“有匯源才叫過年”這一句廣告詞，伴隨了國人的無數個春節。如今，年關將至，匯源果汁卻有些“難過”，甚至恐難再聽到這一句了。
1月13日，港交所發佈公告宣佈，將在1月18日9點起，取消匯源果汁的上市地位。今日，匯源果汁正式告別資本市場。
走向沒落的果汁大王
一代“果汁大王”匯源果汁退市，這些年究竟發生了什麼？
匯源果汁的退市究其原因，竟是一筆短期貸款，引來了一次次停牌的後果。
2018年3月，匯源果汁發佈了一則公告，自爆公司違規貸款。這一波操作，有點神似瑞幸咖啡啊，同樣，去年的瑞幸自爆公司財務報表造假，引起了一系列的問題。
匯源果汁為何退市？原是受鉅額負債拖累。
1992年起步的匯源集團，於2007年在香港聯交所成功掛牌上市，是當年港交所規模最大的IPO。
匯源果汁遭遇危機，起於2008年“可口可樂收購案”。2008年，可口可樂開出幾乎匯源市值2倍的高價，計劃收購匯源果汁。
朱新禮為了提高資產評估價值，大舉擴產，暫停新品推出，還裁減了經營16年的銷售團隊，銷售團隊壓縮掉三分之二。但這起收購最終未能通過商務部反壟斷審查而擱淺。
之後的兩年，匯源果汁開始出現虧損，扣非淨利潤從2011年至2016均為負，負債率也在不斷攀升。
據匯源果汁發佈的未經審計數據顯示，2014年至2016年，匯源果汁負債規模分別為65.35億元、76.62億元、99.95億元。截至2017年底，匯源果汁總負債為114億元，資產負債率高達51.8%。
據公開信息披露，2018年4月3日，匯源果汁發佈停牌公告稱在未公告的情況下累計向匯源飲料食品集團借款共計42.82億元。
2018年6月，港交所介入匯源果汁違規事件，對復牌列出相關條件，如果匯源果汁未能於2020年1月31日前完成復牌條件，匯源果汁或將退市。
前不久，北京市第四中級人民法院裁定，中國德源資本(香港)有限公司(下文簡稱“德源資本”)約41億元資產被查封、扣押、凍結。而德源資本的實際控制人正是匯源集團掌門人朱新禮。
起訴德源資本的是招商銀行。
公開資料顯示，德源資本成立於2014年，主要業務為投資控股。2014年4月，德源資本實際掌控人朱新禮斥資30億元參與中石化銷售公司的混改。但是2015年11月，德源資本將持有的2.4萬中石化銷售公司股份質押給了招商銀行。
重資產農業項目“壓垮”資金鍊
匯源果汁行業地位很高，幾乎是整個中國高濃度果汁的代名詞，但是後來整體運營涉及到大農業、重資產模式，這樣的大農業項目資金要求高、難度大、資金回籠慢，導致資金鍊緊張。
當下匯源的企業管理水平有很大的提升空間，風險控制方面也存在很大的問題。不過，未來匯源要如何依託品牌效應、規模效應去引入資本，在產品、渠道等方面進行突圍，才是更重要的。
當然，匯源果汁退市是資本端的問題，在運營端應該不會有太大影響。
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