作者/示其
近期看到美國散戶在大肆退高AMC股票，不少人都說“王健林”終於可以解套了。
事實上，從2015年起，中國電影行業就掀起了一陣與好萊塢合作的浪潮，但這些合作大多以失敗告終，中國資本走上日本資本、沙特資本、俄羅斯資本同樣的折戟道路。
其中，數額最大的要數電廣傳媒與美國獅門影業的合作，協議總金額高達15億美元，計劃三年內合作拍攝14部影片。隨後，博納影業向好萊塢娛樂公司TSG注資2.35億美金。2016年，萬達集團以35億美元高價收購了好萊塢知名電影公司傳奇影業，阿裡影業也與美國電影公司Amblin Partners達成戰略合作。
當時的中國電影公司與好萊塢的合作，既是看中了好萊塢金字招牌以求提高自身電影製作能力，當然也是看中好萊塢電影的盈利能力。但是這種合作中中國電影公司的話語權能有多高，是否真的能有收益？
近日華誼兄弟發佈的《申請向特定對象發行股票的審核問詢函的回覆》，從中就能看出，情況並不好。甚至，2019年華誼計提了當年與STX合作的7852萬元的壞賬。另外，在其他海外項目中，有編劇突然離世，也有引進劇遲遲無法取得發行許可證，這些波折都足以證明，和海外合作是一條任重而道遠之路。
幸好我們同時也注意到，華誼詳細披露了此次募資計劃拍攝的9部電影和3部電視劇項目。根據明細，其中不乏備受關注的大IP，比如周星馳的《美人魚2》，張涵予、範偉主演的建黨獻禮片《鐵道英雄》，以及前任系列《前任4:英年早婚》等等。另外華誼還已經投資了近6000萬到《搖滾藏獒2、3》上。
相比2019年，明顯可以看出華誼項目數大規模提升，項目穩定度也高了不少，加之近期的《溫暖的抱抱》和《侍神令》，那個能把全年檔期打滿的華誼，似乎又回來了。
與好萊塢合作原來這麼難
根據華誼2020年的業績預告，公司預計虧損7.85到9.82億，相比去年39.78億的虧損已經大幅收窄。
2月2日，華誼發佈《向特定對象發行股票募集說明書》，計劃向不超過35名符合中國證監會規定條件的法人、自然人或其他合法投資組織發售不超過 833,776,475 股，募集資金總額不超過 22.86億元，用於投資影視劇項目以及補充流動資金。
根據《募集說明書》以及問詢回覆函，可以看到華誼兄弟從2018 年開始一直面臨著連年虧損，2019 年公司主投主控影片缺失，電影收入較上年同期相比存在較大程度的下滑，且公司對長期股權投資、商譽及其他資產計提了大額資產減值準備，導致 2019 年虧損幅度增大，公司流動資金緊缺。
十分有趣的一點是，在回覆函中，深交所要求華誼披露本次募資計劃投資的影視劇項目時提到，2015年，華誼非公開發行股票募集資金 35.9 億元，當時募資擬投入的部分影視劇項目為與好萊塢合作的超大型影片。但是到了2020年 4 月 27日，華誼將 5億元募集資金變更用途為永久補流。
換句話說，華誼曾經募集來投資與好萊塢合作項目的資金，最終卻被用作了補充流動資金。
華誼兄弟是在2015年4月開始了與STX的合作。STX雖然是成立於2014年的新公司，但是由好萊塢製片人羅伯特·西蒙斯（Robert Simonds）領導，聚集了來自迪斯尼、華納兄弟、索尼、環球、福克斯、米高梅、夢工廠、派拉蒙等各大電影公司的精英人才，並且與美國四大院線都簽署了長期發行協議。
華誼與STX的聯合投資協議約定將共同合作投資、拍攝、發行影片不少於 18 部。STX 負責影片的開發、製作和發行（大中華地區除外），華誼負責合作影片在大中華地區（包括中國大陸地區、香港、澳門、臺灣、新加坡）的發行。雙方按協議約定的投資比例合作投資影片，並按各自的投資比例在全球範圍內對合作影片進行收益分配。
