“打個王者，‘牛餅’突破6萬了。”1月11日，一位年輕的芳村茶商在自己的朋友圈更新了狀態。
日前，雲南大益茶業集團有限公司（以下簡稱“大益”）官方發佈了一款名為“力開天地”牛年生肖茶的配貨信息：發行總量為10000提，其中5000提為大益官方APP“益友會”會員申購數量、5000提為傳統經銷商配貨渠道，發售價格30000元/提。
▲一位申購“牛餅”的茶商的微信朋友圈截圖
在某普洱茶行情網站上，這款茶的行情從最早的4.8萬元/提，最高上漲到7.05萬元/提，目前價錢穩定在6.5萬元左右。“開盤那天，早上11點多交易還是4萬多，到下午就已經炒到5萬多。”
實際上，將普洱茶作為投資的現象，自2006年開始出現苗頭，到2013年左右達到頂峰，作為普洱茶消費大省及普洱茶集散地的廣東地區，“表現”尤為突出。當時曾有一句流行語，“存錢不如存普洱茶”，一時間，“存茶”變成金融投資的一種手段，吸引大量人員與資金的參與。
▲普洱茶界的部分“明星”和“網紅”。受訪人供圖
近幾年，儘管這一“熱潮”已逐步降溫，但隨著某些普洱茶品牌以及相關“明星”普洱茶產品成為“期貨”，圍繞所謂的“金融茶”展開的博弈仍在小範圍內盛行。一部分人認為它是價值的體現，另一些則認為這就是一場騙局。
有人說，“芳村茶市，一天一個價，不分白天黑夜，有人痛哭，有人狂歡。從白晝到黑夜，有人在這裡一夜暴富；從黑夜到白晝，有人傾家蕩產，妻離子散。”但身在其中的人卻諱莫如深，“三言兩語說不清，外界誤解很大。”
事實上，中國期貨市場監控中心相關期貨指數顯示，截至2020年末，經中國證監會批準，國內可以上市交易的期貨商品種類中，並不包含普洱茶。
在業內人士看來，“金融茶”是以極個別品牌為首的、以普洱茶為介質的類金融模式的炒作，一種市場內部形成的買賣圈子。多位法律界人士指出，“金融茶”的炒買方式風險極大，對於參與投資普洱茶“期貨”的人來講，也已經背離了正常經銷、消費需求。
【現象】
炒茶對賭上家跑路
有人一夜暴富有人虧損過億
14元一泡的茶，與455元一泡的茶，差距究竟在哪裡？
一種答案是，沒有差距。
曾有獨立茶人在網上講述了自己品飲“金融茶”的體會。作者在文中稱，朋友拿了一小袋“軒轅號”茶樣過來試泡。這款茶在去年7月份曾被炒到最高位110萬元/件，目前最新價格是88萬元/件，而在2017年剛面市時，一件“軒轅號”叫價不過3萬元——三年時間身價“暴漲”30多倍。按整件的身價折算，一袋茶樣50克，價值3250元，分出7克沖泡，摺合455元/泡，而三年前這泡茶僅值14元。
在該獨立茶人看來，所有在零售渠道沒有交易的茶品，最終歸宿就是藏家們的庫房，也可以說是“接盤俠”。
▲“軒轅號”在某普洱茶行情網站上半年的價格波動，去年7月曾被炒至110萬元/件
廣州芳村，全國規模最大、商鋪最集中、輻射面最廣的茶葉集散地，同時也是國內著名茶品牌的孵化地，被喻為“茶葉華爾街”。整個片區包括23家茶葉批發市場及8處茶葉經營戶集結地，佔據全國普洱茶交易量的80%。
跟普洱茶雲南原產區的鮮葉交易氛圍不同，這裡是“金融茶”的彙集地——人們除了賣茶、喝茶，最重要的是“炒茶”。每天，芳村各大普洱茶交易平臺上，上千種普洱茶猶如一支支股票在行情網上漲跌起落，而來自全國各地的商家、炒茶客、藏家則在線下進行交易。
▲芳村茶葉城。圖據普洱茶網
很難有人可以準確說出“金融茶”這一概念出現的具體時間。一種較為流行的說法是，大約在2012年前後，由“大益”開始的經銷商期貨模式，把作為農產品的普洱茶市場“向前推進了一步”。
