企業資產大小能代表企業價值嗎?
企業資產的多少並不代表企業價值,企業的資產由兩部分構成:屬於股東的資產(在資產負債表上表現為股東權益)和向債權人借入的資產(在資產負債表上表現為負債)。企業的價值肯定不能用總資產的多少來進行衡量,因為向債權人借入的資產是要償還的。如果總資產越多,企業價值越大,公司只要多舉債,這一目標就能實現。
淨資產能衡量公司價值嗎?
剔除掉負債因素,公司的價值能否用淨資產(股東權益)的多少來衡量呢?這需要考察公司資產的質量。實際上公司資產質量是有差異的,有的資產質量很高,如現金、銀行存款、短期投資等;有的資產的質量就要差一些,如應收賬款、長期投資、固定資產等;有的資產質量很低,被謔稱“垃圾資產”,如無形資產、長期待攤費用、遞延稅款等。正因為資產的質量存在高低之分,淨資產同樣不能代表公司的價值。
公司價值取決於什麼?
實際上,公司的價值取決其未來現金流淨量的折現,只有公司投入的資本回報超過資本成本時,才會創造價值。對這句話通俗的解析就是要實現公司的價值,有兩點至關重要,其一,公司要有利潤;其二,利潤應切實轉變為現金流入企業。
看資產負債表應重點關注的是淨資產,而不是總資產,淨資產在一定程度上能反映公司的價值。
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