建材方面，本週螺紋鋼供應整體變動不大，主要原因在檢修和復產比例相對持平，只是樣本口徑問題導致螺紋鋼在139和239一降一增。但從後期檢修計劃來看，浙江、江蘇等地短流程企業因春節放假有集中檢修現象，後期螺紋鋼將會繼續減產，預估降至335-345萬噸之間。另外，本週線盤減產突出，主要原因在於廣西、陝西和天津高爐企業出現集中檢修現象，但復產時間集中在1月底至2月初。因此，預計下週建築鋼材供應降幅會擴大。熱卷方面，熱軋產量小幅增加，主要增幅區域在華北地區，原因在於前期鋼廠檢修結束，本週產量恢復正常，生產天數較上週增加，導致整體產量增加，而其他地區波幅較小。
據Mysteel統計，建材方面，本週如預期持續累庫，其中139口徑增庫15.17萬噸，239口徑增庫1.49萬噸。但是庫存增加幅度與上週相比有所收窄，主要原因在於本週各區域冬儲政策陸續發佈，加上河北運輸問題較前期略有好轉，因此各區域鋼貿商採購節奏出現好轉。熱卷方面，廠庫本週繼續增加，增幅主要來自於華北、華東地區，華北地區主要是疫情持續影響交通運輸，導致廠庫繼續累積，而華東地區主要是01合約交割結束，市場陸續提貨，鋼廠庫存未明顯下降，庫存仍處於增加狀態。
據Mysteel統計，建材方面，以主要品種螺紋鋼為例，本週華東、南方和北方分別環比增加24.06萬噸、9.75萬噸和21.39萬噸，可見華東增庫最多，其中華東城市中杭州增庫最為突出。從去年農曆同期（2020年1月3日，臘月初九）數據來看，華東和南方同比高出30萬噸、157.82萬噸，北方同比低63.49萬噸。熱卷方面，華東、南方和北方環比分別微降2.89萬噸、0.87萬噸和0.69萬噸。從去年農曆同期（2020年1月3日，臘月初九）數據來看，華東和北方分別低0.68萬噸和19.46萬噸，南方同比高58.6萬噸。
據Mysteel統計，本週五大品種庫存總量為1610.92萬噸，環比上週增加79.21萬噸，其中建材庫存增加88.22萬噸，增幅為10%；板材庫存增加2.7萬噸，增幅為0.42%。上期庫存總量為1520萬噸，環比上週增加79.21萬噸，其中建材庫存增加60.85萬噸，增幅為7.4%；板材庫存增加18.36萬噸，增幅為2.96%。
【綜合結論】
1、供應方面，本週五大品種鋼材供應略有下降。其中建築鋼材環比上週累計減少7.76萬噸，熱軋、冷軋和中厚板環比累計增加1.88萬噸。五大品種鋼材較上月同期僅增加5.36萬噸，較去年農曆同期（2020年1月3日，臘月初九）增加20.12萬噸。從2020年各品種供應均值來看，當前螺紋鋼、線材比2020年供應均值合計減少9.71萬噸，熱軋、冷軋和中厚板比2020年供應均值合計增加29.83萬噸。可見當前鋼企檢修/停產/減產比例逐漸增加。以主要品種螺紋鋼來看，本週供應如上週預期，維持在335-345萬噸之間變化。此外，由於螺紋鋼整體利潤偏差，個別鋼廠存在減產轉產情況。加之短流程生產企業逐漸進入節前停產放假階段，預計後期短流程鋼廠產量將會明顯回落，下週螺紋鋼供應或降至330-338萬噸之間。
2、需求方面，本週五大品種消費熱軋和冷軋周消費量環比上升，最新數據為338.69萬噸和85.18萬噸，較上週相比分別增加20.23萬噸（5.97%）和0.57萬噸（0.67%），而螺紋鋼、線盤和中厚板周消費則明顯下降，最新數據為276.61萬噸、127.03萬噸和127.71萬噸，較上週相比分別減少22.75噸（-8.22%）、12.38萬噸（-9.75%）和3.25萬噸（-2.54%）。與2020年同期對比來看，五大品種鋼材同比分別高36.49%、19.54%、6.6%、9.83%和15.81%。整體來看，雖然各地出臺春節“留薪”政策，但實際下遊部分施工企業已提前放假，但仍有部分下遊終端表示維持到2月份左右，短期消費將繼續下滑。
3、庫存方面，本週五大品種庫存1610.92萬噸，去年農曆同期（2020年1月3日，臘月初九）五大品種總庫存為1280.81萬噸，周環比上升90.92萬噸，增幅6.0%，年同比增加330.11萬噸，增幅25.8%。截至1月20日，全國237家流通商成交量總計10.45萬噸，本週成交均值13.07萬噸，較上週成交均值減少1.74萬噸，較上月成交均減少7.89萬噸。整體來看，本週庫存增幅擴張，主要原因在於各區域冬儲政策相對落地，部分鋼貿商陸續開始執行冬儲計劃，因此市場資源儲備量有明顯上升。但是今年冬儲發佈時間相對較晚，鋼廠端表現較為強勢，使得經銷商冬儲意願下降。因此冬儲資源會向大型貿易商集中，小型貿易商或散戶少量跟隨為主。以主要品種螺紋鋼為例，假若按照2020年春節前兩週螺紋鋼社會庫存累庫速度來算，2021年春節前一週螺紋鋼社會庫存或達到695萬噸左右，同比增幅或達到15%左右。
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