天天財經獨家，速關注
曾爆發債務危機，並進行了債務重組的中國鐵物重返債市！
12月23日，中國鐵路物資集團有限公司（簡稱“中國鐵物”）2020年非公開發行公司債券（第一期）成功發行。本次發行得到中國國新央企信用保障基金的信用支持。
中國鐵物相關負責人表示，中國鐵物此次在深交所發行10億元公司債，評級達到AAA，表明公司信用已得到恢復。
“自2017年以來，中央企業未再發生一起債券違約事件，中央企業具有較強償債能力，市場擔心的債券違約蔓延問題不會出現。”國資委有關人士表示，隨著年末中央企業資本運作項目落地、償還有息債務，預計降低國企資產負債率的目標可以實現。
中央企業具有較強償債能力
“中國鐵物重返債市傳遞出了積極信號。”中國社科院國家金融與發展實驗室副主任曾剛表示，受疫情影響，債務風險有所上升，這是正常現象。目前看，央企和國企債券的實際違約率相對其他類型企業來說仍然很低。隨著實體經濟復工復產，經濟逐步回暖向好，信用風險從中長期來看會逐步減弱，對目前的債務風險不用過度擔憂。
中國銀行研究院院長陳衛東表示，時隔4年，曾一度引發債券市場波瀾的中國鐵物重返債券市場，為國有企業通過改革、改制、重組實現債務可持續發展提供了成功範例，不僅得到了資本市場的認可，也給當前受“違約風暴”影響的債市注入信心。
陳衛東亦表示，當前信用債違約仍是公司層面的個別獨立風險事件，我國國有企業整體經營能力較好，仍有足夠的債務穩健性。中國債券市場違約水平整體處於較低水平，風險相對可控。
中證君從國資委瞭解到，當前，中央企業經營活動現金淨流入是利息支出近4倍，淨利潤是利息支出的2倍以上，債務償還壓力較小。
為防範債券領域風險，近年來，國資委出臺了一系列文件，全面推動企業開展降槓桿減負債防風險專項工作，中央企業整體資產負債率持續下降，負債結構持續優化，資產質量和抗風險能力進一步提高。同時，對中央企業債券融資實行分類管理，重點防範債券違約風險，優化債券融資比例控制，保障債券期限的結構安全。並推動中國二重成功恢復上市、中國鐵物改革脫困，穩妥化解重點企業債務風險。
國資委有關人士表示，下一步，國資委將繼續做好中央企業債務風險管控工作，堅決守住不發生重大風險的底線。一方面，推動國有企業堅持市場化、法治化處理債務違約問題，充分披露企業信息，規範處置債務行為，建立防範化解債務違約的長效機制。另一方面，全面落實國企改革三年行動方案，推動國有企業用改革的辦法破解風險難題，通過加快建立現代企業制度、完善公司治理、深化三項制度改革，激發企業發展的動力活力，持續增強國有企業競爭力、抗風險能力。
債券零違約
四招並舉解危機
2012-2014年中國鐵物發生“鋼貿風險系列事件”，造成重大資產損失和嚴重資不抵債，並於2016年初引發債務危機。
中證君從中國鐵物方面瞭解到，面對嚴重資不抵債和資金鍊瀕臨斷裂局面，以及公募債券“剛兌”壓力，中國鐵物在國資委和有關監管部門的支持下，有針對性地採取“內外科”綜合措施，有效促進了危機化解。
一是妥善化解債券兌付危機。通過處置盤活資產、強化清欠清收、中國誠通委貸支持等措施，確保了當年6期68億元公募債券按期足額兌付，沒有發生債券違約，促進了市場穩定，維護了央企信用。
二是實施市場化債務重組。2017年1月，中國鐵物與有關債權人簽署債務重組框架協議，達成了“本金安全+部分償債+留債展期+利率優惠+轉股選擇權+第三方戰略合作”的債務重組方案，有效緩解了公司短期償債壓力，大大降低了財務費用。
“2017年-2020年1月，公司通過資產盤活、風險業務清欠，提前償還銀行重組債務61.8億元，兌付全部私募債100億元，至此中國鐵物債務問題基本解決。”中國鐵物有關負責人介紹說。
三是多措並舉降槓桿減負債。中國鐵物通過加大低效無效資產盤活力度、加大風險事件清欠清收力度、實施市場化債轉股，既解決了償債資金來源，也徹底扭轉了資不抵債局面。
四是深化改革促進“造血”“止血”。為增強“造血”功能，中國鐵物加大了內部業務的重組整合力度，先後組建了工業、油料、軌道、國際4個專業集團和華東區域集團，推動各區域公司初步實現了從鐵路專供業務向基礎設施市場化業務轉型。同時，按照“一企一策”原則，加大特困企業治理力度，全系統持續推進瘦身健體、提質增效，壓減法人單位。全面推行收付實現制考核，有效提升運營質量。
“經過艱苦努力，中國鐵物終於從懸崖邊‘走’了回來，債務問題得到妥善解決，各項財務指標趨於健康，基本實現改革脫困目標。”上述負責人告訴中證君，2019年，中國鐵物完成營業收入超600億元，同比增長3.2%；實現利潤總額超10億元，同比增長13.6%。截至2019年末，中國鐵物資產負債率降到80%以下，較最高時下降47個百分點，降至歷年最低水平。企業信用逐步恢復，債務重組以後，銀行授信逐步打開。
“必須全力維護公司信用。”中國鐵物相關負責人表示，市場經濟是信用經濟，一旦信用喪失，要恢復信用必將付出加倍的成本。“中國鐵物深信這一點，所以在危機應對與改革脫困過程中，努力維護公司信用。實施債務重組期間，在銀行沒有出現一筆不良貸款；重組後，中國鐵物在銀行的授信很快得到恢復，這是中國鐵物走出困境的重要基礎。”
借殼夏利
重組上市工作基本完成
中證君瞭解到，當前中國鐵物尚餘少量重組債務，將於2021年底到期。“2020年底計劃提前償還一部分，剩餘重組債務已有明確的償債來源，不會再出風險。”前述中國鐵物負責人透露。
2018年底，為進一步降槓桿，落實轉股選擇權，徹底化解債務風險，中國鐵物設計實施了“設立擬上市平臺公司，歸集優質資產業務，出讓平臺公司股權，募集資金專項償債”的市場化債轉股方案，並與7家投資人（債權人）簽訂總額70.5億元的債轉股協議。
2019年12月，為了給轉股債權人提供退出通道，加快中國鐵物優質資產證券化進程，中國鐵物積極推進重組上市工作，啟動平臺公司中鐵物晟與一汽夏利的重大資產重組。今年9月25日，重大資產重組方案獲證監管會無條件通過。目前已完成資產交割、股權變更、定向募集資金，增加公司權益資本。
2020年12月15日，*ST夏利發佈公告，一汽夏利更名為中國鐵路物資股份有限公司，經營範圍新增高鐵設備、配件製造及銷售、軌道交通工程機械及部件銷售等。此次更名，意味著中國鐵物重組上市之路基本完成。
來源：公司公告
編輯：曹帥
轉載請超鏈接註明：頭條資訊 » 中國鐵物重返債市！這家曾經數百億債務重組的央企涅槃重生，國資委獨家迴應：將持續強化央企債務風險管控
免責聲明
：非本網註明原創的信息，皆為程序自動獲取互聯網，目的在於傳遞更多信息，並不代表本網贊同其觀點和對其真實性負責；如此頁面有侵犯到您的權益，請給站長發送郵件，並提供相關證明(版權證明、身份證正反面、侵權鏈接)，站長將在收到郵件24小時內刪除。