見習記者 王鑫
2021年伊始，IPO審核迅速降溫，在現場檢查這根“大棒”下，主動撤銷首發申請的企業已達23家。
截至2月3日，2021年已有26家企業的上市進程切換為“終止審核”狀態，其中2家為主板，1家為中小板，其餘23家來自已經實施註冊制審核發行制度的科創板和創業板。Wind數據顯示，2020年共有77家首發企業終止審核，其中第四季度為47家，而2020年前三季度僅30家。
在上述23家首發企業中，僅有2家是因為上市委審核不通過而終止審核，其餘21家均為上會前主動撤銷首發申請。
上海地區一位投行人士告訴界面新聞記者，其實沒有主動撤銷這麼一說，都是被預審員或處長建議撤銷。
某上市券商資深保薦代表人表示，主動撤銷首發申請中60%-70%的企業，都是在窗口指導後被動撤回的，“在IPO審核過程中，發行人和保薦人會一直和預審員保持多輪溝通，如果某個問題預審員一直不認可，反覆解釋，反覆地不認可，這種情況發行人心裡有數。”
現場檢查威力幾何？
2月1日晚，4家擬在創業板IPO的企業主動撤回上市申請文件，審核狀態轉為終止（撤回），創下新紀錄。
據界面新聞記者統計，截至目前，創業板在2021年已有13家企業終止審核，其中2家為未過會，另有11家企業為主動撤回首發申請。
2020年6月，創業板開始實施註冊制，8月24日，首批註冊制企業成功掛牌上市。據統計，2020年9月-12月，創業板主動撤銷首發文件的企業分別為3、0、6、14家，總體呈現上升趨勢。
科創板趨勢與創業板一致，最近兩個月已有25家企業主動撤銷首發申請。
根據統計，科創板在2021年1月共有10家企業主動撤回首發申請，2020年12月則有15家，其中12月8日和1月25日均有3家企業主動撤回。
多位受訪人士認為，首發企業密集撤回上市申請，或與證監會1月28日下發的《首發企業現場規定》（下稱《規定》）有關。
《規定》明確，在發行上市審核和註冊階段，首發企業存在與發行條件、上市條件和信息披露要求相關的重大疑問或異常，且未能提供合理解釋、影響審核判斷的，可以列為檢查對象。證券交易所各板塊的首發申請企業均予以適用，檢查內容為首發企業信息披露質量及中介機構執業質量。
《規定》顯示，實施現場檢查時，檢查人員可運用多種方法，例如，檢查人員可以獲取有關工商等資料； 獲取有關資金流水，生產、銷售、倉儲記錄，會計憑證，會計賬簿，財務報表等文件資料；問詢檢查對象的控股股東和實際控制人、董監高以及銷售、採購、生產、倉儲、財務等相關人員。
前述上市券商資深保代介紹，檢查人員由證監會、當地證監局和交易所共同組成，隊伍規模在十幾二十人左右，檢查時間為期兩週，“檢查的一個必經程序是檢查人員收集董監高及家屬的身份證號信息，直接從央行打印所有人近年來的所有流水，然後七八個註冊會計師來查，這怎麼可能會查不出東西呢？”
“現場檢查壓力很大，每個公司或多或少都有自己的一些問題，帶病闖關的企業很慌。”頭部券商投行部一位副總裁表示。
2月3日晚，上交所發佈《上海證券交易所科創板發行上市審核規則適用指引第1號——保薦業務現場督導》（下稱《督導》）。
現場檢查的對象為發行人，而現場督導的對象是保薦機構。在審核過程中發現信息披露存在重大瑕疵或財務存在重大疑問的，將啟動現場督導。
數據顯示，自科創板開板以來，上交所共對45家科創板發行上市審核項目的保薦機構啟動了現場督導，其中37家主動撤回材料，6家註冊生效；4家在撤回後補充完善申報材料進行了二次申報，其中2家已經註冊生效。
值得一提的是，根據《督導》第20條，在上交所發出現場督導書面通知後、實施現場督導前或者現場督導過程中，發行人撤回發行上市申請或者保薦機構撤銷保薦，該項目在撤回發行上市申請後12個月內重新申報的，上交所在受理後將啟動現場督導。
IPO堰塞湖下必然選擇？
“據我瞭解，尤其是創業板的審核員已經忙吐血了，不壓一壓，估計又得排長隊了。無論多少企業遞交IPO申請，他們都要在法定時間完成審核工作。”頭部券商一位投行人士表示。
Wind數據顯示，截至2月3日，共有825家企業正在排隊進行 IPO 。前述頭部券商投行部副總裁對界面新聞記者表示，“註冊制運行一年半，在交易所審核的項目多，證監會註冊環節積累的項目也比較多，又形成了堰塞湖，加強現場檢查有助於解決審核堰塞湖的問題。”
數據顯示，2020年共有396家企業成功掛牌上市，按照這一速度，解決目前的堰塞湖問題至少需要兩年。不過，截至2月3日，共有2136家企業正在進行上市輔導。
“證監會出臺《規定》，我的理解是提高申報質量、解決IPO審核堰塞湖，不要以為註冊制了，保薦機構和其他中介機構就可以甩手了，而是對中介機構要求更嚴格，不僅是信息披露，更是要保護投資者合法權益。”前述頭部券商投行人補充表示。
前述上市券商資深保代也認為，“現場檢查的意思很明確，就是要控制IPO節奏，很多不符合條件的企業主動撤材料，審核堰塞湖的問題也可以得到緩解。監管是通過這個來調劑市場。”
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