智通財經APP獲悉，花旗發佈研究報告，將維達國際(03331)目標價由26.5港元上調10%至29.2港元，維持“買入”評級。
報告中稱，公司去年純利上升65%，但低過該行預期，主要由於推廣費用較預期高。收入上升2.7%，高於預期，去年第四季銷售以當地貨幣計更上升12.7%，同時內地業務維強勁。高端紙巾產品繼續支持紙巾銷售增長，線上銷售也有上升，同時管理層也表示第四季線下銷售渠道也見覆蘇跡象。
管理層繼續專注高端化策略，預計中國收入會維持雙位數增長，海外市場預計有中至高單位數增長。該行稱，去年第四季公司毛利率維持穩定在37%，在產品組合改善下，抵銷了折扣影響，公司預計在鎖定低木漿價格下，今年毛利率會維持穩定，銷售推廣費用會與2019及2020年間相若。
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