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文 | 消金界
在整個金融科領域，以互聯網金融平臺和銀行為代表的零售金融技術，已經是一個比較成熟的細分領域。
銀行有資金優勢，互聯網平臺有流量優勢，一般來說，兩者的業務關係是互聯網平臺向銀行導流，而監管政策則直接塑造兩者之間的業務模式。
互聯網平臺在向銀行導流的過程中，以支付牌照、網絡小貸牌照為突破口，尋求獲得更多的金融牌照，然後拆分成獨立的金融科技平臺。因此，脫胎於互聯網平臺的互聯網金融平臺兼具了流量與技術的雙重優勢。
原本在新技術應用走在前列的銀行業，受到了互聯網金融平臺的衝擊，尤其是在零售金融方面。銀行為了奪回零售金融的陣地，開始在金融科技領域奮起直追，紛紛建立金融科技子公司。
監管對金融科技的態度集中體現在了《金融科技(FinTech)發展規劃(2019～2021年)》中 ，規劃強調金融科技要以服務實體經濟為宗旨，金融科技應用不應偏離正確方向。2020年金融管理部門對金融科技領域的監管框架基本搭建起來，深刻的影響了金融科技今後的走勢。
本報告聚焦銀行、互聯網金融科技平臺以及監管政策三方面，向大家呈現2020年的金融科技。
銀行業金融科技
2013年至2020年，金融科技以年均超50%的增長率高速增長。預計2020年，中國金融科技市場營收規模將超過1.97萬億。
大中型銀行將金融科技上升至戰略層面，紛紛制定清晰的數字化轉型目標。金融科技資金和人才方面的投入持續增加。根據《中國上市銀行分析報告2020》，2019年，主要上市銀行技術投入打1079億元，大中型上市銀行平均科技人員佔比提升至4%以上，平均科技投入資金佔營業收入比例約為2%。
銀行系金融科技子公司
在發展金融科技方面，大型銀行紛紛建立科技子公司。截至2020年底，共有12家銀行成立了金融科技子公司，推動銀行數字化轉型。
銀行系金融科技公司中，還有一直不可忽略的“隊伍”——由中國人民銀行主導成立的5家金融科技子公司，包括數字貨幣研究所、深圳金融科技有限公司、長三角金融科技有限公司、成方金融科技有限公司、中匯金融科技。
應用案例
在央行、銀行成立了金融科技子公司之後，2020年，北京市、上海市、深圳市開展了金融科技創新監管試點。
作為全國首批金融科技創新監管試點應用，從申請機構來看，包括了國有大行、全國性股份制商業銀行、大型城市商業銀行、清算組織、支付機構、科技公司。銀行在金融科技創新監管試點中佔據了主導地位。
運用到的技術包括雲計算、大數據、物聯網、人工智能、區塊鏈、智能終端安全芯片、可信執行環境等前沿技術在金融領域的應用。場景覆蓋了消費金融、中小微企業貸。特徵主要有用於普惠、用於風控，最先進的技術。
2020年，在消費金融領域，銀行、消費公司越來越多的將金融科技應用到消費金融領域，涌現出很多新的應用。
這些應用與技術，既代表了銀行系科技子公司的發展方向，也代表了整個金融科技未來發展的方向。
互聯網平臺金融科技
頭部金融科技平臺一般脫胎於互聯網巨頭，擁有技術和流量的雙重優勢，母公司的場景覆蓋了電商、安全、搜索、手機、社交、航旅、出行、本地生活等方方面面，滲透的金融領域包括支付、借貸、理財、ToB的技術輸出。
金融科技已經涌現出一大批有代表性平臺，包括螞蟻集團、京東數科、度小滿、360數科、天星數科、陸金所、樂信、信也科技、嘉銀金科、趣店、國美金融、攜程金融、蘇寧金融、新浪金融、美團金融，還包括騰訊、字節跳動、拼多多、滴滴、快手、B站的金融業務板塊。
這些典型的互聯網金融平臺中，有已經成為行業巨頭的，有已經上市的，也有擬上市的，也有還在母公司孵化中的。
金融科技平臺上市路
從2018年開始，金融科技行業就面臨著“嚴監管”，2020年同樣如此。但在啟動金融科技監管創新試點時，人民銀行表示要探索設計包容審慎、富有彈性的創新試錯容錯機制，劃定剛性底線、設置柔性邊界、預留充足發展空間。
因此我們看到，2020年金融科技平臺還是迎來了“上市潮”。
螞蟻集團、京東數科先後啟動了上市進程。2020年底，微眾信科、銀聯商務、連連數字、收錢吧也都開啟了上市進程。
螞蟻集團、京東數科開啟上市，無疑是整個金融科技行業的重頭戲，行業巨頭的上市將拉高整個行業的上限。
但2020年11月3日晚，螞蟻集團發佈《致投資者》一文稱，螞蟻集團接到上海證券交易所通知，暫緩在上海證券交易所A股上市計劃。受此影響，螞蟻決定於香港聯交所H股同步上市的計劃也將暫緩。當天，人民銀行、銀保監會、證監會、外匯局四部門第一次約談螞蟻集團。12月26日，四部門第二次約談了螞蟻集團。12月24日，國家市場監管總局調查組進駐阿裡巴巴開展調查，並於當天完成現場調查工作。