自此，芳村茶葉市場出現了“期貨交易”這種獨特的模式——只要有貨單，就可以找茶客繳納定金，但不做實際交易，等茶葉價格攀升後，由上一個茶客再賣給下一個茶客，如此循環往復、“擊鼓傳花”。
而這一模式，直到今天都未曾在其他茶類中出現。在這樣的模式下，用“自己賣，自己買”來抬價的手法一度非常普遍，導致普洱“期貨單”交易量異常活躍的同時，普洱茶的價格也飛漲，於是又被形象地稱為“金融茶”。
▲芳村茶葉市場出現普洱茶“期貨”交易這種獨特的交易模式。圖據大益論壇微信公眾號
在業內人士看來，“金融茶”是以極個別品牌為首的、以普洱茶為介質的類金融模式的炒作。它與通常的茶葉銷售不同，一種市場內部形成的買賣圈子，常見有買空賣空的期貨做法，屬於非保護狀態下的一種交易模式。
而圍繞“金融茶”產生的爭議，從它甫一出現就如影隨形。甚至有人直言，“茶葉金融的核心就是龐氏騙局，沒有其它。”
2020年年初的“大益鼠餅”事件，至今讓很多人記憶猶新。據瞭解，在廠家沒有公佈“鼠餅”（鼠年生肖茶）信息的時候，“期貨交易”就是一個對賭的模式，有人看多買入就有人看空賣出。由於連專營店都沒有配整箱的“鼠餅”，市場嚴重缺少整箱貨進行交割，在2020年1月1日晚官方發佈“鼠餅”信息之後，其價格一下子上漲5萬元，達到十多萬元。而之前三、四萬元賣出的商家血本無歸，根本無法交貨，導致芳村市場多家商家關門跑路，市場違約風險大增，很多交易平臺甚至停止交易“鼠餅”。
▲2020年年初“大益”推出的“鼠餅”（鼠年生肖茶）。圖據大益集團官網
東莞作為有名的藏茶之都，憑藉其得天獨厚的氣候條件、優異的地理優勢、完善的藏茶交易鏈條以及精準的產業定位，成為“存茶量全國第一、老茶保有量全國第一、老茶交易量全國第一”的重要茶葉貿易集散地。近年來，隨著“金融茶”的火熱，東莞的萬江石美茶葉市場成為僅次於廣州芳村的普洱茶“期貨”交易地。
2020年，一則“東莞商家一夜之間損失過億”的新聞在茶行業引發關注。據東莞當地媒體報道，市民陳先生和茶商林女士，平時有收藏買進市場流通價值的普洱茶作為投資的習慣。2019年4月開始，他們在萬江石美茶葉市場心葉茶軒分別購買了千羽孔雀、軒轅號、滄海等普洱茶用於投資。為了便於隨時倒手交易賺取差價，這些普洱茶產品一直在心葉茶軒的老闆葉某手中，到2020年1月到期收貨時，卻被告知無法對單。
▲曾經引發行業關注的東莞大額茶葉交易糾紛。圖據東莞廣播電視臺
據不完全統計，與心葉茶軒交易的買家有60多人，涉及購買茶葉本金超過1億多元。心葉茶軒老闆葉某表示自己也是受害者，因為自己的上家“跑路了”才無法和客戶對單交貨。他承認自己欠下家的貨值近8000多萬，但自己也是受害者，他的上家直接欠他本金有一個億。
【“大盤商”】
圈子很小玩的人少
大藏家反而不願參與炒作
萬江茶葉行業協會創會會長、普洱茶價值服務商鄭旭告訴紅星新聞，普洱茶之所以會形成“金融茶”的屬性，滿足三方面條件：一是該款普洱茶品質好，能夠得到市場認可；二是普洱茶市場成熟，產品能夠方便流通和變現；三是普洱茶越陳越香的屬性，加之市場保有量有限，具有收藏保值的特點。
鄭旭表示，“期貨”風險主要是先付錢，然後在規定的日期裡提貨。就是這個“空檔”，成為了無數炒家的博弈窗口期。由於“期貨”交易中信息不對稱，大家套現、做空單、賣現補期等各種交易操作層出不窮，在此一旦有一環出現問題，例如像現金流斷裂就會導致連鎖反應。
