疫情下的2020年，不少的行業都出現了大洗牌。
競爭愈激烈的行業，其中的企業被顛覆的可能性就越大。例如像競爭激烈的零食行業中，被譽為"國內零食第一股"的來伊份，就成為了被顛覆的對象。
作為國內資歷最老的連鎖零食企業，來伊份的名氣無須多言。
然而，就是這樣一家老牌零食企業，在近年來卻逐漸被"後浪"們所超越。
根據三季報的數據統計顯示，來伊份在前三季度的營收僅為29.99億，遠遠落後於三只鬆鼠的72.31億以及良品鋪子的55.3億。
除此以外，來伊份還患上了"補貼依賴症"，淨利潤全靠政府補貼，一旦沒有了補貼援助，這個老牌企業隨時都有可能出現虧損退市的情況。
作為一家老牌零食企業，在如今零食行業整體快速發展的時代，為何其會走上下坡路？患上了"補貼依賴症"的來伊份，未來又將何去何從？
被後浪超越，來伊份真的老了？
作為國內最老牌的零食企業，來伊份的歲數比目前在A股上市的其他零食企業都要大得多。
在上世紀90年代，創始人施永雷、鬱瑞芬夫婦靠著3000塊的彩禮錢，來到上海創業。
到了1999年，第一家來伊份門店在上海誕生，憑藉著口味出眾、品類繁多的堅果和零食，來伊份迅速躥紅。
值得注意的是，在第一家來伊份門店成立時，良品鋪子的老闆楊紅春還在廣東賣電器；三隻鬆鼠的老闆章燎原更是到處"混"，擺地攤、賣光碟。
憑藉著更早深耕零食市場的優勢，早幾年的來伊份在零食行業中佔有絕對的主導地位。然而，或許是因為年齡大了的緣故，來伊份卻錯過了最重要的互聯網紅利。
當眾多零食企業聚焦新零售的時候，來伊份卻依舊堅持以線下門店為重心，而這也讓其吃到了苦果，許多企業憑藉互聯網實現了彎道超車，例如三隻鬆鼠和良品鋪子，來伊份逐漸被後浪們超越。
根據三季報的數據顯示，來伊份三季報的營收為29.99億，淨利潤為-3758.7萬，而三隻鬆鼠的營收為72.31億，淨利潤為2.64億，良品鋪子的營收為55.3億，淨利潤為2.64億。
從數據上不難看出，來伊份已經遠遠落後於這些新晉的零食企業。
利潤全靠補貼，"補貼依賴症"難解
除了錯失互聯網紅利、被後浪超越之外，來伊份還有一個痛點經常被投資者抨擊，那就是其"補貼依賴症"。
在今年11月，來伊份就在11月11日和11月18日分別發佈公告，獲得政府補貼323萬和104萬，雖然數目並不算太大，但在2019年，其淨利潤僅為1037萬，一個月收到的補助就已經超過了去年淨利潤的40%。
其實，來伊份的"補貼依賴症"在很久之前就已經出現。
自從2016年上市以來，來伊份的業績就開始逐漸回落，而且扣非淨利潤更是多年為負。
在2018年，來伊份的淨利潤為1011萬，而扣非淨利潤為-4653萬，有5664萬是通過補貼和投資所獲得的；到了今年前三季度，來伊份的扣非淨利潤為-7240萬，同比出現明顯的提升。
不難看出，來伊份的業績大部分都是來自於補貼。若沒有了補貼這塊遮羞布，其業績恐怕會更加難看。
行業競爭加劇，來伊份能涅槃重生嗎？
隨著越來越多的企業進軍零食行業，來伊份的處境越來越困難。
在經營上，來伊份的重門店模式弊端多多，遠遠落後於其他以互聯網銷售為重心的零食企業。
根據其年報數據來看，來伊份的營業成本中，管理費用和銷售費用佔比超過了70%，這主要是線下門店過多所導致的。
從三隻鬆鼠的成功來看，零食企業根本就沒有必要開這麼多的線下門店，只要做好互聯網端的搭建，營收一樣能夠穩定提升。
而在市場方面，來伊份也面臨著無法打開市場的困境。
雖然作為一家已經有超過20年曆史的傳統零食連鎖企業，但來伊份的主要市場仍在江浙滬這三個地方，其中上海和江蘇的營收佔收入比例高達88.96%，其餘的地區僅佔11.04%。
當然，來伊份也並非沒有想過自救。
在今年5月18日的發佈會上，創始人施永雷就提出了"新鮮零食"的方向，企圖用理念救活來伊份。然而，其三季度單季度仍鉅虧4993萬，新理念並未讓其"起死回生"。
作為一家傳統的老牌零食企業，錯失了互聯網的紅利本來就是一個悲劇，如果不能及時拿出新的應對方案，來伊份的未來又在哪呢？
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