監管的一套組合動作為螞蟻集團的上市按下了暫停鍵， 據悉，螞蟻集團已經成立整改工作組，著手製定整改方案和工作時間表。
而螞蟻集團暫停上市也影響到了京東數科的上市進程，監管要求金融科技公司對照監管政策進行自查。
在目前的監管框架下，無論是螞蟻集團還是京東數科，還是其他有上市計劃的金融科技公司，都需要對業務進行重現的劃分和重組，支付、貸款、保險、理財等金融業務要與純粹的技術業務分離，金融的歸金融，科技的歸科技。
支付行業大爆發
2020年，金融科技行業一個突出的現象是互聯網巨頭們都瞄準了支付業務，通過收購獲取支付牌照，搭建自己的支付通道：
2020年1月，拼多多獲得“付費通”的支付牌照；
2020年9月，字節跳動收購合眾支付、攜程收購東方匯融、小米100%控股了捷付睿通支付；
2020年11月，快手收購易聯支付，獲得支付牌照；
2020年11月，B站開始在其官網以及多家招聘網站上開始招募支付業務相關的崗位，試圖強化錢包功能。
支付是金融業務交易流轉的底部支撐，是一個關鍵環節，牌照再多沒有支付牌照也受制於人，而有了支付牌照自然也會引來市場猜想：有了自家的支付通道之後，金融業務的下一佈局是什麼？
我們看到，與支付牌照收購潮相對應的，是層出不窮的信用支付產品。
藉機618電商節，騰訊攜分付、美團攜月付，高調入局信用支付市場。滴滴上線了“滴滴月付”，拼多多上線“多多錢包”，互聯網巨頭們推出新的信用支付產品，試圖撼動螞蟻花唄、京東白條等老牌信用支付產品的江湖地位。眾多“搶食者”的加入意味著，信用支付領域進入“戰國時代”。
ToB轉向
在螞蟻金服改名螞蟻集團，京東金融改名京東數科之後，2020年，金融科技平臺的“改名熱”還在繼續。2020年8月11日，360金融更名360數科。2020年10月18日，小米集團旗下小米數科對外宣佈品牌升級為天星數科。
更名是金融科技平臺“去金融化”的舉動，也反應了平臺業務ToB轉向的趨勢，代表平臺在市場上的長期戰略定位。
2020年，頭部互聯網金融平臺繼續增加科技研發投入， 2020年上半年，螞蟻研發投入57.2億元，佔收入比重7.9%。京東數科研發投入16.19億元，佔收入比重15.7%，ToB的技術輸出轉型加速。
向ToB業務的轉型，其實就是從個人金融向產業金融延伸。科技平臺通過數字技術，充當產業實體和金融機構之間的翻譯器、轉化器、適配器。推動產業數字化升級，幫助實體企業降本增效。
“金融+科技”的賽道上，競爭對手越來越多，平臺需要找到差異化的佈局，找到自身競爭優勢。
存在的問題
2020年，金融科技行業“嚴監管”的一個突出特點是——對互聯網金融巨頭有針對性的監管。在監管看來，金融科技發展到今天，暴露的問題已經到了必須進行有針對性的強監管的時候了。總結來看，互聯網金融科技平臺主要存在以下四個問題：
1、誘導消費者過度借貸。
2、個別互聯網金融巨頭已經成長為巨無霸，造成了市場壟斷和不公平競爭。
3、互聯網金融公司之間經營模式和算法趨同，容易引發“羊群效應”，增強了金融風險的傳染性。
4、金融科技公司過度採集用戶數據，侵犯用戶隱私，數據安全也存在很大的隱患。
2020年金融科技監管
前面我們講到在監管看來，大的金融科技平臺已經存在了4大問題，而且為了防止市場扭曲，產生金融風險，金融監管部門開始對金融科技巨頭採取了有針對性的強監管。
中國人民銀行黨委書記、銀保監會主席郭樹清對金融科技巨頭監管問題的最新表態是：“要強化金融基礎設施監管和中介服務機構管理，對金融科技巨頭，在把握包容審慎原則的基礎上，採取特殊的創新監管辦法，在促發展中防風險、防壟斷。”
近段時期以來，金融科技監管領域相關政策密集落地。
2020年10月，人民銀行正式發佈了《金融科技創新應用測試規範》《金融科技創新安全通用規範》《金融科技創新風險監控規範》三項金融行業標準，從不同角度對金融科技創新進行規範。
其他能影響到金融科技巨頭的相關監管政策也在2020年下半年相繼出臺。
《商業銀行互聯網貸款管理暫行辦法》發佈
2020年7月，銀保監會發布了《商業銀行互聯網貸款管理暫行辦法》，一是明確了商業銀行對互聯網貸款業務實行統一管理，將互聯網貸款業務納入全面風險管理體系。二是要求單戶消費貸不超過20萬元，防止過度授信。三是對合作機構進行名單制管理。四是取消聯合貸款比例，明確異地貸款要求。沒有禁止地方法人銀行跨區開展互聯網貸款業務，為未來留出了政策空間。