另外，茶葉交易和其他商品交易不同，很多時候都是以市場誠信為基礎，朋友熟人之間開展，過萬甚至是幾十萬的交易有時只憑轉賬記錄或者一張簡單的收據，因此出現問題，往往很難維權，最終導致錢貨兩空。
▲前述東莞商家一夜之間損失過億的糾紛中，茶商葉某向受害者開具的送貨單，就是交易的唯一憑據。圖據東莞廣播電視臺
“這種遊戲玩了很多年。第一次普洱茶高潮是2007年，隨後泡沫很快就爆了。2008年重新洗牌，市場從很低的價格爬升到2020年上半年併到達一個歷史高位，這期間漲幅最誇張的茶有一、兩千倍。現在隨著茶行業透明規範，參與的人越來越多。雖然有很多品牌都想做‘金融茶’，但真正能變現和流通的主要就是‘大益’。這種頭部效應越來越明顯，在我們這個行業裡有點像小茅臺的意思。當然，茶葉沒有茅臺市場那麼大，還是很小的一個領域。”
作為普洱茶價值服務商，鄭旭並不迴避“炒茶”這個說法。他和他的交易平臺經常會給大客戶進行資本運作，針對一款中意的茶，用大量資金收購達到一定的控盤數量，然後通過市場進行適當的拉價、建倉，再將貨物出售，幫助很多客戶賺到了錢。整個交易週期並不是很短，過程中會不停波動，目的是使得這款茶在市場上流通量減少而變得稀缺，茶葉的品質得到市場認可，完成增值。
▲雲南西雙版納，龍園茶葉大世界收藏的各類大茶餅、大茶磚、大沱茶等龍園號普洱茶。圖據視覺中國
據鄭旭介紹，“通常的情況是，在廠家放出發佈新茶的消息後，市場的核心圈，也就是我們一直在玩期貨的幾個大盤商之間就會碰撞出期貨。比如我認為這款茶值10萬一件，你認為不值10萬一件，雙方就會進行交易，然後商定一個交割期。這時候我們兩個就已經產生了交易價，隨後陸陸續續會有越來越多人加入到這個遊戲裡來，有人想做多的，有人想做空的。外圍的人要通過我們才能玩，因為做多是需要馬上給現金，放空是需要誠信，並且要在行業內有一定地位。”
鄭旭告訴紅星新聞，雖然玩“期貨”的人很少，但每年芳村都會有一些散戶因為做出超出自己承受範圍的“期貨”，導致賠不起錢而跑路的。反而是很多理性的大藏家不願意參與這種短期的炒作行為。
【芳村茶商】
沒有沒跌過的茶葉
但“一夜暴富、傾家蕩產”太標籤化
2006年就開始在芳村從事茶葉生意的馬先生，現在是一家普洱茶交易平臺的工作人員。他所在的交易平臺是國內最早從事普洱茶經紀的企業之一，擁有新、中、老期普洱茶價值評估體系及經紀人團隊。除了提供普洱茶諮詢綜合信息，平臺也為客戶提供專業的入貨、出貨及委託等大宗交易服務。
馬先生告訴紅星新聞，所謂的“期貨”，是指現貨還沒到市場，大家在買賣這張“期貨單”，這種交易形式實際上2007年就有出現。他稱，不是所有的普洱茶都有金融屬性，經歷過前些年市場的淘汰，2016年以後基本就剩下“大益”這個品牌了。“2020年受疫情影響，本來都覺得這個行業要蕭條了，想不到4月份一下子涌進來很多熱錢，把新茶的價格翻了幾番。”
他認為，參與大益茶買賣的人群，都是“明白規則的人”，做的都是行家之間的生意。在馬先生看來，對行業缺乏瞭解的人會覺得“金融茶”就是在平臺炒來炒去，但在長期深耕行業的人看來，新品牌上市都需要一定的炒作——炒作只是它附帶的一個功能，整個行業長遠看實際是細水長流的生意。
▲大益集團官網首頁的宣傳語
“外界對‘金融茶’的誤解，從我2006年入行開始，這種聲音就沒有停過。跑路的永遠都會有，畢竟目前是沒有明確的行業規範和監管的，‘期貨’主要還是跟熟人之間買賣，肯定是帶有賭性。只要那個人輸紅眼了肯定會跑路。”
