智通財經APP獲悉，中泰國際發佈研究報告，稱天倫燃氣持續擴容、盈利提速，上調 2021 及 2022 年股東淨利潤預測 1.0%及 1.5%，相應地將貼現現金流分析(DCF)推算的目標價由 7.60 港元上調 15.8%至 8.80 港元，對應 7.3 倍2021 年市盈率和 23.2%上升空間，重申“買入”評級。
報告指出，天倫燃氣持續全國佈局，早前宣佈以總額 10.7 億人民幣（相當於約 19 倍 2019 年市盈率）併購五個西北地區城市燃氣/壓縮天然氣項目。其中，一個項目位於甘肅省白銀市靖遠縣，其餘四個項目則位於青海省西寧市大通縣和海東市互助縣。
報告稱，青海的四個項目發展比較成熟，在 2019 年已經合共錄得淨利潤 4774 萬人民幣及銷氣量 1.53 億立方米。青海當地每年有長達六個月的採暖期，可有利燃氣業務發展。預計整個收購將於 2021 年第一季內完成，而公司可依賴貸款及內部現金支付。
此外，由於疫情已經受控，公司零售銷氣量在去年下半年已加快恢復，中泰國際估計2020 年全年零售銷氣量達增長率達到10.7%，合乎公司的 10.0%增長目標；該行還上調 2021 及 2022 年股東淨利潤預測 1.0%及 1.5%，預計2020-2022 年全年股東淨利潤預測分別同比增長10.1%、18.3%、16.4%。
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