在海南當地有這麼一句話：海航好，海南就會好；海南好，海航會更好。
不過在2021年初，海航集團對外宣佈集團申請破產重組。作為曾經世界500強企業的海航集團，因深陷債務危機轟然倒下。而海航憑藉著海航集團過萬億的資產，這樁破產案也將成為我國商業史上最大的一起破產重整案。
投資併購發家，從1000萬“買成”1萬億
海航集團創立於1993年，創始人陳峰靠1000萬起家，用了短短24年的時間，就實現了總資產破萬億。根據海航集團的財報顯示，截止到了2017年底，海航總資產規模已達到12319億元。是除了華為之外，我國第二大的民營企業。
海航集團之所以能夠一路狂奔，得益於其瘋狂的海外併購，僅2016年到2017年，海航海外併購就花掉了2870億元，而且大部分投向了美國。
2016年2月，海航集團出價60億美元收購了美國分銷巨頭英邁。
2016年7月，海航集團以25億美元收購在紐約上市的飛機租賃集團Avolon。
2017年3月，海航集團主導了美國標誌性建築物——曼哈頓公園大道245號大樓的交易，總額達22.1億美元。
一系列眼花繚亂的資本運作，除了當年的安邦保險，國內企業無人可出其右。陳峰曾說他是搞實業的，但圈內人卻說：陳峰搞資本運作的本領要比搞實業強過百倍！
千億級的併購，錢從哪來？
併購需要燒錢，這是資本圈的常識。而海航一直能搞來錢，這就是海航的本事。
目前海航系旗下有10家A股上市公司和6家港股公司，如海航控股、海航基礎、供銷大集、海航科技、海航創新等等。通過上市公司IPO、定向增發、股票質押可以從一級、二級市場融來大量的資金。
巔峰時期，海航總共持有21張金融牌照。控股9家，參股12家，涉及銀行、券商、保險、基金。如：江蘇銀行、天津銀行、國都證券、聯訊證券、海航期貨、渤海人壽、永安財險等等。
在2020年之前，海航可以說是除了“明天系”以外，國內最大的金控集團。
成也資本運作，敗也資本運作
相關海航2019年半年報，總負債7067億元，負債率高達72.07%。而海航旗下2300多家公司中，超過2000家都是為其充當融資通道的“影子”公司。
但這也只是明面上的數據。根據相關工作組的調查，實際上海航這艘“資本巨輪”早已嚴重資不抵債，大部分資產已經“賣無可賣”。
“出來混，遲早是要還的”。借的錢，也終有歸還本金的一天。
曾經瘋狂“燒錢”的海航，以為缺錢只要問自己的關聯公司再借就行了。但是到了2017年，國家開始限制海外併購，很多企業被迫撤回原有的海外投資，當時最為出名的案例就是王健林的萬達集團。
於是銀行開始定點審核萬達、海航在銀行的負債情況。內保外貸、拆借資金、票據融資、保利租賃……海航的融資伎倆被一件件翻到了檯面上。
2018年，航海時任董事長，海航另一位創始人王健在法國意外身亡，海航的問題再也蓋不住了。
黃金搭檔，矛盾激發，賠上了海航前途
“天賜良機，人一輩子可能都碰不上的機遇，做成就是真人生”王健常常掛在嘴邊。當初陳峰辭掉工作南下創立海航，王健緊隨及其後，昔日密友成為了生意上的黃金搭檔。
陳峰負責拋頭露面，王健深耕幕後，通過“買買買”，迅速讓海航躋身22個大行業中的12個席位，其中包括獲得德意志銀行以及希爾頓全球控股的股權。
陳峰曾經坦言“他和王健是黃金搭檔，想法一樣，性格不一樣”，最終他一語成讖。在2016年兩人矛盾爆發，陳峰落敗，王健上位，同年海航瘋狂海外併購到達頂峰。
2018年是海航最混亂的一年，現金流一直繃得緊緊的，但是彼時的海航，雖“無米下鍋”，卻依然執迷不悟，大搞“收購戰”，發起了75億元欲收購噹噹網。時任CEO譚向東更是“顧大局、保面子”，一邊向全集團釋放形勢一片大好信號，一邊則給高管降薪15%。
到了2018年7月，王健在法國意外過世，已退居幕後2年多的陳峰重回舞臺中心。為了盤活海航，積極開展“自救”，採取“去地產、去槓桿、聚焦航空主業”，清除繁雜資產。但是面對巨大的財務“黑洞”，此時的海航已經積重難返。
同樣在2018年，在對於資產處置問題上，航海管理層不願賤賣資產，認為海航“大而不倒”，還有逆轉的機會，導致海航錯過了最佳的自救時機。
儘管後期由國有各大股份銀行牽頭“輸血”海航，給予海航百億級的資金支持，但已然無力迴天了。
結語
海航的“倒下”給中國很多企業敲響了一記警鐘！佈局未來、更要規劃當下，切不可冒進，唯有每一步踏踏實實，才能走得長久。同時也希望海航早日完成破產重整，輕裝上陣。
另外，“資本槓桿”這種遊戲，小“玩”怡情，大“玩”傷身，請各位看官謹記。
轉載請超鏈接註明：頭條資訊 » 僅次於華為的民企破產了，負債7067億，巔峰時期持有21張金融牌照
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