不知道剛過完長假的你，有沒有這樣的體會：闔家團聚的春節裡，即便沒開市，在我們身邊，基金討論的熱度也絲毫不減。尤其是節前的幾個交易日，基民連著拿了幾天“大紅包”，給“論基”熱情又添了一把火。可以說，基金已經成為春節親朋好友聚會的熱門社交話題。
在全民為基金瘋狂的一年裡，還有一群參與者，他們有更豐富的交易經驗，離市場更近，抱著更高的預期收益入場，為此承擔更高的風險。在過去的權益類資產大年裡，部分收穫慘淡的股民“繳械投降”，轉為基民，“打不過就加入它”。
當然，還有大批股民選擇繼續堅守。杭州就有這樣一位股民，在過去的一年，將收益率做到了超50%。他並非金融專業出身，也從未有相關從業經歷，用他的話說，“一切靠自學”。
這兩天，快報記者與他聊了聊投資經歷、投資理念等相關話題，希望能給熱愛投資的讀者和網友帶來些許啟發。
確定性和賠率之間的博弈
根據近期胡潤研究院發佈的“2020年財富報告”，我國擁有千萬人民幣資產的“高淨值家庭”中，職業股民佔10%。職業股民的資產比例中，現金及股票佔到其總財富的65%，平均擁有600萬元以上自住房產。
胡潤百富官網截圖
85後李先生是杭州上班族，非金融專業出身也沒有相關工作經歷。不是職業股民，但按照資產總量和比例，李先生也可以說是“高淨值股民”中的一員。
不同於部分年輕基民“一夜暴富”心態，李先生對於炒股的態度是“實現財富穩步升值”。在交易頻率上，他的操作也呈現出了鮮明的對比。當前，部分年輕基民崇尚“七日炒基法”等高頻交易法，而他的換手率很低，對於優質股抱著終身持有的想法。
去年，李先生的“成績單”是50%+的收益率，這個數字遠超大部分股民。對此，他表現得很謙虛：“比預期多得多，主要是乘了市場的大勢。一些基金投資者的收益還要高過我。”
“我的持股比較分散，幾乎不動，偶爾會根據確定性和賠率，動態調整持股數量。”他說。
在李先生去年的股票池中，有5只翻倍股，多屬於“困境反轉型”。簡單說，就是公司因為短期經營困難或者遭遇“黑天鵝”導致利潤下滑，公司經營狀況一旦實現反轉，股價走勢就會迅速扭轉，取得戴維斯雙擊（業績和估值雙雙提升）後的暴漲。
“這類公司被認為賠率高、勝率低，如果困境不能反轉，那就是價值毀滅。而在勝率高低的把握上，我認為關鍵是投資者對公司的瞭解，並且需要長期追蹤。”他解釋。
去年3月，A股遭遇系統性下跌，不少優質公司被“錯殺”。一出經典的“在別人恐懼時貪婪”在他身上上演：陸續買入多隻藍籌白馬股，多為食品飲料等消費行業，且將倉位打到幾乎滿倉。“大部分時間裡，高確定性和高賠率是矛盾的。只有在極少時間裡，兩者能兼顧。”
去年大熱的新能源板塊，李先生沒有涉足，醫藥和芯片熱門行業的倉位也很少。在他看來，“消費行業可以說是最適合普通投資者的，產品貼近民眾，行業傳統，公司盈利模式清晰，週期性弱。而醫藥科技等行業有研究門檻，對投資者專業要求高。也就是去年很流行的那句，你很難賺到認知範圍以外的錢。”
看到這裡，可能你會疑惑：難道沒有買到過被套牢的股票？
“有的。”李先生表示，作為左側交易者，買入後被套是常有的事，此時考驗的是投資者的倉位管理能力、交易能力。
“如果公司的基本面沒有出現問題，我是不會賣的，也不設置止損。事實上，好幾只收益靠前的股票，在買入後都經歷了相當長時間的被套或橫盤。”他說。
投資是一場等待的遊戲
沒有太多的跌宕起伏，沒有多麼精彩的故事，在價值投資者的投資過程中，絕大多數時間是在等待中度過的。
等待的時間裡，他需要做枯燥的研究工作，選擇標的、估值，買入後也要持續追蹤，並且不斷完善自己的投資體系。
大眾對於理財的焦慮與管理意識的萌芽，讓財商教育在近一年突然爆發。快報之前報道過，教育機構往往用低價甚至免費的科普理財課“廣撒網”，再給有進一步提升需求的學員提供千元到萬元的高階課。這些高階課，大多涵蓋財務知識、公司分析等內容。
（新聞回顧 花一杯奶茶錢成為投資高手？刷App看到的這種理財課廣告到底是不是“智商稅”？）
在李先生看來，這樣的學習路徑大抵正確，但想要學這些內容其實根本不用花錢，完全可以閱讀經典書籍自學。
“初級投資者可以先從投資大師格雷厄姆、巴菲特、彼得·林奇、費雪的書開始讀。這些經典彙集了他們一生經驗和智慧的結晶，幾十年過去了依舊經得起時間的考驗。”他說。
樹立投資理念是基礎。李先生補充，而財務知識，很多人有誤解，認為可以用財務指標來挑選公司，其實財務的作用更多是排除垃圾公司。投資者不要求對財務有多精通，但要看得懂報表。
“沒有投資體系，炒股就是撞大運。”李先生總結，“當然，炒股方法千千萬，我的只是其中一支，方法無對錯，能笑到最後的才是勝者。”
記者 王瀟瀟 編輯 朱慧
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