來源：金融界網站
深圳先行示範區首屆金融峰會暨中國財富管理50人論壇2020年會於2020年12月20日在深圳舉辦。
會議以“雙循環新格局與資本市場新徵程”為主題，廣泛邀請政府與監管部門負責人、專家學者及業界領袖展開高水平的思想交流，分享真知灼見、展望前沿趨勢。在此盛會上，金融界全程現場直擊報道，為投資者帶來最及時的監管思考以及業界聲音。
會議上，光大銀行首席業務總監、光大理財董事長張旭陽就資管轉型和資本市場的良性互動做了闡述。他認為，資本管理和資產管理就是一個硬幣的正反面，互為供需。資產管理對資本市場提供資金促進資本市場的健康發展，資本市場為資產管理的資金投向提供資產配置的方向，為資產管理創造可持續回報。
資本市場端
中國成為世界第二大資本市場。到九月底我們的股票市場、A股市場72億的市值規模，如果加上港股市場，整體的市值規模達到111萬億，已經成為了世界上第二大的股票市場。還得益於債券市場發展，中國債券市場也成為世界上第二大債券市場。中國資本市場不斷對外開放，從QF到QD，到滬港通、滬倫通，再到A股指數納入MSCI的指數，中國資本市場不斷打開對外開放大門，中國資本市場在不斷髮展。
同時，隨著一些制度完善，中國資本市場在承擔著更多的企業生命週期。如果說在核準制下，A股市場更多是成熟性企業上市，註冊制下更多所謂的成長企業成為上市公司的主體，使我們的資管機構有了更長的鏈條投資與企業共同成長，這是資本市場端制度的完善、開放，上市公司不斷提升，資本市場吸引力也在不斷提升。
資金的供給端
在資管新規之後，資產管理行業不斷迴歸本源，質量不斷提升。剛才劉先生講，中國大資產規模在100萬億到110萬億左右，大量不斷提升。以今年為例，基金裡面股票型基金佔比不斷髮展壯大。銀行理財裡面所謂的理財公司的佔比不斷提高。
以9月底為例，14家國股行的理財產品的新產品規模達到了9.4萬億，佔14家銀行理財規模的49.3％。隨著理財公司在不斷做大，把產品擴出容器，把短端的現金管理產品向中長端的養老產品過度，向多元化資產配置過度。
雙循環下，中國需要什麼樣的資產管理行業？
張旭陽認為，過去十年全球資產管理行業有兩大趨勢比較明顯：1、被動的規模增長不斷加快。2、另類投資的增長不斷加快。
傳統的主動管理型資產份額在縮水。中國和全球有一定的差異，對於被動投資我覺得需要在發展同質化保持一個態度，過去十年以美國為例確實因為指數的增長包括上市公司的股票回購，使得投資佔比不斷增加，圖上增量中佔比在40％左右。但是我們知道，隨著指數投資增長過快，裡面的算法擁擠，所謂的策略擁擠，可能對市場的付款作用不斷加強。
在中國資本市場，中國很多上市公司恰恰需要外部資本約束。因此投資譜系為更廣普的投資譜系，我們有被動投資、有主動投資，對中國未來五到十年的增長過程中，積極的股東主義、主動投資策略還有很多的路要走、很多的空間需要挖掘。
轉載請超鏈接註明：頭條資訊 » 光大理財董事長張旭陽：資本管理和資產管理就是硬幣的正反面 互為供需
免責聲明
：非本網註明原創的信息，皆為程序自動獲取互聯網，目的在於傳遞更多信息，並不代表本網贊同其觀點和對其真實性負責；如此頁面有侵犯到您的權益，請給站長發送郵件，並提供相關證明(版權證明、身份證正反面、侵權鏈接)，站長將在收到郵件24小時內刪除。