刷屏的理財子公司理財產品銷售管理辦法徵求意見稿（下稱“銷售新規”），讓至少已經存在了一整年的互聯網平臺網銷合作，來了個急剎車。
若幹理財子公司們，漸步在試探過監管的尺度後，赫然發現監管的底線原來一直沒有因 “科技賦能資管”的趨勢放鬆。
之前幾個互聯網巨頭變相為理財子產品公募導流的頁面，已經悄然下架。
當然，你也可以說下架不是因為政策的突發，而是因為相關理財子產品（不點名了）已經募集完了。
但不可否認的是，在未來相當一段時間，我們都不會在互聯網APP上看到民營銀行代銷理財子產品的二類戶模塊了。
除了刷屏的互聯網銷售渠道被“除名”外，實際上理財產品銷售新規還有一個要高度注意的地方：除非與投資者當面書面約定，評級為四級以上理財產品銷售，應當在營業網點進行。
這裡就有個問題：
中高級風險理財產品，是每次買都需要在網點進行，還是首次臨櫃後就不需要了？
“當面書面約定”的意思，是不是就已經框定了只要購買中高風險產品，面籤就已經是前置動作了？
這些對理財子的銷售部門，都是問題。
暫停互聯網渠道究竟意味著什麼
理財銷售新規八章69條究竟講了什麼，媒體和公眾號已經根據監管答記者問各種劃重點了。在此，我們不贅述。
我們想談的是，被按下暫停鍵的互聯網渠道，對理財子意味著什麼。
簡單來說，意味著 ——強大的、數倍於母行零售渠道的募集實力，和短時間內就可以完成產品募集的效率。
此前交銀理財曾由網商銀行代銷，在支付寶上線過三個月的定開類固收產品，據聞經由支付寶渠道前端引流的募集量十分可觀。而這樣的可觀，其實是母行傳統個金渠道很難做到的。
迴歸一個最根本的邏輯——互聯網巨頭手上就是用戶多。它們對於任何渴求用戶、渴求資金的資管機構，都是不可多得的渠道。
舉個例子，交銀理財的總裁金旗就曾經說過：交銀理財將佈局以母行渠道為主，互聯網渠道、直銷渠道、同業代銷渠道相輔相成的“1+3”全渠道體系策略。全渠道才是公司實現真正市場化的重要一步。
這句話肯定是對的。長期看來就是這個趨勢。只是現在有一些不可抗力出現，互聯網渠道要暫停一下。
那麼你肯定會問，“沒關係啊，停了互聯網，去其他銀行就好了啊”。
鄉親們，走出母行哪有這麼容易。作為母行親兒子，產品必須優先滿足母行客群這是天經地義。有賴於兩者之間密切的股權關係和品牌繼承，母行渠道在很長一段時間內時期內都將是理財子公司銷售的基本盤。
母行的態度是一回事，科技系統的也是制約理財子走到他行的一個因素。理財子畢竟還處於年幼階段，不可能馬上就能每家都有強有力的科技支撐，對接他行渠道。
當然，事情在慢慢起變化。據校尉不完全統計，目前，招銀、交銀、建信、興銀、中銀、光大、杭銀理財均已鋪設他行渠道（含互聯網銀行）。
在一種微妙的平衡裡，他行渠道在漸漸鋪開。
你又會問了，“沒關係啊，如果他行渠道去不了，那就靠自己直銷渠道啊”!是這樣的。這個問題，周公子有發言權。
她一家一家數了數：
截止目前，19家已開業的理財子中（含合資理財匯華理財），而在這些理財子公司中，有官方網站的只有三家，其中有兩家可跳轉或直接購買產品；五家有微信小程序；兩家有視頻號（9家有母行視頻號）；微信公眾號則基本是標配，只有兩家沒有。
當然這個並只是理財子直銷渠道目前尚弱的其中一個表現，不是全部。時間問題，我們不在這篇稿子裡說太多直銷渠道的是。總之，理財子目前還是絕大部分依賴母行。長期來看，當然， “直銷+代銷”雙輪驅動才是長久之計，這才能夠有足夠多的市場化資金。
最後，我們需要明確的是：即使現在理財子產品的銷售資質沒有給到非銀機構，但這並不意味著理財子登錄互聯網的窗口全部瑣死。
銀保監會的官方說法其實很有嚼頭很重要：下一步將根據銀行理財產品的轉型發展情況，適時將理財產品銷售機構範圍擴展至其他金融機構和專業機構。
所以，部分做好投資者甄別、消費者保護的互聯網渠道，一定將來會重新回到代銷機構行列——我們堅信。
營銷話術與R4產品
除了渠道問題，另外一個值得關注的是：宣傳推介理財產品和投資建議也列入了銷售行為的範疇。
可以預見的是：一些營銷話術也要迎來約束。你不會再聽見一些投資經理用佳琦哥的語調大喊著“oh my god，收益這麼高，給我買它!”
很多線上帶貨的投資經理們，肯定需要在帶貨時重修營銷話術，如何完全合規又沒有渲染嫌疑，該怎麼拿捏這個尺度，其實還蠻難的。
更為重要的是，消費者權益保護現在是個重要命題，理財子在前端銷售的時候，就應該要長期的考慮到後來可能出現的消保問題，這也是理財子銷售部門需要注意的。
最後一個需要注意的問題是，銷售新規規定： 除與投資者當面書面約定之外，評級為四級以上理財產品銷售，則要在營業網點進行，而四級以下的理財產品可直接網上銷售。
R4是什麼？成長型，產品總體風險程度較高，收益波動較明顯，產品本金出現損失的可能性高。風險再往上一層，直接就是R5進取型了，
那麼問題就來了——
比如這款目前在售的R4 產品，來自匯華理財。他們家的銷售部門真的需要想一個問題——這款產品是不是馬上就要放到網點賣了？
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