該辦法重塑了整個助貸行業，助貸平臺紛紛開始業務轉型。這裡的轉型，既有具體業務層面由重資產模式轉向輕資本模式，也包括髮力ToB端技術服務，面向持牌金融機構的科技服務已經成為金融科技公司發力的重點方向。
民間借貸司法保護上限“4倍LPR”是否合適金融機構
8月19日，最高法發佈了最新修訂的《最高人民法院關於審理民間借貸案件適用法律若幹問題的規定》，其中最核心的一個規定就是——以中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心每月20日發佈的一年期貸款市場報價利率（LPR）的4倍為標準確定民間借貸利率的司法保護上限，取代原《規定》中“以24%和36%為基準的兩線三區”的規定。
在以往的司法判例中，大部分銀行等金融機構的零售借貸糾紛參照了“三線兩區”的計算標準。現在“三區兩線”成為歷史，4倍LPR成為新的標準，銀行等持牌金融機構是否適用這一新規，成為業界關注與討論的焦點。
《關於實施金融控股公司準入管理的決定》實施
9月13日，國務院印發《關於實施金融控股公司準入管理的決定》，授權人民銀行對金融控股公司開展市場準入管理並組織實施監管。同日，人民銀行發佈《金融控股公司監督管理試行辦法》。
根據辦法，金融控股公司是指依法設立，控股或實際控制兩個或兩個以上不同類型金融機構，自身僅開展股權投資管理、不直接從事商業性經營活動的有限責任公司或股份有限公司。
也就是說，如果同一家公司對銀行、金融租賃、信託、金融資產管理公司、證券、基金、期貨公司、保險等中的兩家和兩家以上擁有指控制權，那麼可能就會涉及金融控股公司。
據《中國金融監管報告(2019)》不完全統計，截至2018年12月末，我國已有約80家金融控股公司和“準”金融控股平臺。
多家互聯網金融平臺，擁有兩張及以上金融牌照，最典型的就是螞蟻集團。因此，根據《關於實施金融控股公司準入管理的決定》，螞蟻集團需要專門成立一家金融控股公司，將金融業務納入到該控股公司旗下，接受金融監管部門的監管。
《網絡小額貸款業務管理暫行辦法（徵求意見稿）》發佈
2020年11月，銀保監會發布了《網絡小額貸款業務管理暫行辦法（徵求意見稿）》，網絡小貸經營門檻大幅度提高：一對資本金要求提高，網絡小貸公司註冊資本不低於10億元實繳資本，跨省經營網絡小貸註冊資本不低於50億元實繳資本。二單筆聯合貸款中，網絡小貸公司出資比例不得低於30%。三限制個人單戶貸款，單戶網絡小貸不得超30萬元，且不得超過其最近3年年均收入的三分之一。四對外融資槓桿率限制在5倍。五信貸資產轉讓被禁。
門檻的提高讓網絡小貸牌照的價格直線下降。而對於眾多擁有網絡小貸牌照的互聯網平臺，要麼增加註冊資本，要麼放棄小貸牌照轉向輕資本助貸。
個人徵信牌照再開閘
2020年12月4日，央行網站顯示受理了樸道徵信有限公司（籌）的個人徵信業務申請。12月25日，央行正式批準樸道徵信個人徵信業務許可。12月28日，樸道徵信在北京朝陽自貿區註冊成立。
樸道徵信由北京金控、京東、小米等共同設立。北京金融控股集團有限公司持股35%，京東數字科技控股股份有限公司持股25%，北京小米電子軟件技術有限公司持股17.5%，北京曠視科技有限公持股17.5%，北京聚信優享企業管理中心（有限合夥）持股5%。
國內第二家個人徵信機構成立速度不可謂不快。央行稱，這是為增加徵信有效供給、積極推進我國徵信業市場化發展作出的決定。
展望2021年金融科技行業
2020年已經過去，根據《金融科技(FinTech)發展規劃(2019～2021年)》，2021年將是規劃的收官之年，我們看到，金融監管部門政策出臺的腳步呈現加速趨勢。
2021年1月，人民銀行最新發布了《徵信業務管理辦法（徵求意見稿）》，對互聯網貸款的規範從資金流走到了信息流。人民銀行還下發《中國人民銀行關於推進信用卡透支利率市場化改革的通知》，取消了信用卡透支利率的上限和下限，開啟消費金融領域的利率市場化。
利率市場化意味著競爭的加劇，有溢價能力的銀行有了與互聯網巨頭們掰手腕的機會，互聯網貸款領域或迎來新一輪的洗牌。
展望2021年的金融科技行業，我們認為，作為《金融科技(FinTech)發展規劃(2019～2021年)》的收官之年，2021年對金融科技行業來說，仍然會是“強監管”之年，但金融科技公司的上市潮會繼續，多家金融科技公司會完成上市進程。而從個人金融向產業金融的轉向也將更加深入，金融科技前景依舊光明。
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