在芳村經營茶葉生意已近8年的雲南人張先生告訴紅星新聞，市場內部交易完全憑信用，如果沒有信用基本上沒辦法在行業立足，大多數人不會以信用損失為代價破壞這個規則。而正是芳村市場裡上萬家商戶連在一起，形成了普洱茶“期貨市場”的交易規則。
“期貨風險很大，價格由市場供求決定。很少有沒有跌過的茶，都是漲漲跌跌。外界說的‘一夜暴富’、‘傾家蕩產’這些詞語太標籤化了。我理解的行業就是正常買賣，茶的收藏交易而已，門檻可高可低。在茶的倉儲品相好的前提下，理論上可以倒賣無數次。”張先生說。
對於外界所說的普洱茶的“炒作”，大益集團董事長吳遠之曾在媒體報道中也有過間接回應，“普洱茶在沒有被喝掉之前，微生物一直在工作，茶的品質是一直在變化的。”他認為，20年前買的那餅普洱茶與保存到今天的這餅普洱茶，是兩個不同的產品。“隨著時間的推移，茶的品質更好了，價值更高了，但是由於有消費，存世的數量更少了，所以價格自然更高了。相當於你是用更高的價格買了一個新產品，這與金融無關。”
【批評的聲音】
茶葉是用來喝的而不是炒的
“金融茶”是產業發展的不健康因素
“以普洱茶越放越陳的屬性，收新茶喝老茶的概念是沒錯，但是必須建立在它是一個農副產品的價值基礎上。”
在獨立茶人樑宏亮看來，雖然“金融茶”的規模在五千億級的茶產業裡可以忽略不計，但對整個行業的影響卻不容小覷，每年茶圈最大新聞就是關於“金融茶”引發的種種紛爭，對茶行業的發展是弊大於利。
樑宏亮告訴紅星新聞，普洱茶除了冰島、班章、易武這些被炒紅的山頭茶外，其餘的價格並不算貴。目前商家把“金融茶”作為一個道具來進行擊鼓傳花式的炒作方法，就像十七世紀的荷蘭鬱金香一樣，最終崩盤後將損失轉嫁到散戶身上。
▲茶藝師演繹沖泡冰島茶。圖據視覺中國
“說願賭服輸，本來就是一種賭博行為。我相信‘大益’拼配技術是沒問題的，至於這款茶值不值這個錢就要另當別論。價格能達到多少，完全取決於炒作。茶葉最重要的是作為農產品來品飲，拿來作為賭博的道具肯定是不對的，容易誤導消費者，和社會價值觀背道而馳。”
東莞茶葉協會秘書長李啟敬對當地茶葉市場有過長期深入的觀察，他告訴紅星新聞，資金追捧導致“金融茶”完全脫離了茶葉的品飲屬性，作為茶行業協會，自己始終堅持“茶葉是用來喝而不是用來炒”的原則，對“金融茶”持不支持、不參與的態度。
李啟敬用2019年“大益”發佈的一款1901滄海普洱茶來向紅星新聞舉例。
▲某普洱茶行情網站上的1901滄海商品信息
在他看來，這款在“雙十一”期間進行預熱搶購的新茶，憑藉豔麗的外包裝和一個與茶文化不太相關的名字，引發了茶行業市場一輪非常規爆炒。
據瞭解，這款大益1901滄海普洱茶，總發行量34000片，自發售起從7599元上漲到近4萬元一提，短短的一個星期上漲了超過5倍，其中從29800元到39000元僅僅只用了兩天時間，完全背離收藏的規律，眾多商家、炒家一時難以適應，弄得哀鴻遍野。
▲滄海普洱茶當年的市場炒作。受訪者供圖
李啟敬告訴紅星新聞，普洱茶新茶市場交易不時有放空單的現象，就滄海普洱這款茶來說，網上搶購價是7599元，按照市場放出的消息，回收價相當於17599元。此時假如A茶葉店老闆有朋友搶到一筒並回收，為了能賺取利潤A老闆可能會放空單到市場20000元。讓A老闆沒有想到的是，在等待郵寄的過程中，這款滄海普洱短短幾天就漲到了25000元，這時原本答應賣給A老闆的朋友覺得賺少了，因此終止交易尋求賣個更好的價錢。這樣A老闆放出去20000元的空單就沒有貨交割，這時A老闆不但賺不到錢還要到市場上以25000元的價錢收貨回來填補空單，因此市場就需要一定量的貨來填補空單，從而引發市場漲價。
