作者：賀超、王世佳
國內聚酯滌綸行業經過三十多年的迅猛發展，技術、工藝已趨成熟，近幾年進入規模效應體現、上下遊產業鏈配套的發展階段。隨著煉化窗口打開，多家滌絲龍頭企業都向上遊延伸發展，完善自身產業鏈供需結構，中小滌絲企業與龍頭企業的差距被進一步拉大。在強者恆強的鐵律之下，中小滌絲企業想實現對龍頭企業的彎道超車已經幾無可能。
滌綸長絲得益於高性價比，需求增速遠超其他紡織原料，國內2013-2020年表觀消費CAGR為8.6%，全球疫情控制後經濟復甦將進一步提升長絲需求；供給端行業集中度不斷提升，CR6由2013年的38%升至2019年逾50%，2021年規劃新產能集中於上市公司，預計新增產能增速6.6%。
受新冠肺炎疫情重創全球經濟，去年全球生產、消費和國際貿易幾乎陷入停滯，大宗商品市場不斷刷新歷史新低。而隨著全球疫情大爆發，滌綸長絲價格觸底後，其中長絲價差成本線附近徘徊，景氣度最差的時刻已經過去。國內需求恢復帶動滌綸長絲於四季度開始復甦，行業庫存由一季度最高近40天下降至四季度的最低15天，未來供需向好有望使長絲持續景氣。此外從2015年開始，滌綸長絲行業面臨新一輪洗牌，行業龍頭集中度越來越高，今天讓我們來看看該股的投資亮點：
◆該股是全球滌綸長絲龍頭，行業景氣度持續向好，龍頭集中度提升，公司有提價需求。
◆公司投資上遊資源，盈利能力有望進一步提升。
◆公司毛利率高於同行，ROE接近20%，機構看漲20%。
來源：好股票
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