財聯社（北京，記者 李潔）訊，又有一家地方性房企計劃赴港IPO。
2月9日，已成立15年的新星宇控股集團有限公司（以下簡稱“新星宇控股”）向港交所遞交了招股書，其起家吉林省長春市，位列“2020長春企業100強”第13位。
多位業內人士認為，較高的債務以及不太樂觀的現金流推動了新星宇控股的上市步伐。
“行業融資環境的收緊，倒逼著房企尋求上市。”億翰智庫分析師於小雨表示，房企成功上市後最大的收穫是首次公開募集的資金，不僅能帶來較高的融資收入，又能增加房企融資渠道，有利於在資本市場上增信，同時也有利於降低融資成本。
招股書顯示，新星宇控股在2018年、2019年以及2020年前9月，收入分別為47.87億元、48.65億元、12.55億元；毛利分別為為12.04億元、14.75億元、4.95億元；公司權益持有人應佔溢利分別為4.99億元、 4.92億元、1.10億元。
新星宇控股目前保持著較高的債務金額。2018年、2019年以及2020年前9月，新星宇控股流動負債總額142.56億元、161.89億元、173.34億元；借貸總額(包括銀行貸款及其他借貸)分別為24.47億元、24.98億元及2.61億元；淨資產負債比率分別為290%、30%、140%。
“我們目前維持且將繼續需要相當高的債務水平，而且已產生及預期將繼續就銀行借貸產生大額利息開支。”新星宇控股於招股書中表示。
據悉，在2018年、2019年以及2020年前9月，新星宇控股錄得財務成本分別為1.23億元、1.22億元及0.32億元。
在保持較高債務規模同時，新星宇控股的經營性現金流也已連續兩年為負。招股書披露，2019年以及2020年前9月，新星宇控股經營活動產生的現金流量淨額分別為-11.86億元、-1.07億元。截至2020年9月30日，其現金及現金等價物僅為6.27億元。
“經營現金流為負主要由於我們營運所用重大現金淨額及物業開發活動持續增加導致之利息付款所致。負經營現金流量可能要求我們獲得額外融資，以滿足我們的財務需求及責任並支持我們的擴張計劃。”新星宇控股方面表示。
為改善其負經營現金流量狀況，新星宇控股計劃透過加強營銷工作、進一步加強物業銷售及預售的客戶款項收回力度來改善現金流入。
新星宇控股於招股書中稱，“如果未能產生充足現金流量以支付預期經營開支及支付債務，我們將被迫採取其他策略，包括減少或延遲房地產項目開發、出售資產、重組債務或債務再融資或尋求股本等行動。”
截至2020年11月30日，新星宇控股土地儲備總額為405.86萬平方米，共擁有38個物業項目，分佈在六個省份10個城市，其中25個項目位於長春。
新星宇控股稱，未來擬將業務擴展至國家級熱點城市群(例如長江三角洲城市群及粵港澳大灣區城市群，不過對新的區域的拓展仍需要大量資金及管理資源。
不過，新星宇控股能否成功在港交所上市，仍是一個未知數。
“房企的上市仍需要參考公司的銷售表現、盈利能力以及負債情況等各方面因素。隨著香港聯交所對上市主體的盈利標準提高後，於中小企業而言，上市難度再次加大。”於小雨認為。
事實上，近年來已有多家房企向聯交所遞交招股書，例如海倫堡、祥生、實地、三巽、上坤等，這其中有成功上市的，也有至今尚未登陸聯交所的。
億翰智庫統計數據顯示，2020 年，房地產新上市企業僅有 7 家， 分別為匯景控股 、港龍中國地產、金輝控股、上坤地產、祥生控股集團、領地控股以及大唐集團 。
“2021年房企尋求上市仍會是常態，一方面是融資收緊的趨勢已經不可逆；另一方面是房企銷售回款的流入放慢。為了補足資金缺口，預計會有越來越多的房企遞交招股書。”於小雨如是說。
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