12月3日美股盤前，智能自動駕駛飛行器科技企業億航智能（納斯達克股票代碼：EH）發佈第三季度財報，單季收入同比翻倍增長，再次實現扭虧為盈，公司盈利能力得到進一步有效證明。並於昨晚，億航的股價創下新高。
具體來看，2020年三季度實現收入0.71億元，同比增長104.3%，得益於收入結構的改變和成本端的優化，毛利率提升至59.2%，同比提高4.3個百分點，拉動三季度實現毛利0.42億元，同比大幅增長120.3%。Non-GAAP下實現調整後淨利潤530萬元，去年同期為虧損700萬元，再次實現調整後盈利。
圖：億航智能三季度收入、毛利，來源：億航智能公告
拓展AAV行業應用，單季營收同比翻倍
財報顯示，億航智能三季度實現收入0.71億元，同比增長104.3%；毛利率提升至59.2%，同比提高4.3個百分點，拉動三季度實現毛利0.42億元，同比大幅增長120.3%。Non-GAAP下實現調整後淨利潤530萬元，去年同期為虧損700萬元，再次實現調整後盈利。
根據公開資料，億航智能的業務主要包括空中交通（包括客運和物流）、智慧城市管理、空中媒體解決方案及其他用途商用無人機。目前，該公司正大力推動城市空中交通業務，第三季度空中交通（包括客運和物流）方面的收入佔比達到49.0%。
億航智能創始人兼CEO胡華智表示，疫情期間個人化空中需求越來越強烈，公司“迎來了由提供專業的產品技術到建立商業運營體系的發展階段”。
從三季度的銷售數據來看，億航智能旗艦產品載人級智能自動駕駛飛行器（AAV）EH216的銷量也實現較大提升，同比增長27.8%，環比增長43.8%。截至2020年第三季度，億航智能共交付了112臺AAV。
在本季度售出的23架AAV中，除了21架傳統載人級飛行器EH216，還包括2架今年7月新推出的EH216F（消防版）。EH216F是億航今年7月推出的空中消防的大載荷自動駕駛飛行器，專門應用於高層建築消防滅火，是該公司產品的商業化應用能力的有利體現。
圖：億航智能EH216銷量，來源：億航智能公告
除了EH216F外，億航智能還在今年9月30日發佈了EH216L（物流版）機型，專門應用於城市和偏遠地區中短途空中物流。該飛行器最大載荷達200公斤，在所知的同類多旋翼飛行器中位列前茅。據瞭解，EH216L能夠與億航旗下的中型機天鷹、小型機GD 2.0X協同，充分滿足客戶在不同空中物流場景下的應用需求。
胡華智表示，億航將依託在硬件、軟件、供應鏈領域的成熟積累，發佈更多不同載荷、適用於中途和長途航程的AAV機型，讓自動駕駛空中交通的運行範圍逐步擴大。
UAM市場潛力巨大，億航尋求產能擴張
隨著大城市交通擁擠的加劇、技術進步和人們對城市空中交通接受度的提升，Frost & Sullivan預計，到2023年全球載人UAM行業規模將達到30億美元，2018-2023年年複合增速高達530.7%。合計來看，載人+物流UAM行業總規模將在2023年達到490億美元。
圖：物流+載人UAM行業規模，來源：億航智能招股書
對比2023年預測的行業數據490億美元，億航智能還有非常可觀的增長空間。億航智能是全球第一家實現載人級自動駕駛飛行器商業交付的公司，在行業領域佔有領先和首發優勢。假設該公司未來能夠獲得UAM市場10%的市場份額，收入也將達到49億美元，按照1倍的PS算也有49億市值，而目前億航智能市值僅7.3億美元，還有近7倍的增長空間。
如今該公司正在全球推廣其產品，也在尋求擴大產能。今年7月，億航智能宣佈在廣東省雲浮市建設自動駕駛飛行器（AAV）新生產基地，以擴充現有廣州生產基地的產能，雲浮生產基地初期預計年產能將達600架AAV。等到雲浮基地600架AAV滿產滿銷，按照30萬美元的單價計算，AAV將貢獻1.8億美元的收入增量。根據規劃，雲浮基地預計2021年上半年就能夠開始投產。
明年有望“打飛的”？政策正不斷釋放積極信號
近日，一系列支持政策的密集出臺，有望進一步釋放市場活力，助力更多中國智造的UAM企業深耕發展。
國務院辦公廳在前不久發佈《關於國務院第七次大督查收集轉辦部分意見建議情況的通報》，建議將發展城市空中交通納入國家戰略，出臺有關政策文件，制定相關標準，推動產業健康發展。
早在2019年1月，中國民航局就印發了《基於運行風險的無人機適航審定的指導意見》，明確將在2019年底初步建成基於運行風險的無人機適航管理體系。今年10月，中國民用航空局公佈了首批13個無人駕駛民用航空試驗基地（試驗區）名單，提出將組織發動行業力量為試驗區提供適航、運行、空管、經營許可等一體化“便捷通道”，鼓勵無人駕駛航空企事業單位利用現有基礎設施資源開展運行和運營實踐。
胡華智在財報會上表示，隨著政府的支持推動和基礎設施的升級完善，公司預計將在2021年獲得EH216適航證書，並開始提供商業運營服務。胡華智還強調，“我們並不是轉變商業模式，而是增加了一層商業模式，自己做城市空中交通（UAM）的運營。”換句話說，億航智能既要做創新飛行器研發製造公司，也是要做創新航空交通運輸公司。
上個月，億航216剛剛結束首爾、大邱和濟州島三地的巡迴飛行，完成了載人交通，空中游覽、應急救援運輸及空中觀光等多個應用場景，刷屏了中韓兩國的媒體平臺。迄今，億航智能的自動駕駛飛行器已經在全球完成大量飛行試驗，飛行足跡遍佈亞洲、歐洲和北美洲三大洲八個國家三十八個城市，包括中國、美國、加拿大、奧地利、荷蘭、韓國、卡塔爾、阿拉伯聯合酋長國等。
眼下，萬億美元市場的城市空中交通正迎來“天時地利人和”的黃金時代。從競爭上看，公司產品的更新迭代及全球範圍的成功推廣也證明了其商業化的能力，在競爭中有很大可能脫穎而出。假設公司未來能夠獲得UAM市場10%的市場份額，收入也將達到49億美元，按照1倍的PS算也有49億市值，而目前公司市值僅7.3億美元，有近7倍空間。
可以預見，隨著產品線組合愈加豐富，商業化進程和政策監管突破齊頭並進，作為行業龍頭的億航智能有望乘勢起飛，進一步釋放增長空間。
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