影响，但该公司业绩仍实现了强劲反弹，并在第三季度产生了15.4亿美元的收入，同比增长41％。更重要的是，第三季度是该公司第一个实现正EBITDA的季度。
受利好财报提振，Stifel分析师Scott Devitt将Carvana从“持有”上调至“买入”评级，并将目标价格从210美元升至225美元，并指出：“鉴于目前消费者需求逐渐增加，随着Carvana扩大新IRC（检查和翻新中心）的产能，并回收更多车辆，未来几个季度其库存有望达到大流行前的水平，利润率更高。”
同时，Carvana最近在俄亥俄州哥伦布市附近成立了第十家检查和修复中心，将使其每年购买、整理和在网站上出售的全部容量的汽车提高到近50万辆。它预计在今年年底之前开放第11个IRC，这将使其容量额外增加10万辆。
从长远来看，Carvana的目标是年容量超过200万辆。该公司认为，由于其较低的成本结构，与许多较大的经销商相比，它可以更快地进入更多市场，这使其能够在较小的市场中有效运作。
上周，杰富瑞分析师John Colantuoni首次予Carvana“买入”评级，目标价300美元。 Colantuoni认为，二手车行业的市场规模高达5500亿美元，如果Carvana继续保持其历史份额的增长速度，该股股价可能翻番。
今年迄今，Carvana股价累计上涨了184％。华尔街对该股的前景持谨慎乐观的态度，在追踪该股的分析师中，13位建议买入，6位建议持有，共识评级为“温和买入”，平均目标价为244.41美元，表明在接下来的几个月其股价较当前水平可能会有6.5％的下行空间。
Vroom(VRM.US)
Vroom成立于2012年，是一个创新的端到端电子商务平台。公司以“私人卖家收购”(private-seller acquisition model)的方式从卖家处收车移交给买主，除此之外，它也提供融资、保修与保险等附加价值服务。此外，公司收购了一家在美国德州休斯敦地区有实体店的二手车经销商Texas Direct Auto(TDA)。尽管Vroom的电子商务收入增长强劲，但TDA销售额下降（由于休斯顿是卫生事件高发地之一），一直拖累了其整体收入。
值得注意的是，第三季度Vroom营收同比下降了5.1％，为3.23亿美元，其中电子商务营收增长了24.5％，而批发业务营收则同比增长8.3％，而TDA销售额下降了64％。然而，由于电子商务业务和批发毛利的改善，该公司将其调整后的每股亏损从19年三季度的0.31美元缩窄至20年三季度的0.29美元。
展望未来，Vroom预计四季度电子商务的销售增长将加速至74％，相比之下，基于强劲的二手车需求，三季度实现了59％的增长速度。
本月早些时候，考虑到在线销售的加速增长及公司的轻资产模式，富国银行分析师扎Zachary Fadem重申了对Vroom的“买入”评级，并将其目标价定为55美元。
Fadem表示，相对于首次公开募股后的初始水平，尽管近期其股价表现并不令人满意，但该行相信，与Carvana相比，在2021财年其销售和GPPU（每单位毛利润）有望实现快速增长，公司发展仍处于长期强劲增长的早期阶段。
另外，该分析师认为，Vroom正专注于扩展其电子商务业务，并期望TDA继续为其未来业绩做出更多贡献。 同时，公司正在扩展其库存能力。它在已有基础上增加了一个第三方车辆翻新中心，并正在增加其现有中心的容量。
总体而言，覆盖Vroom的大多数分析师对其持乐观态度。在追踪该股的分析师中，10位建议买入，1位建议持有，1位建议卖出，共识评级为“强烈买入”，平均目标价为57.45美元，表明未来几个月其股价较当前水平有68.1％的上行空间。
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