中國A股市場正在上演一出逼空大戲，而隔夜的美股市場上特斯拉風景獨好，股價再漲13.48%，收於1371.58美元，創歷史新高。
當日特斯拉股票市值就上漲了300億美元，總市值高達2543.94億美元，相當於十個福特，這樣一來，特斯拉再次夯實了其全球最具價值汽車製造商的地位。
繼特斯拉公佈二季度超預期交付後，這已經是其連續第5個交易日收高，股價已經上漲已逾40%。自其3月觸底以來，該股價格已反彈約280%。時間軸再拉長，過去一年特斯拉股價已經大漲了500%。
華爾街的憂愁
然而，華爾街卻存在著另一種聲音——看空特斯拉。
雖然當前各個投資機構紛紛上調特斯拉股價，不過大部分並沒有達到當前這一股價高位。根據Refinitiv的數據，目前分析師對特斯拉目標股價的平均估值為675美元。根據金融數據巨頭FactSet的調查，32位分析師對特斯拉目標價平均為774.98美元，比當前股價低44%。
其中，華爾街最大空頭摩根大通一再重申對特斯拉的“減持”評級。
儘管股價漲勢如此迅猛，摩根大通分析師瑞安·布林克曼也僅僅將特斯拉275美元目標價上調7.3%至每股295美元。
顯然比起其他分析師的定價，布林克曼是最為悲觀的，按照他的理論，特斯拉股價仍有78%的下探空間。他的理由很簡單：估值過高、投資者預期過高、執行風險過高。
實際上，很多投資者都有同樣的判斷，他們普遍認為這種漲勢不可持續，的確特斯拉當前的市盈率為預期的158倍，估值極高。
股價攀升的障礙
除了股價暴打空頭，馬斯克也在用自己的獨特方式向市場宣誓。
近日的特斯拉不僅股價開掛，還開上了雜貨鋪，汽車廠商特斯拉已開賣限量版短褲，這條短褲名曰“做空短褲”，短褲除了印有特斯拉的標誌還印有“S3XY”這四個字母，分別代表特斯拉當前的四大車型。短褲售價為69.24美元，當前馬斯克已經帶頭買入。
“做空短褲”緣於馬斯克的玩笑，當然這個玩笑是其和空頭的積怨。
作為美股市場被做空最多的股票之一，特斯拉彷彿總是會讓空頭打臉。這也就不難解釋，馬斯克會選擇這種“自嘲式”紀念方式，是源於玩笑也好，還是戲謔空頭也罷，馬斯克的營銷才能總是不經意間展現。
要想駁斥華爾街，光耍花架子可不管用。特斯拉要想扭轉空頭的偏見，還仍有三大障礙要掃清：
美股市場上，並不缺股價翻翻的股票，但是這些股票的背後並不見得擁有盈利或是持續盈利的企業來做支持。
值得注意的是，特斯拉雖然已經收穫了歷史最長持續盈利週期，但也僅僅是連續三個季度，即便根據其預期，今年二季度也可能收穫正向盈利，那也就是四個季度。相較於業績長虹的企業，還有很長的路要走，而股價卻一飛沖天，是否有些操之過急？
而要想持續的盈利能力並非一件容易的事。
當前疫情重創之下，全球車企哀鳴一片，即便是特斯拉也難逃汽車行業的命運軌跡，這是特斯拉必須正視的市場環境。汽車行業畢竟不是科技公司，最終的產品仍然具有很強的週期性，銷量的持續爆發是一件費心之事，絕非一蹴而就。
接下來，特斯拉要擁有不斷推新的能力與長遠可行的規劃，簡單來說，就是擴大產品線。
一方面是汽車製造本身，另一方面就是特斯拉技術產品，例如自動駕駛系統。從理論上看，擴大生產線較為合理的，但現實中頻繁增加車型、實現更新換代需要特斯拉對世界各地工廠進行規劃與裝配線的改造，這又是一筆不小的投資。
值得注意的是，當前影響特斯拉持續盈利能力主要是其實質性利好多為一次性收入。例如，信貸銷售與自動駕駛功能選購，可延續性有待深挖。
特斯拉還有一大挑戰，那就是產能，這也是所有新勢力所頭疼的事。
根據特斯拉官方公佈的數據，今年產能135萬輛，產量85萬輛，訂單在65萬輛左右。
目前，特斯拉在全球共擁有四家，加州工廠、上海超級工廠、內華達州超級電池工廠和紐約水牛城超級工廠。此外，柏林工廠也在建造中，近日馬斯克還暗示在日韓建造工廠，並計劃在美國德克薩斯州建立工廠，以生產純電皮卡。這樣來看，特斯拉還是擁有清晰的產能規劃。
無論憂愁與否，特斯拉都在締造一個神話。或許特斯拉不斷高企的股價終有回調之日，就如同美國十年長牛，市場都在等待刺破泡沫的那根針，只不過是時間與幅度的博弈。
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