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風水輪流轉,上汽被一汽逆襲會成為常態嗎

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風水輪流轉,上汽被一汽逆襲會成為常態嗎

引言:站在巨人的肩膀上。徐留平樂了,陳虹太難了。

近日,中國多家汽車(上市)公司陸續公佈1月銷量業績,“同比大漲”成為主旋律,這也促成春節前,汽車股出現一波上漲行情。

2月8日,上汽集團公佈銷量數據顯示,2021年1月,上汽集團銷量為40.3萬輛,同比微增0.72%;但是相比2020年12月74.66萬輛,環比大幅下滑46%

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幾乎同時,中國一汽財務管理部也公佈了全集團最新產銷數據。1月,中國一汽銷量達到42萬輛,同比增長18.9%,較去年12月的30多萬輛,環比保持較高增長。

大家沒有看錯,今年1月,從企業官方口徑來看,一汽集團比上汽集團銷量多了近2萬輛!一汽登頂,上汽旁落桂冠成為事實。時隔多年,一汽終於站在了上汽的肩膀上。要知道,過去15年,上汽集團一直蟬聯中國車企銷量冠軍,2018年巔峰時,其銷量更是突破700萬輛大關,風光無限;上汽集團的月度銷量,更是讓東風、一汽等大型汽車集團不能望其項背。

因此,2021年第一個月、農曆春節前,上汽集團被對手超越,十幾年從未旁落的冠軍寶座被奪走,某種程度上,可以說是中國汽車行業的“大地震”,甚至是堪比蔚來起死回生的標誌性事件。

風水輪流轉,上汽被一汽逆襲會成為常態嗎

「數據來源:中國汽車工業協會」

過去這麼多年,“上汽老大,東風老二,一汽老三”的排序大家都習慣了,上汽在2020年以前,也還能穩居銷量與市值的“雙料冠軍”;可現在,曾經的老三直接PASS掉了老大和老二,讓人感到不太真實。

俗話說風水輪流轉,這次尤其大,也許還需要時間去適應。

01“得勢不得分”的上汽

從上汽集團最近一年資本市場表現來看,雖然在過去52週一度站上28.8元高點,但最近兩個月,該公司股價表現並不盡人意,截至2月10日收盤,股價報收21.93元。

這還是在其奪取2020中國車企銷量冠軍,及與阿裡發佈“智己汽車”利好的情況下,但似乎更映襯了資本市場,對這個中國汽車業曾經最大的藍籌龍頭股,失去了信心和耐性。

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無論是比亞迪、長城汽車,還是再衝高峰的長安汽車、吉利汽車等中國汽車公司,亦或是一眾美股造車新勢力,都在過去一年時間達到了自己的“階段性巔峰”,其中不乏市值超越上汽集團的。

難道,就像股民對上汽1月銷量評論說的:“上汽會淪為‘諾基亞’”、“太不爭氣了”、“春節前還發個驚悚片兒”……

2020年,陳虹執掌的上汽集團銷售560萬輛汽車(同比下滑約10%),並且是在產量只有546.4萬輛的情況下,實際上企業庫存有所減少,算是一件好事。可是對於同年度業績表現,上汽集團淨利潤同比減少56億元(約21.89%),約為200億元,一下回到了10年前水平。

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「數據來源:上市公司公告」

這意味著,去年其淨利潤下滑幅度遠大於銷量下滑幅度,某種程度上是得勢不得分,也表現出其盈利能力繼續下滑。2018年,上汽集團在淨利潤達到360億元高點以後,已經連續兩年出現下滑,按照2021年第一個月情況來看,情況仍然不容樂觀。從旗下板塊來看,上汽大眾1月銷量僅為8.6萬輛,同環比均呈現兩位數下滑,是拉低整個集團業績的最重要因素。

對此,有分析認為,這可能是因為芯片導致產能受限,也或許是受其他因素影響,例如:核心產品帕薩特和途觀碰撞事件的持續影響,導致該品牌被消費者質疑;但從乘聯會零售銷量來看,其1月數字卻達到了16.55萬輛。

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上汽乘用車銷量為5.7萬輛,同比也出現約5%下滑,環比更是大跌近5成;相比之下,上汽通用五菱和上汽通用的同比表現相對穩定,但是環比也是大幅下跌,看來去年最後一個月,上汽集團為沖銷量也是拼了。

