全球疫情在冬季有愈演愈烈之勢，但亞太地區快速復甦，中國則是今年唯一一個將實現經濟正增長的主要經濟體。相較於大幅下行的全球利潤，多數全球性外資行的亞太地區表現卻相對強韌。如今，伴隨著中國金融開放加速等趨勢，加碼亞太業務成了多數外資行決勝下一個十年的關鍵。
日前，第一財經記者獨家專訪了德意志銀行（下稱“德銀”）亞太區首席執行官慕文澤（Alexander von zur Muehlen）。他說：“如今集團轉型相關工作已大體完成，在保持審慎經營的前提下，我們將專注盈利領域。亞太業務對集團整體收入的貢獻高達14%，因此要聚焦亞洲，大力拓展亞太地區業務，並充分把握中國金融開放的機遇。”
自2008年金融危機以來，鑑於全球監管趨嚴等因素，德銀經歷了陣痛。就在2019年7月7日，德銀宣佈重大戰略轉型，旨在提升集團盈利能力、提高股東回報，並推動長期增長。德銀大刀闊斧地實施轉型，令市場震驚，例如：大幅縮減投資銀行規模，並計劃到2022年年底前，削減總成本四分之一；退出全球股票銷售和交易業務，大幅削減風險加權資產。但如今，這一過去選擇業務收縮的德國銀行業巨頭正決心加碼亞太業務。慕文澤還稱，並不排除任何在中國尋求新牌照的機會。
德銀轉型後加碼亞太地區
全球性銀行加碼亞洲地區背後折射的是該地區的長期增長優勢。以德銀的例子來看，該銀行2020年迎來成立150週年、進入亞洲148週年，如今亞洲收入佔集團總收入的14%（26億歐元），稅前的佔比則更高；全職員工佔集團總數的8%約6700人；風險加權資產在集團的佔比為11%即350億歐元。
慕文澤表示，亞太區是全球增長核心，從德銀研究團隊的2022-2025年GDP增長預測來看，世界其他地區的年增長率為2.9%，而亞洲區（除日本外）為5.3%；亞太區金融服務業增速較整體經濟增長步伐更快，主要驅動力在於——貿易增長以及供應鏈調整、亞洲企業規模與全球化程度與日俱增、區域內資本市場開放、財富積累加速。因此，在集團轉型工作已大體基本完成後，把握亞太地區的發展機遇是重點之一。
他進一步解釋稱，早年德銀隨著歐美的大型跨國企業發展業務，幫助它們開拓亞太市場，因此也在亞洲增設網絡。如今有更多亞州企業走出去，它們也將有更多融資、風險對衝的需求，而得益於德銀在市場上所處的優勢地位，可助力客戶進一步發展國際版圖，並滿足他們不斷攀升的全球金融服務需求。因此德銀的交易銀行、跨境業務能力、風險管理（匯率、利率等衍生品業務）將幫助這些企業。中國正在有序地開放金融市場，德銀在人民幣交易能力方面的投入很大，旨在服務人民幣國際化。此外，亞洲地區人口年輕，但財富的增長卻非常快，因此銀行也要把握財富管理與資產管理的機遇。
值得一提的是，疫情下供應鏈的變化也是外資行看到的另一大業務機遇。亞洲供應鏈的韌性在疫情下凸顯，且更多企業在疫情下將把重點經濟利益或效率最大化轉向靈活性和韌性，這意味著供應鏈可能會更加本地化、接近終端客戶，這一趨勢被稱為“全球本土化”（Glocalization）。積極的趨勢在於，若企業將增加在全球各地的工廠，這意味著它們可能需要增加資本開支以建立新工廠、購買更多設備。慕文澤認為，這一趨勢的確在發生，未來企業在岸融資的需求也可能會上升，這是全球性外資行的機遇。
相關調查也顯示，當前不僅沒有明顯跡象表明全球企業準備將供應鏈撤出中國，許多受訪企業反而計劃增加在中國的供應鏈佈局。四分之三的受訪企業預計未來兩年會增加在中國的供應鏈比例。
此外，今年全球各大銀行都因為撥備計提的大幅攀升而盈利承壓，但三季度不乏華爾街大行的撥備計提出現了近90%的環比下降。慕文澤認為，仍需保持謹慎，尤其是就歐美地區而言，還不能輕言拐點已至，因為疫情對實體經濟的影響存在很多不確定性，因此銀行對於資產負債表的處理需保持審慎。不過，亞洲尤其是中國的經濟復甦更快，受此提振，德銀對亞洲區充滿信心，可以說拐點已至。
把握中國金融開放機遇
中國金融開放是外資行當前最為關注的趨勢。除了過去十多年來外資行聚焦的傳統商業銀行業務，如今金融市場業務的吸引力攀升，而這也是外資行的強項。儘管德銀已退出股票銷售和交易業務，但企業銀行和固定收入和貨幣業務（FIC）仍是核心業務。
目前，德銀是債券通下排名前三的外資行做市商，在中國銀行間債券市場上也是最活躍的外資結算代理人之一。慕文澤稱，當前外資已持有近10%的中國國債，未來外資仍將增持人民幣債券。作為中介機構，德銀表示希望為投資者提供託管、利率和匯率風險管理、現金管理等“一站式”服務。
此外，在基金託管業務方面，12月10日，證監會核準德銀中國證券投資基金託管資格。根據基金業協會的數據，截至2020年三季度末，境內資產管理行業總規模已達56.17萬億元。根據Wind數據，今年以來已新成立逾1200只公募基金，合計募集規模近3萬億元大關。同時，截至今年11月，在基金業協會完成備案的外資私募基金管理人（WFOE）已達30餘家，彰顯了中國本地基金市場對外資基金管理人不斷提升的吸引力，這也為外資行帶來了業務機遇。
不過，如今外資行似乎都已不再滿足於“法人銀行”這一身份，並希望在中國金融開放的浪潮中尋求更多牌照或業務機遇。例如，10月時，證監會網站信息顯示，渣打銀行（香港）遞交了申請設立證券公司的材料，並獲得證監會接收。此外，例如花旗銀行、法國巴黎銀行、法興銀行等都被傳出希望在中國從事證券業務的消息。
對此，慕文澤迴應稱，德銀還沒有正式的決定，但對於新牌照，不想排除任何其他可能性，會密切關注相關進展，並遵循中國的監管發展，積極尋求和分析業務機遇。他還提及，將在中國境內市場繼續招兵買馬。事實上，去年9月，德銀已獲批成為中國銀行間債市首批外資A類主承銷商，並表示在加速擴容承銷業務團隊。
此外，慕文澤認為，在中國的另一個重要的機遇是ESG（環境、社會責任和公司治理）。歐洲對ESG的重視由來已久，但中國則處於積累上升階段，對可持續發展的重視也與日俱增。德銀在亞洲設有涵蓋全行各業務的可持續發展團隊，是目前已知外資行中唯一作此團隊配置的銀行。日前德銀也宣佈，至2025年底，提升其ESG融資規模及旗下管理的可持續發展投資組合總額至2000億歐元以上，其中包括：貸款、債券及由私人銀行管理的可持續資產。2020年前三個季度，德銀ESG債券的承銷額40億歐元，其中包括綠色債券、社會債券、可持續發展債券以及與可持續標準掛鉤的其他債券。
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