2021年伊始，伴隨國內經濟基本恢復常態，疫情防控得到進一步加強，中國投資市場的“春季行情”將迎來怎樣的發展？
1月7日，長江商學院發佈了第四季度的《2020年投資者情緒調查報告》（下稱《報告》）。其中顯示，本期投資者情緒繼續回暖，67.5％的受訪者認為A股會上漲，比上期提高了9個百分點；同時，受訪者對港股的負面情緒正逐漸消散，儘管預期回報率仍在負值區間，但近50％受訪者認為港股會上漲，比上期提高了14.3個百分點。
該《報告》是基於中國13個重要城市的大樣本的抽樣調查，數據來源於2000多名中國投資者(散戶以及金融業從業者)的問卷報告，A股上市公司財報以及其他最新的國內外資本市場及宏觀數據。
長江商學院副院長、投資研究中心主任劉勁在該《報告》發佈會上表示，投資者的樂觀情緒來自對基本面增長和風險可控性的信心。
在基本面方面，約53％的受訪者認為未來國內GDP增速將超過5％；受訪者同樣看好A股上市公司未來的業績表現，認為A股淨利潤增速超10％的受訪者佔45％。
在風險方面，64％的受訪者認為A股價格基本合理，該比例處於歷史高位。值得注意的是，在房地產投資方面，37％的受訪者認為一二線地價基本合理，比兩年前上升近20個百分點。
同時，越來越多的投資者看淡對中美貿易戰的負面影響，有46.7％的受訪者甚至認為貿易戰將對中國長期有利。該數據比兩年前增長近一倍。
“我們認為，在2021年伊始，決定中國資本市場的大多數核心因素都是向好的，整體風險可控。投資者的樂觀情緒是有道理的。”劉勁說。
在他看來，“牛年將迎來牛市”有六個理由。
其一，新冠疫情方面，2021年的投資市場和實體經濟，其主要的驅動因素是疫情和各國政府對疫情的應對。而在全球範圍內，中國的控疫效果顯著，效率高。
其二，實體經濟方面，中國的經濟回彈迅速，基本達到V字型。與歐美不同的是，中國經濟回彈主要原因是控疫政策效率高，成本低；而歐美日是靠貨幣和財政政策的強刺激，後遺症嚴重。
其三，國際環境方面，新一屆美國政府的對華政策將更系統，有助於降低投資的不確定性。
其四，對外開放方面，2020年間，海南自貿港的建立，RCEP和中歐投資協定的簽署，意味著中國資本市場的改革力度在加大。
其五，全球正處於零利率狀態。在世界主要經濟體中，中國是唯一還保持2.5％左右正利率的國家。當各國基礎利率降到零以後，所能帶來正回報的投資將具吸引力。
其六，中國股市的估值處於二十年最低。目前中國A股整個市場的估值僅略大於淨資產，未來投資回報率將增大。
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