不過,這對2021年恐怕不是什麼好事。更何況,上汽通用五菱衝量的車,是能上牌、被網友戲稱為升級版的“老頭樂”,價格低廉,品質究竟如何,時間和市場會給出答案。

目前來看,上汽集團與阿裡的合作效果,仍需要時間檢驗;上汽與奧迪合作,只是作為“代工廠”,某種程度上也沒有預想中的那麼好;再者大眾在安徽誕下絕對控股的“親兒子”,不免讓人擔憂上汽大眾的未來前景……

當然,上汽依舊是中國銷量最高的汽車集團,也擁有零部件等上下遊產業公司和佈局,如何得勢又得分,恐怕還是需要像過去一樣,發揚上海人認真細緻的風格。總不能依靠價格倒掛,或者動輒讓上海地方搞個汽車消費節救場。

02“風景這邊獨好”的一汽

與上汽集團相比,從經營角度來看,經過一輪巡視和整改後的中國一汽,似乎發生了巨大變化。

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而這種“風景這邊獨好”的勢頭,在徐留平治下,已經醞釀了一段時間,不僅僅是在銷量上,還體現在經營質量上。

2月1日,在2021年中國一汽暨紅旗品牌新聞年會上,以中國第一汽車集團董事長徐留平為首的一汽高層悉數出席,介紹2020年其發展狀況。“在行業三連跌的背景下,中國一汽逆勢上揚,實現了快速發展。”徐留平表示,“十三五”集團銷量從310.6萬輛增長到370.6萬輛,年平均增長4.5%;市佔率從11.1%提高到14.6%,增加了3.5個百分點。

銷量增長的同時,一汽營業收入、利潤均同步增長。其中收入從4304億元增長到6960億元,利潤從410億元增長到467億元,經營質量和效益不斷提高;紅旗品牌從2017年的4702輛到2020年的20萬輛,實現三年增長42倍,解放品牌三年增長61.8%。

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僅2020年全年,中國一汽銷量為370.6萬輛,同比增長7.1%,營收6960億元,同比增長12.7%,淨利潤更是達到467億元,同比增長13.9%。似乎環境越艱難,一汽逆勢發展越快。

從各版塊來看,自主品牌方面,紅旗品牌今年1月銷量達到3.25萬輛,同比增長157.5%,去年該品牌銷量突破20萬輛;一汽解放1月銷量達7.9萬輛,同比增長27%。相比之下,奔騰品牌表現較差,僅銷售7762輛,與紅旗差距越拉越大。

合資板塊方面,一汽-大眾與上汽大眾表現大相徑庭,旗下大眾、奧迪和捷達三個品牌比較穩定。乘聯會公佈數據顯示,今年1月,一汽-大眾零售銷量領先上汽大眾近7萬,而2020年更是比後者多出約57萬輛。

所以,即便一汽豐田和一汽馬自達稍微遜色,或銷量下滑被邊緣化,也不會影響一汽整體大勢。最近三年,一汽-大眾合資企業排名從第3衝至榜首,一汽豐田合資企業排名從第10上升到第8。

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按照徐留平的規劃,未來五年,紅旗品牌銷量爭取超過100萬輛,進入全球高端品牌第一陣營;一汽-大眾保持行業第一,一汽豐田要擠進合資企業排名前五。對於2021,中國一汽總經理邱現東指出,其目標將超過400萬輛,同比增長7.9%;新能源銷量超過20萬輛,同比增300%以上;紅旗品牌銷量40萬輛,同比增長100%;實現營收7700億元,同比增10.6%。

03 Views of Autoskline

長期的順風順水,令上汽集團在汽車業百年未有之大變局中,遭遇最為嚴峻的挑戰。

領跑行業15年的記錄,也可能隨著經歷重重波折的一汽集團強勢歸來,以及新興民營車企快速發展和造車新勢力的攪動而終結。或許沒有那麼快,但正在發生。

對陳虹而言,如何保住上汽集團的基盤和真正加強上市公司的市值管理,或許才是接下來五年他需要下功夫的,也是對數以萬計看好上汽集團的投資者的盡職盡責。

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