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排名下跌負債累累,覆盤四年前那場驚天交易,富力竟成最慘接盤俠

財經 智業巔峰

這段時間,有媒體對中國房企2020年的業績進行了排名。數據來自中指院和房企公佈的實際銷售結果,根據統計,媒體列出了當前中國市場的TOP2房企。

令人意外的是,這20家房企中,並沒有看到昔日的“華南五虎之首”富力地產的身影。聯想到前段時間關於富力地產負債、裁員的各種報道,似乎這家房企真的出問題了。

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而在業內人士看來,這一些都源自於2017年的那一場驚天大交易。

在2017年,面對高額的債務危機,萬達老總王健林壯士斷腕,決定走輕資產的道路,賣掉部分項目,從而換取長久的經營。2017年7月19日,一場收購在萬達索菲特酒店對外展開,主角原本是萬達與融創。此前發佈的消息稱,融創將以631.7億的價格,收購萬達旗下的13個文旅城以及76個酒店項目。而隨後,富力半路殺出,參與到交易當中,最終萬達、融創和富力三方終於達成了交易:融創以199億元收購了13個萬達文化旅遊項目,富力地產則以199億元收購了77家萬達酒店。

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從當時來看,三方是各取所需,萬達需要出售項目償還債務擺脫破產危機;融創正大舉進軍文旅產業,吃掉萬達的13個文旅項目,融創文旅一躍成為中國文旅地產的龍頭;而富力在很多人看來,則是撿了一個大便宜,因為根據當時眾多財經人士的分析,萬達的酒店合計下來至少得這個300多億朝上,富力還價6折,199億元到手。算下來,每家酒店平均下來還不足3億元。據說當時在談判的時候,王健林氣的直接摔杯子了。

但如今當我們再覆盤三年前的這場交易的時候,才發現最大的輸家,竟然是當時撿便宜的富力。

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富力沒想到的是,王健林賣給他們的資產其實也不能讓他們立馬實現盈利。酒店項目,本身投資大,回報率不高。而隨著2018年房地產市場的下滑,市場迅速降溫。可謂是屋漏偏逢連夜雨,入住率下降直接導致富力出了血又收不回。

這宗相當於成本價六折的“劃算”生意,並未能扭轉富力地產酒店業務虧損的狀態。數據顯示,富力地產2017年實現淨利潤214.24億元,且為歷史新高。但若剔除因折價收購錄得的130.83億元收益,富力地產當年的實際淨利潤僅比上一年增加12.85億元。同期酒店運營則實現淨虧損1.46億元。

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“最大”這一頭銜,向來不好駕馭。世紀併購後的兩年多時間,富力地產的酒店運營版塊卻面臨著淨虧損繼續擴大的境況。

公開數據顯示,2019年富力酒店經營情況為負增長,虧損10億元。2020年上半年,富力酒店虧損高達9億元人民幣。與上年虧損相比,下半年富力酒店的虧損不斷增加,酒店業務已成為富力酒店的軟肋。作為重磅資產,投資成本高,回報期長,而且也很難找到願意接手的公司。

面對高額負債的壓力,富力終於體會到了當年萬達的痛苦。終於在2020年10月,富力通過2.57億股新H股配售,所得款項淨額為24.98億港元用於償還公司境外債務。2020年11月富力地產發佈公告稱,擬將其全資持有的廣州國際機場富力綜合物流園以63億元的物業價值,轉讓70%權益給黑石集團,交易對價為44.1億元。這場交易被媒體視為是四年前那場交易的翻版,而這次,富力成了賣家。

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對於富力來說,前車之鑑就在眼前,再不想辦法,或許真的會重蹈萬達的覆轍了,只不過按照當前的行情,恐怕富力再也賣不到當年萬達那個價格了。

END

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