本文來源：時代週報 作者：章遇
割肉甩賣子公司三次掛牌無人問津，“莆田系”股東養和實業入主後，對莎普愛思（603168.SH）的重整轉型似乎不太順利。
1月27日晚，莎普愛思公告稱，將在上海聯合產權交易所啟動新一輪掛牌程序，轉讓子公司莎普愛思強身藥業有限公司（下稱“強身藥業”）的100%股權，掛牌公告期為2021年1月28日至2021年2月9日，掛牌底價下調至9771.41萬元。
“強身藥業主營中藥，跟莎普愛思原來的化藥產品線沒有協同效應，而且地處東北，管理半徑太遠。‘莆田系’資本進來後，要重整盤活存量資產，甩掉這塊虧損的包袱。但是強身藥業的盈利能力較差，對外部接盤方吸引力不大。”1月28日，上海某機構醫藥研究員告訴時代週報記者。
作為莎普愛思的核心產品，苄達賴氨酸滴眼液的一致性評價的進展仍處於停滯狀態。1月28日，時代週報記者致電莎普愛思董秘辦，相關負責人向時代週報記者表示，“目前公司苄達賴氨酸滴眼液的生產和銷售都正常。”
1月28日，莎普愛思低開低走，報收6.41元/股，跌3.03%，總市值縮水至20.68億元。
割肉“賣子”
這已經是莎普愛思第四次掛牌出售強身藥業。經過三次降價，強身藥業100%股權的掛牌底價已較首次掛牌時1.95億元的底價打了五折。
2020年底，莎普愛思決定出售強身藥業，於12月11日委託上海聯合產權交易所首次公開掛牌，直至掛牌披露期滿，未徵集到意向受讓方。此後，莎普愛思兩次變更轉讓條件並下調價格，分別於12月22日和2021年1月12日啟動第二、三輪掛牌，仍然無人問津。
強身藥業是莎普愛思於2015年以3.46億元現金高價從吉林省東豐藥業手中購買而來，主要經營複方高山紅景天口服液、四子填精膠囊等中成藥。收購強身藥業後，莎普愛思曾動用定增募集資金對其投建了酒劑生產車間、中藥提取生產車間等項目。
前後算下來，莎普愛思在強身藥業上至少花費了4.8億元。
然而，強身藥業並沒有帶來豐厚盈利，反而成了業績拖累。
根據對賭協議，強身藥業在2016、2017、2018年度分別實現淨利潤1000萬元、3000萬元、5000萬元。但其實際完成的淨利潤僅分別為125.39萬元、1028.42萬元和-802.31萬元，與承諾業績相去甚遠。2018年，莎普愛思對其計提了1.78億元商譽減值。
財報數據顯示，2019年度，強身藥業實現營收1045萬元，虧損4360.75萬元；2020年1-8月，強身藥業僅實現營收733.39萬元，虧損2641.82萬元。
在部分投資者看來，如果不盡快將強身藥業剝離出表，莎普愛思要扭虧有一定難度。財報數據顯示，2020年前三季度，莎普愛思實現營業收入2.4億元，同比下降40.61%；歸母淨利錄得虧損2805.64萬元。
製藥業務承壓
操盤收購強身藥業的莎普愛思原實際控制人陳德康已經套現離場，“莆田系”養和實業的林弘立、林弘遠兄弟成為莎普愛思的新實控人。
林氏家族入主後，第一件事就是將自家控制的泰州市婦女兒童醫院100%股權注入莎普愛思。除了泰州市婦女兒童醫院，林氏家族在上市公司體外還控制著上海天倫醫院、重慶國賓婦產醫院等多家醫院資產。
儘管莎普愛思對外宣傳著“藥+醫”雙輪驅動的戰略發展方向，但醫藥這塊資產看起來已經不那麼“香”了。
自3年前受自媒體質疑而深陷“神藥”風波後，莎普愛思的拳頭產品苄達賴氨酸滴眼液（即莎普愛思滴眼液）銷量呈斷崖式下跌，至今沒有止跌跡象。2019年度，莎普愛思的苄達賴氨酸滴眼液銷售額已縮水至2.3億元；2020年前三季度，苄達賴氨酸滴眼液銷售收入僅8682萬元。
值得注意的是，莎普愛思曾於2017年12月被國家藥監局點名，要求其對苄達賴氨酸滴眼液進行質量與療效一致性評價臨床試驗，並於3年內將評價結果上報國家藥監局藥品審評中心。如未按期完成，苄達賴氨酸滴眼液的藥品批準文號可能被註銷或到期後不予再註冊，導致該產品不能繼續生產銷售。
時代週報記者從國內藥物臨床試驗登記與信息公示平臺查詢到，莎普愛思直到2020年4月才註冊了一項臨床有效性試驗，名為“苄達賴氨酸滴眼液延緩早期老年性白內障有效性的隨機、雙盲、安慰劑平行對照、多中心上市後臨床研究”。按此進度，莎普愛思基本不可能在要求的期限內完成一致性評價。
2020年10月28日，莎普愛思公告稱，苄達賴氨酸滴眼液一致性評價工作可能無法按國家藥監局的期限完成，已通過浙江藥監局向國家藥監局申請延期。
如今，3年期限已過，對於這款滴眼液一致性評價的進展和延期是否獲得通過，莎普愛思至今仍未進行披露。
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