簡單來說，華誼在合作中處於被動的一方，只承擔了一部分區域的發行工作。
2019年9月，華誼終止了與STX的合作，原因是為了“及時止損”。2019年華誼計提了7852萬元的壞賬，均來自於STX。根據公告，STX的財務困難、償債能力差，當合作影片的票房不佳，作為協議中被分配收益的一方，華誼就收不回一丁點收益了。
根據回覆函，截至終止協議簽署時，華誼與STX已完成投資並上映影片共計16部，剩餘2部影片，其中1部影片《21座橋》的投資份額以尚未收回的應收賬款抵付，剩餘的1部影片不再參與投資。
另一方面，華誼對在2019年計提存貨減值的項目情況進行了詳細的梳理。因為沒有給出明確的項目名稱，我們無法判斷其具體情況，但是從描述中可以看出，許多項目也涉及到海外因素。
461萬賬面金額全部計提減值的項目一，是因為其原定海外知名編劇去世，後續無人能繼續開發；項目二、三是引進劇集，但是卻受市場與備案限制無法發行；項目四因版權及內容定位等因素影響，無法獲得備案批準，故放棄開發。
終結STX後，現在的華誼在拍什麼？
好萊塢影片本身的投資週期就比較長，投資風險也比較大，在前期題材創意選擇、劇本選擇及構寫、項目籌備策劃等一系列流程均需要審慎商討和精細化打磨。再加上去年開始的新冠疫情席捲全球，海外電影市場的不確定性更大了。
在經歷了上一次募資投入與好萊塢的合作項目卻最終被迫更改用途之後，華誼在本次募資回覆函中特地指出，此番所有擬投項目皆不存在和好萊塢合作的情況。
目前比較確定的有《你好， 李煥英》，李玉導演的電影《陽光劫匪》、曹保平導演的《涉過憤怒的海》都已殺青進入後期製作階段，預計將分別於 2021 年五一檔和暑期檔上映。
此外，《盛夏未來》和張涵予、範偉主演的建黨獻禮片《鐵道英雄》（暫定名）已開機拍攝，預計將分別於 2021 年暑期檔和國慶檔上映，陸川導演的新片《749 局》、周星馳導演的《美人魚2》、賈樟柯導演的《一直遊到海水變藍》（原名《一個村莊的文學》）也都已殺青進入後期製作階段，以及前任系列《前任4:英年早婚》等等。
根據明細，可以看出目前已投資額最多的是《美人魚2》和兩部動畫片《搖滾藏獒2》《搖滾藏獒3》。《搖滾藏獒》是2016年華誼兄弟、漫動時空、時代天驕、夢幻工廠共同出品的一部動畫電影，其製作成本高達3億多，但最終票房不到4000萬。
在公佈的項目詳細投資數額方面，本次募投項目中電影作品與華誼近年來銷售的主要電影作品相比，在投資總額、主創及演職人員支出及其他製作支出中的絕對金額均有所下降；其中主創及演職人員支出下降幅度較大，相應的佔本次募投項目平均投資總額的佔比有所下降，該現象與影視行業近年來相繼出臺遏制演員支出及主演片酬過高等相關倡議吻合。電視劇項目情況類似。
過去追求與好萊塢的合作，反映了國產電影製作水平與之的差距，但是在自己製作能力、話語權均不足的情況下，合作可能也難以獲得這些大公司原本所期待的收益。
更加自主的拍攝、更為謹慎的投資，對於中國的影視行業來說或許是好事。雖然疫情仍未過去，電影市場還是面臨極大的考驗，但是海外電影製作的放緩對於中國電影公司來說，或許也是成長、超越的一次機遇。畢竟在2020年的動盪之後，中國204億的電影票房已經使中國成為了全球第一大電影市場。
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