美國實體經濟持續低迷不振，然而，美國股市近期卻在歷史高位不斷徘徊。對於美國實體經濟與股票市場出現“冰火兩重天”的反常現象，不少美國分析人士指出，美國股市與實體經濟已經出現脫節，美國股市實則處於“虛假繁榮”之中。
長期起來，從美國投資與消費、就業和貿易的角度看，投資中包含大量的虛擬經濟，藉助虛擬經濟和金融經濟，美股估值被不斷推高。
另外，美股不斷上漲也和美國貨幣投放量非常大以及零利率的財政政策有很大關係。此外，美國政府今年為應對新冠肺炎疫情推出的刺激措施，也進一步推動了美股的“獨舞”——在美國今年推出的財政和貨幣刺激措施中，很大一部分資金流入了金融市場，支撐了資產價格，導致市場陷入美聯儲注入鉅額流動性引發的金融泡沫中。
然而與此同時，美國對本國實體經濟的刺激資金注入卻少之又少，美國經濟過度金融化的同時，美國實體經濟卻越發“空心化”。近期發佈的報告和多項經濟數據都顯示，美國經濟復甦步伐持續放緩，在不斷加速惡化的疫情形勢下，美國經濟前景面臨著越來越大的不確定性。
《華爾街日報》分析稱，在經濟不確定性加劇的情況下，美國股市走向歷史高位，令人憂心忡忡。這意味著美國股市與實體經濟脫節的問題，或將通過股市大跌來解決——而這一結果將由投資者“買單”。不少市場分析師指出，美國政府“寅吃卯糧”的財政政策和刺激手段不僅無法從根本上解決美國經濟的根本問題，還可能引發系統性危機，一旦流動性泡沫破裂，美國將成為全球經濟的風險源。
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