千億資金南下成為2021年以來資本市場一大熱門現象。據Wind統計，2021年至今2個月，僅港股通已累計淨流入超3800億港元（約合人民幣近3200億）。
作為資本市場最重要的機構投資者之一，保險資金早在2020年便加快港股投資。據中國保險業協會披露數據，險資2020年全年舉牌港股多達13次。對於紅火的港股市場，險資如今如何看？券商中國記者從多位保險投資經理處瞭解到，其中一些已經在去年和今年初涉足港股投資，在當下資金熱潮之時更加謹慎。由於保險資金的負債特性，險資注重從價值和長週期角度考量投資配置，關注個股的“發展確定性”和“稀缺性”。
一家保險資管權益投資負責人表示，港股市場資產定價受全球多個因素的影響，具有較高的複雜性和風險性。在投資港股時應高度重視基本面，在深度研究基礎上挖掘結構性機會，切勿盲目隨波逐流。
今日港股開盤， 香港恆生指數漲1.66%報30675.82點，貓眼娛樂開盤漲14.7%，平安好醫生漲6.33%，美團漲2.25%，創歷史新高；華虹半導體、中芯國際漲逾4%。
受益春節票房拉動，港股影視娛樂板塊全線高開，貓眼娛樂漲14.7%，IMAX中國漲14.2%，阿裡影業漲10.2%，歡喜傳媒漲1.8%。據統計，中國大陸春節檔總票房已超60億元，IMAX也錄得有史以來票房最佳春節檔。
險資關注“確定性”和“稀缺性” 尋找結構性機會
2020年，港股恆生指數下跌3.4%。年初以來，在南下資金帶動下，港股市場上漲明顯。2021年初至今，恆生指數上漲10.81%，雖低於創業板和滬深300指數，但跑贏深證成指和上證指數。
相較其他機構資金，保險資金和養老金更多以長週期的投資思路來進行資產配置和標的選擇佈局。券商中國記者從多位保險投資經理處瞭解，其中一些已經在去年和今年初涉足港股投資，在當下資金熱潮之時更加謹慎。在個股選擇上注重關注發展確定性、估值性價比和稀缺性。
一家大型保險資管投資經理表示此前已經佈局港股。該人士解釋，佈局港股的原因主要有兩點：一是港股去年跑輸A股，估值低於A股，具有一定性價比；二是港股有一些獨有品種，這些品種在A股市場沒的，有成長性和稀缺性，此外加上中概股迴歸，使得港股有一些優質資產可以買入。
另一家大型保險資管權益投資負責人認為，資金蜂擁進入港股是A股預期回報有所下降後，充沛的微觀流動性追求估值性價比的選擇，具體而言，港股上漲邏輯大致有以下幾方面原因:
一是在A股賺錢效應和真實無風險收益率下降驅動下，中國居民加速配置權益資產，近期公募基金髮行放量，大部分新發基金都可以買入港股通標的；同時，美聯儲澄清短期不會縮減資產購買規模，流動性總體充沛；
二是AH溢價處在高位，港股總體看具有較好的估值性價比；三是港股部分標的具備較好的吸引力:南下資金集中買入的中字頭和互聯網龍頭，要麼是估值較低、基本面邊際有改善，要麼是A股稀缺的新經濟標的。
也有險資投資經理表示非常謹慎。券商中國記者今年初開展的保險投資官調查顯示，21.74%的投資官認為“港股有戰略性機會”，65.22%的投資官認為港股機會比較大。另有13.04%的人表示“難確定”。
“對港股也研究了幾年了，我們去年跟蹤過幾個，但是沒下手，今年會繼續看，直到找到具有穩定增長性和估值性價比的標的才會下手。”一家保險資管公司投資經理如是表示。
警示熱潮下的追高風險
國盛證券張啟堯團隊最新發布研報認為，早在2018年，中國內地便已取代英、美，成為港股市場最重要的外地交易者，港股通累計淨流入規模已達1.73萬億港元。當前隨著外資流出放緩甚至轉為流入，與此同時南下資金加速流入，從而港股市場大幅上漲。
據其研報分析，從港股通標的的行業分佈情況看，金融、信息技術、可選消費類公司佔據了半壁江山，3個行業市值規模佔比均達到15%以上，合計佔比達60%。而從港股通持股來看，金融、信息技術與可選消費倉位同樣位居前三。
今年以來，隨著港股成為資本市場熱門話題，一些個股估值到達新高。注重風控的險資投資經理紛紛認為，這種情況下，投資港股更應高度重視基本面，在操作上要特別謹慎。
一位投資經理表示，港股邏輯和A股不很不一樣，獲取阿爾法收益比較難。一是港股市場以機構投資者為主，二是港股受到美股和A股雙邊影響。但港股個股分化也非常嚴重，一些個股估值已經非常高。因此操作上會從熟悉的板塊入手，多角度考量A股和港股的比較收益後再低位配置。
“港股方面我們之前做了一些底倉配置，年初以來漲的比較急，但越是這種時候越要小心。港股有做空機制，目前外資仍掌握者港股定價權，因此在操作上要特別謹慎。”另一位投資經理如是表示。
一家保險資管權益投資負責人表示，港股市場資產定價受全球多個因素的影響，具有較高的複雜性和風險性。在投資港股時應高度重視基本面，在深度研究基礎上挖掘結構性機會，切勿盲目隨波逐流。
百萬用戶都在看
券商中國是證券市場權威媒體《證券時報》旗下新媒體，券商中國對該平臺所刊載的原創內容享有著作權，未經授權禁止轉載，否則將追究相應法律責任。
ID：quanshangcn
Tips：在券商中國微信號頁面輸入證券代碼、簡稱即可查看個股行情及最新公告；輸入基金代碼、簡稱即可查看基金淨值。
轉載請超鏈接註明：頭條資訊 » 太熱了，港股又高開！3200億資金南下香江，什麼值得買？險資：這兩類標的有意思
免責聲明
：非本網註明原創的信息，皆為程序自動獲取互聯網，目的在於傳遞更多信息，並不代表本網贊同其觀點和對其真實性負責；如此頁面有侵犯到您的權益，請給站長發送郵件，並提供相關證明(版權證明、身份證正反面、侵權鏈接)，站長將在收到郵件24小時內刪除。