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A股下挫、債市跳水，連期市也未能倖免，1月29日午後，一則謠言將投資者打了個措手不及。
29日盤中，一則關於常備借貸便利（SLF）利率上調的謠言在市場上快速傳播。
隨後，央行緊急闢謠並報警。中國人民銀行有關負責人表示：“我們注意到了有關傳言，這一傳言完全不屬實，人民銀行已就此事向公安機關報案。”
圖片來源：中國人民銀行
央行闢謠效果立竿見影，市場情緒迅速回暖，債市轉漲，三大股指跌幅大幅收窄。
然而，圍繞近期流動性波動以及貨幣政策取向的討論並沒有就此消散。
證監會28日召開2021年系統工作會議強調，要加強宏觀形勢的跟蹤研判，密切關注市場流動性變化，嚴密監控資金槓桿水平，動態完善應對政策，嚴防跨市場跨領域跨境的交叉性、輸入性風險，切實維護市場穩定運行。
謠言引發跳水
今日午後，金融市場突發異動，股、債、期紛紛跳水。
債券市場反應最劇烈。國債期貨下午開盤後急跌，最多時跌逾0.3%；現券市場上，21國債01成交價一度跌10%，盤中臨時停牌。
來源：Wind
幾乎同時，股票市場聞風而動。A股三大指數快速走低，滬指失守3500點。
來源：Wind
期貨市場也未能倖免，滬銅期貨主力合約在午後一度直線跳水。
來源：Wind
事出反常，必有蹊蹺。
當時，一則傳言在坊間傳播開來。該傳言稱，最新的常備借貸便利利率為：隔夜3.35%，7天3.5%，一個月3.85%，申請SLF要提前2天。
來源：微信
SLF，即常備借貸便利，俗稱“酸辣粉”，是央行作為最後貸款人向流動性暫時不足的商業銀行提供融通的懲罰性利率。
據Wind數據，隔夜SLF利率最近一次調整是在2020年4月，下調30基點至3.05%。前述傳言中的隔夜SLF利率，比最近一次調整後的利率高出30個基點。
SLF“加息”了？這則謠言對金融市場而言，無異於投下一枚重磅炸彈！
以往，央行貨幣政策工具操作利率通常會聯動調整，如果SLF“加息”，意味著其他政策工具利率也可能隨之上調。
在流動性波動加大，金融市場情緒低落，擔憂貨幣政策快速收緊的輿論不斷升溫之際，其影響可想而知。
隔夜SLF利率調整情況
來源：Wind
幡動還是心動？
謠言可怕、傳謠可恨，但為何謠言在此時出現並迅速擴散？
在“幡”動之前，市場的“心”就動了。近幾日，面對持續緊繃的資金面，以及始終惜借的央行，市場上對貨幣政策取向的擔憂迅速升溫。
起因是資金面驟然收緊。
“誰也沒想到2021年1月資金面會發生這麼大的反轉，月初的時候隔夜回購利率還連1%都不到，但近幾個交易日，銀行間市場交易員哀鴻遍野，連DR001都突破了3%，GC001高點近10%。”紅塔證券首席經濟學家李奇霖稱。
近期，央行畫風突變。
2405億元、780億元、1000億元、1500億元，本週前四日央行連續實施淨回籠，縱然資金面已顯著收緊，貨幣市場利率已出現大幅上行。
而就在上一週，面對稅期高峰，央行還投了6140億元逆回購，單週淨投放5980億元。
來源：Wind
據媒體報道，央行貨幣政策委員會委員馬駿日前表示，貨幣政策應適度轉向。理由在於：一方面，2020年我國宏觀槓桿率大幅上升積累金融風險。另一方面，有些領域的泡沫已顯現，股票牛市及部分城市房價上漲，都與流動性和槓桿率的變化有關。
馬駿稱，未來這種情況是否會加劇，取決於今年貨幣政策要不要適度轉向，如果不轉，這些問題可能會導致中長期更大的經濟、金融風險。
此外，央行行長易綱在參加世界經濟論壇達沃斯議程會視頻會議時表示，中國央行在對流動性進行支持的同時，也關注到了相關風險，未來貨幣政策會繼續在穩增長和防風險中尋求平衡，確保政策是穩定的，不會過早撤出支持政策。
政策懸念仍待揭曉
在央行闢謠之後，股市、債市以及貨幣市場紛紛回暖。
債市走出V型反彈，10年期國債期貨翻紅，三大股指跌幅縮窄。截至收盤，國債期貨多數翻紅，上證指數跌幅由1.6%縮窄至0.6%。上交所回購利率尾盤全線跳水，GC001早盤一度漲至8%，收盤報2.85%。
來源：Wind
那麼，近期流動性收緊的真相到底是什麼？或許只能從後續央行操作上加以判斷。
有一點可確認的是，在春節前，主動大幅收緊流動性不合常理。特別是，短端利率突破作為利率走廊上限的SLF利率，表明適時適度增加流動性供應，滿足金融機構合理需求已經顯得必要且迫切。
多數人相信，央行的操作將根據流動性形勢變化而有所調整，資金面預計將會有所緩解。
光大證券固定收益首席分析師張旭表示，當前的政策仍是穩字當頭的。貨幣政策不會急轉彎，近幾日資金趨緊的局面亦是暫時的，會隨著財政存款的投放而迅速緩解。
中信證券明明團隊認為，考慮到貨幣政策取向仍強調“不急轉彎”，預計短期內不會出現上調法定存款準備金率或加息這類緊縮政策。
29日，央行公開市場操作已出現變化，當天央行繼續開展1000億元逆回購到期，對衝到期的20億元逆回購之後，實現淨投放980億元。
來源：人民銀行官網
造謠將受法律制裁
中證君梳理髮現，近年來，央行稱數次就降準、降息謠言向公安機關報警，有人已因發佈虛假信息被處罰。造謠者以身試法，難逃法網。
2019年3月29日，微信朋友圈、微博中傳出一條“央行將於4月1日降準”的虛假消息。
經查，該消息出自造謠人陳某，陳某編造了“中國人民銀行決定自2019年4月1日起，下調金融機構存款準備金率0.5個百分點”的虛假信息，併發布在微信群中。隨後群內成員將該信息轉發，造成相關虛假信息在網上大面積擴散。
2019年8月7日(七夕節)，有個別機構/個人/自媒體賬號發佈消息稱“中國人民銀行決定，自2019年8月10日起，下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率”。當日晚19時許，中國人民銀行於官方微信公眾號進行闢謠並向公安機關報案。
經公安機關調查，上述謠言信息由河北省石家莊市網民王某濤(男，30歲)編造並通過互聯網散佈。經詢問，王某濤自稱其為炫耀自身能力，擅自更改我國2015年央行降準信息後，以人民銀行的名義在微信群中散佈，隨後該謠言信息被進一步擴散，並造成惡劣影響。目前，王某濤因發佈虛假信息已被依法處以行政拘留十日的處罰。
編輯：李若愚 王朱瑩
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