隨著金融科技的快速發展，全球各國央行、金融從業者等都逐漸加大了對數字貨幣的重視。
今日分享一篇由北京大學國家發展研究院副院長黃益平撰寫的文章：《支付現代化與金融科技發展》，在文中，黃益平院長強調：“不誇張地說，數字金融創新其實就是從支付開始的。支付現代化既是數字金融發展的重要推動力，也是根本支撐，但學術界對這個問題的研究積累明顯不足。”
在傳統的經濟學和金融學理論框架中，支付所佔的篇幅並不大。傳統理論高度關注貨幣供給、需求以及對經濟增長和通貨膨脹的影響，但不太關注貨幣流通如何通過支付系統進行。較多討論中央銀行貨幣政策及其對中央銀行和金融機構資產負債表的影響，但很少討論這些資產負債表調整如何通過賬戶體系的操作得以實現。這個方法論在宏觀經濟研究中已顯不足。比如，要準確理解歐央行的貨幣政策操作，必須理解成員國央行在實時全額結算系統TARGET2中的餘額。
這個方法論在金融科技研究中更顯不足。北京大學數字金融研究中心自2015年成立以來的一系列研究工作，都充分地反映出理解支付和賬戶體系對研究數字金融的關鍵意義，不誇張地說，數字金融創新其實就是從支付開始的。支付現代化既是數字金融發展的重要推動力，也是根本支撐，但學術界對這個問題的研究積累明顯不足。
經濟和金融活動伴隨著參與者資產負債表的調整以及經濟價值在他們之間的轉移。這其中，交易雙方為最終完成交易而進行的付款人對收款人的貨幣債權轉移，就體現為支付。對貨幣和證券等金融資產而言（現金除外），賬戶是資產持有、交易、清算、結算以及金融當局統計監測和監督管理的基本載體，是金融市場、金融基礎設施運行的基礎。對經濟和金融活動，除了經濟學和金融學分析方法以外，還可以根據會計準則研究對參與者資產負債表的影響，可以從支付系統研究伴隨的貨幣流通，可以從賬戶體系的微觀尺度進行細緻觀察。這四個不同角度相互印證，能提高我們對經濟和金融活動的分析能力，正如物理學家從波和粒兩個屬性研究光一樣。
支付是數字經濟和數字金融的入口，是線上信任關係的基礎。從全球範圍看，支付現代化與以下九方面經濟與金融發展目標有緊密聯繫：
1.改進批發支付系統；
2.為零售用戶提供快捷支付服務；
3.提高跨境支付效率，降低跨境支付成本；
4.適應數字經濟發展需求，特別是無接觸支付需求；
5.在現金使用減少的情況下提供安全、低成本支付工具；
6.促進零售支付市場的公平競爭；
7.促進金融普惠；
8.保護用戶數據隱私；
9.有效實施反洗錢、反恐怖融資和反逃稅等監管。
當然，不同國家因國情不多，在這九方面目標中側重點會有不同。目前廣受關注的是穩定幣和法定數字貨幣在支付現代化中的應用。對穩定幣和法定數字貨幣有多個理解角度，比如貨幣形態演變的角度，哈耶克貨幣“非國家化”的角度，以及“貨幣競爭”的角度等。
支付賬戶具有貼近場景、貼近用戶的特點。隨著移動支付的普及，通過支付賬戶能掌握的用戶信息和交易信息等各類信息越來越多。再加上支付賬戶的實名特點，使得對用戶的愛好、信用和行為等的準確推斷成為可能，而這構成金融精準營銷、大科技信貸等的基礎，可以稱為支付賬戶衍生出的金融業務。
從我國數字金融領域的實踐來看，科技公司進入金融業，往往先從支付服務開始，通過打造商業閉環來放大平臺效應，以實現從信息平臺向交易平臺的轉型。2019年以來，全球支付行業兼併收購不斷升溫，並在新冠疫情中加速，說明支付在數字經濟、數字金融中的基礎地位已越來越受認可。但支付賬戶衍生出的金融業務因為與用戶信息、平臺效應等糾纏在一起，產生了很多新的監管問題，相關挑戰並非我國所獨有。
從全球實踐看，對上述問題主要有兩類應對方式。第一，使用新的身份管理方式，以分離支付服務和對用戶信息的收集，數字貨幣就有這方面功能。我國數字人民幣首倡的可控匿名原則，預計將在全球的穩定幣和法定數字貨幣設計中得到普遍遵循。國際清算銀行總經理Agustín Carstens今年1月底在斯坦福大學關於數字貨幣和未來貨幣體系的演講中，就特別提到了身份管理方面的問題。第二，加強隱私保護。比如，歐盟委員會去年底《數字市場法案》草案提出，數字經濟“守門人”不得基於“核心平臺服務”整合個人數據，實質是通過犧牲經濟效率，來削弱“守門人”的競爭優勢，並更好地保護用戶隱私。
支付現代化是一個系統工程，需要來自中央銀行和市場機構的公私合作。在現代貨幣體系中，中央銀行創造基礎貨幣，商業銀行創造存款貨幣，就體現了公私合作安排。支付領域的公私合作在新的技術條件下有新的體現形式。我國非銀行支付機構的發達，移動支付服務的全球領先，在很大程度上歸功於公私合作安排——中央銀行讓非銀行支付機構參與提供支付基礎設施，以充分發揮它們貼近市場和用戶以及瞭解用戶需求等優勢。在經濟學上，這是一個典型的由私人部門提供公共產品的問題。因此，一方面必須給予非銀行支付機構以適當的經濟激勵，另一方面也必須正視支付基礎設施天然的網絡效應對市場競爭的影響。中國人民銀行歷年對支付備付金的監管，今年1月在《非銀行支付條例》（徵求意見稿）對市場支配地位的認定和監管，就可以在這個框架下理解。數字人民幣的雙層運營模式，為公私合作安排創造了很大空間，將為支付市場競爭帶來新的重要影響。
總的來說，科技對金融的影響，早已是一個毋庸置疑的趨勢，但一旦深入到賬戶體系和記賬清算這樣的底層，就會產生很多政策上和學術上很有價值的新問題。
近年來，周小川行長關於金融科技的系列演講，證監會姚前局長關於數字貨幣和金融基礎設施的研究，中國人民銀行周誠君所長關於銀行賬戶和債券市場賬戶的研究，都體現了這種深入金融系統底層研究金融問題的思路。國際清算銀行研究團隊在申鉉鬆（Hyun Song Shin）教授的領導下，在這方面做了很多高質量研究。可以預期地是，支付現代化作為數字金融研究的重要前沿問題，將受到越來越多的重視，並將納入數字金融的教學之中。
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