▲在某普洱茶行情網站上，大益1901滄海普洱茶價格頻繁大幅度起落
“這種模式賭的是信譽，但你也知道，在利益面前或者在一種大的落差下，有些人可能就會跑路，導致對不了單的情況越來越多。而且這種交易很多是口頭承諾、電話截屏或者手寫的收據，這些從合同法上是不受法律保護的。”李啟敬總結指出，“‘金融茶’屬於市場行為，我們認為它對茶產業的發展是不健康的，與正常的茶葉交易相違背。”
而李啟敬的這一觀點並不是少數。中國普洱茶網此前曾在一篇分析中指出，因為普洱茶“期貨廠牌”生產的只是交易符號而非以消費為目的，因此品質就成了最為次要的問題——以“大益”為例，原件未開箱未破損的茶品方才便於在“期貨市場”流通，而這恰恰是與普洱茶的消費相違背的。
【律師解讀】
未列入可上市交易期貨種類
單靠信用維持交易，買家風險極大
中國期貨市場監控中心中國農產品期貨指數（CAFI）顯示，截至2020年末，經中國證監會批準，國內可以上市交易的期貨商品種類中，並不包含普洱茶，甚至茶葉。
對於“金融茶”期貨模式現象的出現，紅星新聞聯繫中國茶葉流通協會普洱茶專業委員會，工作人員稱協會並不清楚相關情況；隨後記者聯繫廣東省茶葉行業協會，截至發稿前未獲得回覆。
針對此類問題，北京市盈科（廣州）律師事務所邱恆榆律師表示，在政府暫未將“金融茶”納入期貨管制的情況下，商家持有茶葉現貨的情況以及商家的資產狀況等不透明，買家很難準確判斷交易的風險程度。因此，買家首先要充分意識到或將面臨的交易風險，其次要收集相關證據，降低糾紛風險，增加勝訴機會。例如，儘量簽訂買賣合同，約定好交易步驟、付款方式、付款時間、交貨時間、地點、質量標準、違約標準等等，並保留好相關的付款憑證。
邱恆榆律師認為，如果交易手續太粗糙、賣家的資產不足以承擔相應責任，單靠信用維持，所謂的交易規則都不能保證交易安全的。
“這種炒買方式不是不受合同法保護，而是風險極大：一是，因為證據缺乏，導致維權失敗；二是，即便勝訴後，往往跑路的商家沒有足夠的財產支付欠款，很容易導致勝訴判決成為一紙空文，買家仍然是輸家。”邱恆榆律師說。
北京市煒衡律師事務所張豔敏律師告訴紅星新聞，交易場所是為所有市場參與者提供平等且透明交易機會、進行有序交易的平臺，具有較強的社會性和公開性，需要依法規範管理，確保安全運行。從目前來看，部分普洱茶在某些交易場所已經呈現了期貨的屬性。很多茶還沒出品的時候，就已經出現市場預售價格，等到該款茶正式上市之時，其開盤價格有可能高於預售價格，也有可能低於預售價格，對於參與投資普洱茶“期貨”的人來講，已經背離了正常經銷、消費需求。
張豔敏律師表示，對於此類交易場所，建議相關部門明確監管機構和職能，加強日常監管，做好交易場所統計監測、違規處理、風險處置等工作。隨後，記者電話就芳村市場的普洱“金融茶”現象諮詢廣州市市場監管局，工作人員稱其不屬於該機構的監管範圍；致電廣東省地方金融監管局，截至發稿前，電話始終無人接聽。
紅星新聞記者 任江波
編輯 李彬彬
（下載紅星新聞，報料有獎！）
轉載請超鏈接註明：頭條資訊 » 三萬炒到上百萬，誰是普洱“金融茶”最後的接盤俠？
免責聲明
：非本網註明原創的信息，皆為程序自動獲取互聯網，目的在於傳遞更多信息，並不代表本網贊同其觀點和對其真實性負責；如此頁面有侵犯到您的權益，請給站長發送郵件，並提供相關證明(版權證明、身份證正反面、侵權鏈接)，站長將在收到郵件24小時內刪除。