1月19日，兄弟科技股份有限公司（下稱“兄弟科技”）公告稱，擬投資25億元建設一座國際化醫藥產業基地。隨後，公司股票收穫了一個漲停。但在投資者們的喜悅還未散去時，該公司卻遭到了監管部門的關注。
根據兄弟科技1月20日發佈的公告來看，監管部門對其醫藥產業基地的資金來源存在疑慮，並要求其補充說明是否存在誇大或誤導性陳述。
1月20日，兄弟科技開盤立即漲停，許是受關注函影響，隨後快速下滑。截至收盤，該股報收於5.28元/股，跌幅3.83%。
多領域擴張致資金鍊承壓
從該公司最新的財務狀況來看，監管部門的疑慮不無道理。截至2020年三季度末，兄弟科技歸母淨資產僅有24.97億元。也就是說，25億元的醫藥產業基地建設成本全部由兄弟科技自己承擔，則可能會花光公司所有可自由支配的資產。
據兄弟科技公告介紹，上述項目是基於浙江省海寧市對生命健康產業發展的大力支持，以及公司的自有優勢，從而實現兄弟科技從原料藥到製劑垂直一體化發展，並助力海寧市生命健康產業發展。那麼，25億元的建設成本，海寧市政府是否將給予部分財政支持或補貼？
對此，《國際金融報》記者向兄弟科技發去採訪提綱。截至記者發稿時，未能收到相關回復。
當前，兄弟科技的資金壓力已經不小。財務數據顯示，截至去年9月末，該公司短期借款達4.54億元，但其賬面上貨幣資金僅1.88億元，遠不夠覆蓋其短期借款的規模。同時，該公司還擁有7483.69萬元的一年內到期的非流動負債和13.44億元的流動負債，資產負債率達47.16%。
此外，兄弟科技還有幾個項目仍在建設中，例如年產1000噸碘造影劑及其中間體項目、年產2萬噸苯二酚、3.11萬噸苯二酚衍生物項目，以及新計劃的年產3萬噸天然香料項目。每個項目需投入的資金都高達數億元。若前述計劃新建的醫藥產業生物基地的建設成本也由公司自己全部承擔，過多的資金投入勢必將不斷提升兄弟科技的資金壓力。
主營業務具有強週期性
資料顯示，兄弟科技是一家主要從事維生素和皮革化學品的研發、生產與銷售等業務的公司。維生素產品是其第一大收入來源，為公司提供超七成的營業收入，主要產品包括維生素K3、維生素B1、維生素B3，以及維生素B5。
最新財務數據顯示，兄弟科技2020年前三季度實現營業收入14.21億元，同比增長58.16%；實現歸母淨利潤1.02億元，同比增長429.97%。對於業績的大幅增長，該公司表示稱，系維生素價格上漲所致。這種猛增是否具有可持續性？
對此，招商證券在一份研報中指出，由於供給端的劇烈變化，我國維生素行業從2006年至今經歷數輪大起大落，產品價格和利潤波動呈現出明顯的週期特性。同時，由於維生素需求的相對剛性所佔下遊成本較小，再疊加寡頭壟斷的格局決定的價格策略及短期小廠商供給的不確定性，未來維生素價格大幅波動或成常態。
上海地區某維生素產品銷售經理在接受《國際金融報》記者採訪時表示，“當前，全球主流的維生素供應商大部分都是中國企業，例如新和成、兄弟科技、億帆醫藥等。2020年上半年，疫情導致全球維生素市場大幅上漲，但隨著國內疫情穩定，供應持續恢復，已經有不少維生素產品價格回落。由於可影響這個市場的因素太多，暫時無法預估維生素市場2021年的走向，但價格都將普遍維持在一個合理或相對較低的水平。”
記者：金旻
編輯：王麗穎
責任編輯：畢丹丹
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