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供需缺口引发“煤超疯”再现 机构:四维度布局煤炭板块丨牛熊眼

财经 第一财经

周三早盘,煤炭股集体飙涨。截至发稿,云煤能源、陕西黑猫等3股涨停,安源煤业、大同煤业、恒源煤电等11股涨超3%,整个板块指数上涨约1.5%,位列涨幅榜首位。

供需缺口引发“煤超疯”再现 机构:四维度布局煤炭板块丨牛熊眼

消息面,在12月8日开幕的2021年度全国煤炭交易会暨中国太原煤炭交易大会上,国家发展改革委等部门勾勒出了“十四五”煤炭行业发展路线图:继续深化煤炭供给侧结构性改革,加快调整产能结构、建设储备能力、完善交易体系、实现转型升级,规划建设一批大型现代化煤矿和煤炭储备项目。

煤炭价格方面,据富宝资讯,2020年11月份全国煤炭价格环比上涨1.3%,动力煤、二号无烟块煤、炼焦煤价格环比分别上涨1.6%、1%和0.5%;同比上涨0.9%。

开源证券认为,春节前供紧需增或持续,供给端关注政策调控。动力煤短期内紧供给格局将持续,需求增长支撑下煤价或将保持高位,在进口增量落实及产地保供逐渐发力后或迎来回调,但需求支撑下仍将在合理区间内维持相对高位。炼焦煤补涨行情或将持续,需求方面,焦钢企开工率将维持高位,供给方面,矿难频发影响产量释放,澳煤进口限制短期难全面放松。

政策面,2020年是“十三五”期间煤炭供给侧改革的收官之年,政策力度也持续加大,“十四五”规划进一步深化供改,更加强调集约、高效、绿色发展目标。以山西为主的煤企国改加速,大型煤企“强强联合”已成趋势,行业集中度有望提升,同时“大集团+小上市公司”格局或将为资产注入创造良机。随着业绩趋于稳健,煤企纷纷加大回馈力度,先后开展提分红比例及二级市场回购,凸显长期投资价值。

投资机会上,开源证券推荐分红、转型、国改、经济复苏四维度布局:

1、稳健业绩+高分红,类债券属性凸显。受益标的:中国神华、平煤股份、盘江股份、陕西煤业、淮北矿业;

2、新产业转型,激发中长期增长潜力。受益标的:山煤国际(光伏)、金能科技(烯烃)、阳泉煤业(集团转型新材料);

3、国改深化,专业化整合提升主业实力。受益标的:西山煤电、潞安环能、大同煤业;

4、经济复苏带动高弹性股业绩增长。受益标的:兖州煤业、神火股份。

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