最近幾年茅臺幾乎已經成為了整個中國資本市場最受關注的股票，不僅是茅臺暴漲的零售價和暴漲的房價一道成為了全國人民都關注的焦點，然而茅臺突然暴跌670億，很多人都在疑惑茅臺到底發生了什麼？
一、茅臺暴跌670億？
1月19日午後，茅臺罕見大跌。最終收跌2.6%，股價回落到2009.41元每股，市值蒸發近674億元至2.52萬億。除了此前貴州茅臺漲幅過快，股價小幅調整外，今天還出現一個新的信號：全球持有貴州茅臺股份數最多的基金，在四季度減持了茅臺45萬股。
據美國資管巨頭資本集團官網，截至2020年底，集團旗下的美洲基金-歐洲亞太成長基金持有貴州茅臺716.17萬股，較三季度末的761.18萬股減少45萬股。據悉，該基金是目前全球持有貴州茅臺股份數最多的基金。截至2020年底，該基金持有市值為21.89億美元，摺合141.95億元人民幣。
最新資料顯示，該基金淨值70.43美元，規模1925.7億美元， 近1.25萬億元人民幣。去年收益率21.7%，近5年的年化回報為12.35%，近10年的年化為8.04%，均遠超同期MSCI所有國家世界指數（ACWI）（美國除外）的收益率。
巧的是，作為茅臺的堅定價值投資者和擁護者，但斌今天也發佈微博稱：體檢，醫生建議我不要喝酒了！看樣子，以後酒不能喝了。
二、茅臺的好日子要到頭了嗎？
貴州茅臺出現應聲的大跌，這件事情我們到底該怎麼看呢？
首先，我們要明白之前貴州茅臺實際上已經經過了多輪的快速上漲，當前的股價還是相對高的高位，所以在如此高的高位的情況下，實際上茅臺的風險還是相對較大的，只要熟悉整個資本市場的朋友都會知道當一隻股票的股價出現了持續大規模的上漲的話，那麼這樣的上漲其實能否長期持續下去，對於任何一隻股票而言都是不確定的，所以它漲的幅度越高，出現下跌的可能性就越大，出現回調的概率也就越高，所以放在茅臺身上也是如此，茅臺之前，即使我們從技術層面來說出現了這麼大的上漲，當前出現下跌的回調都是顯得非常正常的一個現象。
其次，我們要考慮到從整個市場基本面來看，茅臺之所以出現那麼大的大漲，其實從某種意義上來說，和茅臺已經脫離了它的消費品屬性有著非常重要的聯繫，我們看到整個市場上對於茅臺的態度和心態都發生了根本性的變化，之前茅臺是一種消費品，大家喝茅臺的最重要原因都是覺得說這是一個不錯的白酒，所以宴請飲用是茅臺之前的主要需求，但是這些年來，茅臺已經逐漸被演化成為了一種金融產品，由於茅臺的數量實際上每年的年份的茅臺數量是一定的，再加上隨著時間的延長的茅臺，數量一定是在減少的，所以有些人就在炒作茅臺的概念，更何況中國的白酒有一個很大的特點，這就是白酒的年份，越長白酒就越香，這也直接導致了茅臺的收藏價值越來越大，所以在收藏價值和金融屬性的雙重疊加之下，引發了茅臺價格的暴漲很多市場上面的零售價實際上遠超了茅臺的出廠價，當前整個市場對於茅臺都處於一個過度吹捧的狀態，這種吹捧狀態實際上已經讓茅臺形成了巨大的泡沫，所以在這個泡沫之中，茅臺的價格能否長期持續高位，我們保持一個非常謹慎的態度，這就是為什麼我們看到茅臺價格的大漲，實際上很多時候都是在反覆提示風險。
第三，茅臺的未來我們到底該怎麼看？從長期的角度來看，無論是國際基金的大規模減持，還是國內投資人對於茅臺等白酒市場的不再看好，從某種意義上都可以昭示著一個可能性，這就是茅臺必然會有一個趨勢迴歸的過程，茅臺這樣的白酒最終的結果應該是迴歸到一個正常的狀態，它依然擁有一個比較好的價格，較高的消費品的地位，但它不應該是一個金融產品，不應該被整個市場炒作，否則越是炒作的話，風險和泡沫就會越集中，所以這對於整個市場來說是不合適的一個情況。所以我們對於茅臺的未來保持一個謹慎而且偏向於看空的狀態，未來茅臺可能還會有一定程度的下跌。
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