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近日，社科院發佈報告稱，預測2021年中國房價將漲5%，更是在房產圈掀起一陣風浪。為什麼中國房價“只漲不跌”？為什麼政策越調控，房價越漲？2021年房價走勢究竟如何？房地產稅將於何時徵收？此時，該“買房”還是“賣房”？就上述問題，我們來聽聽著名房地產專家、原中國社科院金融研究所金融發展室主任、現青島大學經濟學院教授易憲容怎麼說。
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來源 | Wind資訊
南下資金年初至今出盡風頭，幾乎每天都在刷新單日資金流向歷史記錄。
本週，南下資金更是勢頭迅猛如烈火烹油，僅僅兩個交易日南下資金淨買入港股495.63億港元。
年初至今，南下資金淨買入港股達到1852.93億港元，最近6個月則達到4995.97億港元，秒殺同期的北上資金淨流入額。
內地資金大舉南下，港交所持續大漲，港股“一日入牛”。恆生指數本週二收漲2.7%，恆生科技指數漲2.84%，大市放量成交超3000億港元。跟蹤港股標的的ETF今日一度出現“漲停潮”。
01公募基金南下搶奪定價權
本月前兩週，已有27只偏股基金合計發行規模2085億元。
一般情況下，公募基金在3個月的時間完成建倉。目前，南下資金搶籌港股火熱情況看，部分公募基金已經搶跑。
本週起至2月初，排期等待發行的主動偏股類基金共50只，其中有30只公佈了募集上限，平均上限為76億，預計1月發行規模有望達到近5000億元，創下歷史新高，預計南向資金還會持續流入港股。
國盛證券認為，南下資金正在改變港股，搶奪港股的定價權。
2020年港股通參與的交易已佔到港股市場總成交額18%左右。考慮到交易的雙向性，即佔港股總成交額的9%。
同時，假設2020年港股通以外的內資成交佔比維持6%不變，則2020年來自中國內地的資金佔港股市場總成交金額的比重已提升至15%左右，佔港股外地資金比重的1/3以上。
02港股火熱，但不是黃金遍地
中國內地知名的科技公司和互聯網公司先後在港交所上市，港股對於內地投資者具有極大的吸引力。但港股並不是一個可以“躺贏”之地。
A股今年以來的嚴重極致風格讓諸多投資者，特別是散戶感到不適，港股的二級分化更加嚴重。2020年，港股整體漲幅明顯落後於其他市場：恆生指數全年下跌近4%，恆生科技指數全年大漲76%。
港股中股價低於1港元的股票超過1200多隻，佔全部港股比例約50%。股價低於0.1港元的個股也有數百隻，可謂仙股遍地。
2020年，港股中常常出現個股閃崩，跌幅超過60%的事件，比如香港金融集團、博華太平洋等等。
另外，通過ETF 投資港股的投資者也需要特別注意。因為，部分ETF沒有開放申購，市場價格與其基金淨值之間產生背離，出現溢價交易。
032015年南下也曾風靡一時
6年前的2015年1月19日，港股通額度使用率穩中有升，滬股通則連續出現淨賣出局面，資金開始出現“棄 A 買 H”的跡象。
當時的港股同現在情況相似，由於自身的內部風險事件，導致恆生指數漲幅落後於全球主要股市，估值優勢漸顯。當時多家機構如現在一般，認為在美股和A股的帶動下，港股估值有望逐步抬升。
2015年的資金南下熱情同樣由機構主導。
從2015年1月19日開始，五隻已經上市的跨境ETF可以T+0交易。從成交規模來看，過去一個月的成交額基本均在1億元以下，實施T+0以後，港股的ETF品種成交活躍度和產品規模均有一定提升。易方達恆生H股ETF上週五成交量暴增，溢價率上升至10.21%的水平。
2015年3月27日公佈的《公開募集證券投資基金參與滬港通交易指引》，允許公募資金投入香港主板，繼而中國保監會允許保險資金進入香港創業板，內地資金投資港股迎來第一個小高峰。
04一季度買什麼，機構吵翻了
1月19日，全球持有茅臺股份數最多的基金減持茅臺的消息刷屏，茅臺股價也在這一天下跌，白酒板塊也全天不振。
中證網報道，1月19日，美國資管巨頭資本集團官網消息，截至2020年底，資管集團旗下的美洲基金-歐洲亞太成長基金（American Funds——Europacific Growth Fund）持有貴州茅臺7161704股，較三季度末的7611804股，減少5.9%。這隻基金是目前全球持有貴州茅臺股份數最多的基金。
資本集團旗下另一隻持有較多貴州茅臺股份的基金，美洲基金——新世界基金（American Funds- New World Fund）期間也小幅減持了茅臺。這隻基金2020年底持有貴州茅臺2531184股，較三季度末減少0.55%。
以白酒為代表的A股大藍籌，並沒有被所有機構拋棄。
泰君安證券研究所所長黃燕銘最近表示，“在全球經濟以及中國經濟仍處於高度不確定的環境之下，投資者的風險偏好始終處於較低的下半段，而難以進入較高的上半段。這就好比風只吹一樓至五樓的居民，吹不到六樓到十樓的住戶，由此投資者的選股偏好於風險低、確定性高的績優藍籌股。”
他還補充稱，“流動性預期的邊際改善，風只吹在藍籌股，而白酒恰恰是全市場風險度最低的板塊。”
太平洋證券稱，當前春季行情仍在演繹，在結構性牛市的背景下，擇券趨同的勢頭未改，基本面優質的抱團票尚無瓦解的動力，調整仍是買入良機但需控制倉位。熱門賽道的優質二線個券亦可重點關注，而缺乏基本面的低價券仍需避開。
關於後市投資機會，機構觀點分歧也較大。
銀河證券認為，出口鏈超預期投資機會。
該機構稱，海外疫情的複雜性和持續性可能被低估：海外疫情的擴散延長中國出口鏈的投資機會。一方面疫情未受控制的國家仍處前疫情時期，對疫情相關物資如疫苗、醫用手套仍有巨大的需求缺口。中國公司擴張份額，填補海外供給缺口。
另外，中國部分出口優勢產業將獲得長期出口份額的提升，在海外疫情修復後仍將保持較高的市佔率。具有競爭優勢的產業如化工、機械、汽車、電子、家電等及其細分領域將因此獲得全球競爭力提升。
中信證券則認為科技有望領漲一季度。
該機構表示，源於基本面、估值、流動性等核心因素的綜合考量，看好國內科技板塊一季度投資機會，首選港股市場。
粵開證券則表示，春季躁動應該業績金融兩手抓。
該機構稱，仍舊看好春季躁動行情，未來市場大概率持續上漲。板塊選擇方面，目前在年報預披露階段，關注預喜率較高的科創板、中小板的相關標的，以及大金融中的保險、銀行等板塊，後續若大金融板塊再度發力上攻，有望進一步推升行情上漲。
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